TLDR:
- Bitcoin 從 2025 年 10 月的約 $126K 下跌了 48%,目前在嚴重負面情緒中於 $66K 附近交易。
- 美國在其戰略儲備中持有 328,372 BTC;德州、亞利桑那州、新罕布夏州等州也加入其中。
- 機構在 2025 年吸收了約 697K BTC,是該年減半後產出的約 164K BTC 的 4 倍以上。
- 僅約 3.02M BTC 留存在交易所;ETF 和 Strategy 單獨就控制了該供應量中的約 1.97M。
Bitcoin 目前在 $66,000 附近交易,從 2025 年 10 月約 $126,000 的峰值下跌了約 48%。加密貨幣市場的情緒已急劇轉為負面。
新聞標題暗示漲勢已結束,動能已消退。但仔細觀察誰擁有 Bitcoin 卻呈現了一個截然不同的故事。
主權政府和機構正以創紀錄水準買入 Bitcoin
美國目前在其戰略 Bitcoin 儲備中持有 328,372 BTC。德州透過 Bitcoin ETF 獲得了曝險。新罕布夏州和亞利桑那州都已通過儲備立法。更多州正朝著類似立場邁進。
在國際上,阿布達比主權財富基金 Mubadala 披露了重大的 Bitcoin ETF 持倉。這標誌著一個顯著轉變。主權資本不再從外部觀望。
企業資金庫與政府買入同步加速。Strategy 單獨持有約 713,000 BTC。根據現有數據,機構在整個 2025 年吸收了約 697,000 BTC。
減半後,Bitcoin 每年僅產出約 164,000 枚新幣。這意味著 2025 年的機構需求是新供應速度的四倍以上。
Bitcoin 的可交易供應量正在縮減,強勢持有者吸收了流通量
迄今為止已開採了約 2000 萬 BTC。目前僅約 302 萬在交易所上。這是可供主動交易的池子。
ETF 持有約 126 萬 BTC。Strategy 持有約 713,000 BTC。這兩個類別合計控制了約 197 萬 BTC。該數字占當前交易所供應量的近三分之二。
Bitcoin 的定價並非基於存在的總幣數。它在仍可購買的小部分上清算。該可用部分持續收縮。
價格反映恐懼。供應結構反映吸收。這兩個訊號之間的分歧正在擴大,而非縮小。
分析師 David 在 X 上分享的貼文將其框架為所有權轉移故事而非價格故事。數據支持這一框架。買家不是追逐動能的散戶交易者。他們是具有長期持有期限的政府和機構。
當稀缺資產轉移到不面臨賣出壓力的持有者手中時,價格動態會改變。Bitcoin 實際交易的邊際持續變薄。
本文 Bitcoin 下跌了 48%,但史上最大買家仍在持續累積 首次發表於 Blockonomi。
來源: https://blockonomi.com/bitcoin-is-down-48-but-the-biggest-buyers-in-history-are-still-accumulating/
