AI 投資砸重金卻成一場空？高盛首席經濟學家示警：對美國經濟成長貢獻幾乎為零

科技巨頭們在人工智慧領域的軍備競賽越演越烈，雖然各大企業陸續在資料中心上投入了數百億美元的鉅資，但華爾街投行高盛的最新分析卻澆了一盆冷水。高盛指出，這些龐大的 AI 投資對於美國整體的經濟成長貢獻其實微乎其微。

科技巨頭狂撒七千億美金，美國經濟卻未受惠

回顧去年，包含 Meta、Amazon、Google 以及 OpenAI 等指標性科技公司，已經向 AI 領域投入了數百億美元的資金。市場原本預期這股熱潮將持續延燒，預估今年這些科技巨頭還將砸下高達七千億美元（約合新台幣二十二兆四千億元）的驚人預算，用來建設數十個全新的資料中心。

然而，高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 近日在美國大西洋理事會的一場採訪中卻語出驚人地表示，這筆龐大的 AI 投資支出，對二零二五年美國 GDP 成長的實質貢獻基本上為零。他認為，外界對於 AI 投資能帶動今年美國經濟成長的預期存在許多錯誤解讀，實際的影響力遠比大眾普遍認為的還要小上許多。

進口硬體抵銷經濟效益，台灣與南韓成最大贏家

為什麼砸了這麼多錢，美國經濟卻沒有跟著起飛？Jan Hatzius 點出了一個關鍵原因：許多建置 AI 所需的基礎設備其實都是仰賴進口。即便美國本土的科技公司在 AI 建設上投入了龐大資金，但在總體經濟的計算方式下，進口晶片與硬體的龐大支出，直接抵銷了這些投資在美國 GDP 計算中的實際意義。

Jan Hatzius 進一步直言，我們目前在美國看到的許多 AI 投資，實際上是增加了台灣的 GDP，同時也帶動了南韓的 GDP 成長，但對於美國本土 GDP 的貢獻度根本沒有那麼大。這點出了 AI 產業鏈的現實面，美國雖然掌握了軟體與模型開發的優勢，但硬體製造的核心依然牢牢掌握在亞洲的供應鏈手中。

學界看法分歧，企業端尚未感受到生產力提升

不過，總體經濟學界對於 AI 投資的影響力仍存在不同聲音。例如去年九月，哈佛大學經濟學教授 Jason Furman 就曾提到，資訊處理設備與軟體的投資，佔據了去年上半年美國 GDP 成長的百分之九十二。與此同時，聖路易斯聯邦準備銀行的經濟學家也估算，與人工智慧相關的投資佔據了二零二五年第三季 GDP 成長的百分之三十九。

儘管投資數據驚人，但回到產業界的實際應用面，目前仍沒有一套可靠的方法能夠準確衡量企業與消費者使用 AI 對經濟成長帶來的實質貢獻。更令人擔憂的是，到目前為止，許多企業高層都坦言，導入 AI 並沒有顯著提高公司的生產力。

根據最近一份針對近六千名來自美國、歐洲與澳洲的企業高層所進行的調查報告顯示，雖然有高達百分之七十的公司正在積極將 AI 技術導入日常營運，但卻有約百分之八十的公司表示，這些技術對目前的就業市場或整體生產力並沒有產生任何實質影響。

AI 泡沫化疑慮漸增，落地應用才是關鍵

這波由 ChatGPT 帶起的 AI 狂熱已經延燒了兩年多，市場從一開始的盲目追捧，逐漸轉向要求看到實質的投資報酬率。高盛的這份分析無疑是給市場敲響了一記警鐘。歷史上任何通用型技術的普及，往往需要數年甚至十幾年的時間才能真正反映在國家層級的生產力數據上。科技巨頭們現在買下的晶片與伺服器，更像是購買通往未來的門票。但如果接下來幾年內，AI 依然只能處理邊緣任務，而無法深入企業核心業務創造利潤，那麼這股投資熱潮何時會面臨反轉，將是所有投資人必須高度關注的風險。