華爾街最大機構現正式向客戶推薦比特幣配置

主要金融機構發布正式指引,建議投資組合配置比特幣,各機構建議的範圍差異相當大,但大致集中在1%至5%的區間。

配置範圍及其揭示的訊息

該圖表將每家機構建議的配置範圍標示在0%至5%的光譜上,River則單獨標註在最右端。

Fidelity的範圍是該群組中最廣泛且最積極的,其建議範圍大約從1%延伸至約5%。

這種廣度反映了Fidelity長期以來作為最具加密貨幣前瞻性的主要金融機構之一的定位,比大多數競爭對手更早推出自己的比特幣託管和ETF產品。

Bank of America的範圍位於約1%至4%之間,對於一家在數位資產方面持懷疑態度數年的機構來說,這是一個有意義的認可。Morgan Stanley的指引涵蓋了類似的範圍,從低於1%延伸至略低於4%。

BlackRock作為全球最大的資產管理公司,其配置更為集中,建議比例在2%左右,指示範圍較窄。這種特定性值得注意。來自BlackRock的精確中點建議與廣泛的探索性範圍具有不同的份量,因為大量機構資金都以該公司的正式研究立場為依據。

WisdomTree和J.P. Morgan都處於圖表中較保守的一端。J.P. Morgan的範圍似乎集中在1%附近,兩個方向的擴展都有限,這與該公司在比特幣上歷來謹慎的公開立場一致,儘管其內部已擴展了區塊鏈基礎設施。

共識為何轉變

這群機構發布正式配置指引,代表比特幣在主流投資組合建構中的處理方式發生了結構性變化。在該資產存在的大部分時間裡,主要銀行的財務顧問在建議加密貨幣曝險方面受到非正式或明確的限制。受監管的現貨比特幣ETF於2024年初在美國推出,消除了此前使正式建議難以發布的關鍵合規障礙。

River圖表捕捉的是這種轉變在兩年期間產生的結果。六家主要機構,各自擁有不同的客戶基礎和風險框架,現在都處於這樣一個位置:小額但非零的比特幣配置被視為在合理財務指引範圍內。所有範圍都不從0%以上開始,除了River外所有範圍都不超過5%,這表明對比特幣作為投資組合分散工具而非核心持有的共同理解。

實際影響

如果該圖表中代表的機構即使僅將其客戶資產的一小部分管理至其所述配置範圍的中點,所隱含的資本流動也是可觀的。僅Fidelity就管理著數萬億美元的受託資產。以2%或3%的比例計算,正式配置指引大規模產生的比特幣需求成為獨立於散戶情緒運作的結構性買盤。

這種動態是使該圖表值得追蹤的部分原因。數字本身是適度的,但背後的機構基礎設施並非如此。

本文《華爾街最大機構現正式向客戶建議比特幣配置》首次發表於ETHNews。