DIA 推出 Value 以彌合預言機數據差距,因 1000 億美元 RWA 市場遷移至 DeFi

• DIA 宣布推出 Value,定位為機構資本進入 DeFi 的定價基礎設施。
• 該預言機計算內在公允價值,目標是超過 1000 億美元缺乏流動性次級市場的代幣化資產。
• 2025 年 10 月 10 日,當預言機故障加劇損失時,價值 190 億美元的槓桿 DeFi 部位被清算。

DIA 宣布推出其新預言機 Value,這是一個專門為消除基於預言機的問題而構建的工具。因此,Value 不像傳統預言機那樣依賴最後交易價格,而是從其鏈上狀態計算資產的內在公允價值,將 NAV、儲備證明和贖回率納入考慮。

這一消息是在過去六個月發生三次預言機故障之後發布的,這些故障為 Moonwell 造成了超過 700 萬美元的債務。 

最近的一次事件發生在 2 月 15 日,當時配置錯誤的 Chainlink 預言機將 cbETH 報告為 1.12 美元,而非約 2200 美元。清算機器人立即採取行動,扣押了 1096 個 cbETH(價值約 178 萬美元)。

190 億美元損失顯示預言機受到考驗時會發生什麼

雖然 Moonwell 事件令人擔憂,但與 2025 年 10 月 10 日臭名昭著的崩盤相比,它們相對較小。那一天,超過 190 億美元的槓桿 DeFi 資產在不到 24 小時內被清算,由於預言機發送錯誤的市場數據並導致跨協議的自動清算而加劇。 

清算浪潮導致 Bitcoin 價格從 122,000 美元暴跌至 106,560 美元,Ethereum 跌至 3,551 美元,甚至 Solana 也暴跌至 174 美元。

正如 DIA 在其公告中指出的那樣,"對於非流動性資產,這種風險是結構性的。稀薄的訂單簿會引發操縱,過時的數據會誤導風險模型,協議被迫要麼接受這些風險,要麼完全拒絕支持該資產。"

這創造了對不同方法的需求。"預言機的構建是為了回答一個問題:市場如何評估這項資產?" DIA 業務開發主管 Dillon Hanson 說。"但當大多數進入 DeFi 的機構資產不在次級市場交易時,你需要能夠回答不同問題的基礎設施:這項資產的基本價值是多少?這就是 Value 所做的。"

公允價值將從鏈上狀態獲取

DIA 的 Value 執行一系列估值方法,涵蓋非流動性數位資產的全部範圍。每種方法都通過從最直接、可驗證的數據來源獲取相關數據來提高其定價準確性,無論是鏈上智能合約狀態、儲備餘額,還是鏈下資產的參考數據。

然而,當涉及到收益型代幣時,Value 直接從協議的智能合約讀取贖回率,並設定一個資產實際可以被購買的價格。這樣,就不需要從另一個市場的舊價格中獲取數據。 

Value 還適用於不同的資產類型,允許協議安全地接受非流動性抵押品,實時驗證穩定幣儲備,並為收益型代幣和基金份額的複雜交易定價。

行業利益相關者對 Value 預言機系統的新穎性發表了評論。 

Hemi Network 聯合創始人 Jeff Garzik 評論道:"閒置的 Bitcoin 是一個價值萬億美元的機會成本。hemiBTC 讓持有者將 BTC 有效地部署到 DeFi 中,但這只有在定價層能夠驗證鏈上每個代幣背後的實際 Bitcoin 時才有效。DIA Value 正是做到了這一點。沒有次級市場依賴,沒有中心化認證。這是使 Bitcoin 原生 DeFi 可行的那種基礎設施:完全無需信任且可驗證。"

DIA 產品主管 Zygis Marazas 也提到,"傳統金融在幾十年前就用 NAV 計算、按模型定價框架和儲備驗證解決了非流動性資產定價問題。區塊鏈使得以完全透明和 24/7 可用性執行這些相同方法成為可能。"

9400 億美元資產管理公司 Apollo 進入與預言機無關的借貸領域 

Value 已經在為 Euler、Morpho、Silo 和 Hydration 等項目處理公允價值定價,同時在借貸、穩定幣儲備驗證和代幣化證券方面進行整合。 

Apollo 在 2 月宣布,將在未來 48 個月內收購最多 9000 萬個 MORPHO 代幣,約佔總供應量的 9%。該交易是該公司整合 Morpho 鏈上借貸基礎設施作為通往代幣化現實世界資產借貸橋樑的一部分。

Apollo 管理著約 9400 億美元的資產。該公司的主要業務圍繞私人信貸和房地產金融,這些正是沒有次級市場的相同類型的非流動性機構資產,預計將從 DIA Value 中獲得提升。