Aptos 代幣經濟改革透過績效驅動機制目標實現 APT 供應通縮

TLDR:

• Aptos 基金會提議將年度質押獎勵從 5.19% 降低到 2.6%，以減少長期代幣發行量。 
• 一旦通過治理批准，協議層面 21 億 APT 的硬性上限將永久限制總供應量。 
• Decibel DEX 的全鏈上執行模式預計在 100 個以上市場中每年銷毀超過 3,200 萬 APT。 
• Aptos 基金會將永久質押 2.1 億 APT，從流通供應中移除近 18%。

Aptos 代幣經濟學正在進行結構性改革，旨在用與績效掛鉤的供應機制取代啟動階段的補貼。

Aptos 基金會已概述七項與網路活動、銷毀率和質押調整相關的改革提案。

這些變化瞄準一個交叉點，即代幣移除量超過新代幣發行量。隨著主要機構已在鏈上活躍，以及新的去中心化交易所推出，該網路正在為機構級經濟模型做準備。

硬性供應上限和質押率削減奠定改革基礎

提議的最明確變化是協議層面 21 億 APT 的硬性上限。目前有 11.96 億 APT 流通，未來鑄造沒有上限。一旦通過治理批准，該上限將永久關閉這種無限制發行。

除上限外，Aptos 基金會計劃提議將年度質押獎勵率從 5.19% 降低到 2.6%。

之前的利率已透過 AIP-119 降低了。此次進一步削減旨在放緩新代幣發行，同時不完全移除驗證者激勵。

「Aptos 基金會認為，在強大的驗證者激勵與長期供應紀律之間取得平衡至關重要。」 — Aptos 基金會

為了平衡這一削減，基金會正在探索分層質押模型。承諾較長鎖定期的參與者將獲得比短期質押者更高的獎勵率。

透過 AIP-139 提議的新架構，驗證者成本也預計會下降，即使在較低的獎勵率下也能保持營運可行性。

Gas 費用增加和 Decibel DEX 推動銷毀加速

Aptos 代幣經濟學改革還透過提議將 Gas 費用增加 10 倍來瞄準等式的銷毀端。Aptos 上的所有交易費用都會被永久銷毀，因此提高費用直接加速 APT 從流通中移除。即使在增加後，穩定幣轉帳成本約為 $0.00014，仍是全球最低。

由 Aptos Labs 孵化的全鏈上去中心化交易所 Decibel 的推出，增加了結構性銷毀機制。

與大多數 DEX 平台不同，Decibel 在鏈上執行每筆訂單、匹配和取消。該架構持續產生高交易量，直接轉化為持續的 APT 銷毀。

「Decibel 支援的市場和產品越多，所需的營運 TPS 就越高。隨著 Decibel 在明年接近 100 個以上市場，預計每年將銷毀超過 3,200 萬 APT。」 — Aptos 基金會

在規模上，隨著 Decibel 接近 100 個活躍市場，預計每年銷毀超過 3,200 萬 APT。隨著吞吐量增長到 10,000 TPS 及以上，該數字將相應擴大。

與 Gas 費用增加一起，這創造了與交易活動直接相關的複合通縮壓力。

基金會鎖定、回購和績效補助金完善框架

Aptos 基金會已承諾永久質押 2.1 億 APT，將這些代幣從任何未來銷售或分配中移除。這約佔當前流通供應量的 18%。

基金會將透過這些鎖定代幣的質押獎勵而非代幣銷售來資助其營運。

「這在功能上等同於代幣銷毀，2.1 億 APT 從任何銷售或分配中移除。」 — Aptos 基金會

除此之外，基金會正在探索程式化回購計劃。該計劃將使用現金儲備以及授權和生態系統投資的收入在公開市場購買 APT。回購時機將基於市場狀況而非固定時間表。

補助金發放也正在圍繞基於里程碑的歸屬進行重組。與 Aptos 全球交易引擎定位相關的未來補助金只有在達到特定績效目標時才會歸屬。

如果未達到 KPI，補助金將被延遲而非取消，直到達到這些目標。這直接將代幣發行與可衡量的網路成果聯繫起來。

綜合來看，這些機制旨在創造一個交叉點，即 APT 銷毀和鎖定量持續超過 APT 發行量。

自然解鎖減少已在進行中，為期四年的投資者和貢獻者解鎖週期將於 2026 年 10 月結束，年化供應解鎖減少了 60%。基金會補助金分配從 2026 年到 2027 年也在年度間下降超過 50%。

隨著高吞吐量金融應用程式在網路上持續擴展，這些自然動態與提議的結構性改革相結合，使 APT 供應走向持續的通縮軌跡。

本文《Aptos 代幣經濟學改革透過績效驅動機制瞄準通縮型 APT 供應》首次發表於 Blockonomi。