紐約證券交易所的區塊鏈願景如何引領華爾街實現即時交易結算

本文首次發表於 The Bit Journal。

NYSE 的區塊鏈結算計劃正在獲得動力。紐約證券交易所及其母公司洲際交易所正在大力推動金融核心基礎設施的現代化。

該計劃旨在利用區塊鏈技術來結算代幣化股票和 ETF 的交易,這將實現即時結算以及連續的全球交易。

重要的是要理解,這不是關於加密貨幣作為資產類別,而是關於金融市場如何從根本上運作。NYSE 的區塊鏈結算專案旨在減少延遲、最小化營運複雜性,並將結算風險轉移到共享的數位軌道上。

代幣化證券、區塊鏈與全天候交易

鏈上結算、穩定幣和代幣化的應用已從學術思想實驗發展為領先金融機構的實際技術實施。

NYSE 正在準備一個利用區塊鏈來實現代幣化證券的平台。這意味著投資者可以全天候 24 小時交易股票和 ETF。

這種設計將傳統的價格撮合引擎與基於區塊鏈的交易後流程相結合。在獲得監管批准的情況下,這允許即時結算和通過穩定幣進行融資。

其背後的理念是幾乎即時地清算和結算交易。這與舊系統形成對比,舊系統中結算是批次進行的,通常要在一兩天後才能完成。

以這種方式應用區塊鏈可以緩解流動性壓力,並最小化資本在交易已完成後仍被鎖定的時間。

NYSE 總裁 Lynn Martin 公開確認了交易所在探索數位化市場平台技術方面的角色。她表示,公司感到有責任參與有關代幣化的討論,特別是考慮到市場未來可能全天候運作。

NYSE 的區塊鏈系統將如何與舊系統協同工作

NYSE 的區塊鏈結算不會簡單地拋棄舊基礎設施。相反,區塊鏈將主要用於交易後流程、結算、對帳、記帳和抵押品轉移。

執行,即買方和賣方的撮合,將繼續通過 NYSE 當前的 Pillar Engine 進行。然後圍繞交易的流程將轉移到區塊鏈上,在共享的數位帳本中記錄交易。

這種混合方法值得注意。市場低效率通常不是由交易本身造成的,而是由之後出現的中介層造成的:託管銀行、清算所、過戶代理和數據對帳團隊。

用於結算的共享帳本將消除重複對帳和交易對手風險,並在交易執行後實現近乎即時的最終性。

穩定幣作為機構結算軌道

推動 NYSE 願景的另一個關鍵要素是穩定幣的使用。在這個模型中,穩定幣在交易結算時充當清算的軌道。這使得資金可以即時在區塊鏈上進出。

在更廣泛的生態系統中已經觀察到類似的發展。美國監管機構最近批准了 WisdomTree 關於 Treasury Money Market Digital Fund 的豁免申請。這允許該基金在美國證券交易委員會 SEC 和 FINRA 的監督下使用穩定幣全天候進行交易和結算。

行業分析顯示,穩定幣在 2025 年處理的結算量高於前一年。

2026 年代幣化的更大動力

在所有市場中,真實資產的代幣化正在加速,即將證券、基金和現金工具轉換為可程式化的數位代幣。

在美國監管機構的一份信函之後,存放在存託信託和清算公司（DTCC）的美國股票、ETF 和政府債券即將實現代幣化。這為傳統金融中的鏈上結算鋪平了道路。

與此同時,數位市場的基礎設施也在不斷發展。本月初,BitGo 和 Figure 等公司在另類交易系統（ATS）上執行了首批受監管的區塊鏈原生股票交易。這證明真正的股票結算已經在區塊鏈上在受監管的框架下進行。

此外,代幣化的政府債券已通過 Canton 網路在跨境日內回購交易中結算。這使中央銀行更接近在關鍵金融交易中實際使用區塊鏈。

結論

NYSE 的區塊鏈結算現在受到歡迎,這是金融市場更深層發展的一部分。機構和監管機構正在建立系統,其中區塊鏈將成為結算、託管和交易後基礎設施的基本技術層。

這不是對現有市場的替代,而是一種改進,可以消除數十年的摩擦損失。通過縮短結算時間釋放資本,投資者獲得連續交易和即時對帳的機會。

詞彙表

鏈上結算（Onchain settlement）: 通過在分散式帳本上即時直接轉移資產來結清付款的過程,從而減少中介數量。

代幣化證券（Tokenized securities）: 傳統資產如股票和 ETF,被轉換為具有法律等效性的區塊鏈代幣。

穩定幣（Stablecoins）: 與法定貨幣掛鉤或作為金融交易結算媒介的區塊鏈代幣。

交易後處理（Post-trade processing）: 交易執行後採取的措施,包括清算和結算、對帳以及抵押品的託管和轉移。

關於 NYSE 區塊鏈結算的常見問題

什麼是 NYSE 的區塊鏈結算專案?

這是紐約證券交易所及其母公司 ICE 的一個專案,實現代幣化證券的交易和在區塊鏈上的即時結算。這裡舊的交易技術與基於區塊鏈的交易後流程相結合。

這會取代當前的結算系統嗎?

不會立即取代。該方法是在現有系統上疊加區塊鏈結算,而不干擾它們。這是一種循序漸進的策略,既保留監管保護措施,又提升效率。

穩定幣是計劃的一部分嗎?

是的。穩定幣被設想為機構結算軌道,實現全天候轉移和近乎即時的結算。

這需要監管批准嗎?

是的。NYSE 的平台在投入使用前還需要得到 SEC 等機構的審查和批准。

代幣化也觸及其他市場嗎?

是的。代幣化正在滲透越來越多的市場,因為監管機構允許傳統資產的代幣化,而區塊鏈原生股票交易已經在受監管的環境中進行。

參考資料

MEXC

yellow

Nasdaq

PR Newswire

Cointelegraph

The Block