Kyle Samani 從「史上最佳加密貨幣投資者」的轉變，反映了他十年前的作為。

作者:Zen,PANews

2026年2月初,被許多人視為Solana最堅定佈道者的Kyle Samani宣布,他將卸任Multicoin的日常管理職務,表示將把注意力轉向AI、機器人和生命科學等新技術領域,同時仍保留其個人加密貨幣投資。

更讓業界感到刺痛的是,在正式宣布前不久,他發表了一則後來迅速刪除的聲明:「加密貨幣並不像許多人(包括我自己)曾經想像的那麼有趣。我曾經相信Web3和dApps的願景,但我不再相信了。」

這種「半退休」很容易被解讀為一種判決。當業界最有影響力的加密貨幣投資者選擇放棄「下一代互聯網」的敘事時,這是否意味著該行業關於非金融殺手級應用的願景已經宣告破產?

然而,回顧Samani的職業生涯,你會發現這本質上並非信仰的崩塌,而是由其固有性格驅動的風險遷移。在這個「苦樂參半的時刻」中,這並非一次明確的退出,正如他過去的選擇不一定是錯的,但也不一定是對的。

「史上最佳加密風投家」的去中心化啟蒙

在討論區塊鏈的去中心化概念時,以太坊創始人Vitalik Buterin被「逼」戒網癮的軼事總是一個流行的故事。十幾歲時,Vitalik因暴雪從《魔獸世界》中移除了他最喜歡的術士技能而感到憤怒,這激發了他反對中心化平台的意識。Kyle Samani在進入加密行業之前,也有過類似被中心化公司「捅刀」的經歷。

Samani在德克薩斯州奧斯汀的富裕社區長大,他的父親擁有一家名為VersaSuite的電子病歷系統開發公司。Samani從11歲開始學習編程,但他對這份不酷的工作不感興趣。因此,進入紐約大學後,Samani選擇學習金融,打算成為華爾街的高薪專業人士。

在大學期間,果斷且精力充沛的Samani與內向的Tushar Jain成為了朋友。當時,比特幣已經在悄然興起,這兩位後來共同創立Multicoin Capital的年輕人對未來一無所知。Samani只知道,經過兩年的大學學習後,他意識到自己不適合當銀行家,於是重新開始學習編程。

2012年畢業後,Samani和Jain都曾短暫在Samani父親的醫療記錄公司工作。隨後,他們各自在醫療技術領域開始創業。Jain創立了一家數據公司,幫助醫生尋找患者參與臨床試驗;而Samani則被Google新發布的Glass所吸引,共同創立了一家名為「Pristine」的公司,為外科醫生開發Google Glass軟件。

儘管籌集了超過500萬美元的風險投資,並將團隊擴展到近30名員工,但當Google在2015年宣布停止向消費者銷售Google Glass時,「消費者普及敘事」被擱置了,而這距離Pristine成立僅兩年。Samani意識到他必須調整個人方向,並在當年年底離開了Pristine。

這次創業經歷讓Samani意識到「平台風險的痛苦」。因此,擁有一個開放平台,不會發生此類事件的想法對他極具吸引力。2016年3月,Samani偶然發現了以太坊。這標誌著他人生新篇章的開始,最終將他引入加密貨幣投資的世界。

Samani、以太坊和Solana

Multicoin Capital於2017年8月在奧斯汀正式成立。

「在我們創業初期,我們真的是一群拼命賺錢的人,」Samani說。當Multicoin籌集資金時,它沒有品牌、沒有業績記錄,也沒有運營基礎設施。他們聯繫了網絡中的每一個人——朋友、家人、朋友的朋友,以及其他創業網絡。

「度過艱難時期的秘訣是專注於你真正熱愛的事物。」在早期接受Business Insider採訪時,Samani表示,激情一直是他創業旅程中的不變主線,也是他每天工作15到20小時的驅動力。

在充滿活力且快速發展的行業週期中,Samani帶領Multicoin取得了巨大成功。根據公開文件,截至2025年5月,Multicoin管理著價值59億美元的資產。在許多創業者和投資者眼中,Samani已成為加密風投界「GOAT」(史上最偉大)的候選人。

在Multicoin快速成長期間,Samani形成了鮮明的觀點和投資風格。最值得注意的是,儘管以太坊是他在區塊鏈領域的「引路人」,但他後來成為其最尖銳和直言不諱的批評者之一。他對以太坊在早期繁榮後未能解決擴容問題感到極度失望,並形容Vitalik和他的團隊「完全不知道自己在做什麼」。

2017年11月的DevCon開發者大會將Samani從以太坊的堅定支持者轉變為批評者。他熱切期待Vitalik的主題演講,但後者整個演講都在回顧以太坊的歷史,卻沒有提及其未來。Samani認為以太坊甚至不願承認其問題,在那一刻,他關於「以太坊將成為金融的未來」的夢想破滅了。他開始尋找以太坊的替代品,並很快找到了他認可的答案——新興的高性能公鏈Solana。

總的來說,Samani的整體策略是「速度優先」,而Solana快速交易速度和低成本的優勢完美契合了市場趨勢。因此,Samani與Multicoin一起連續對Solana進行早期投資。這次重大押注使他們一舉成名,並在加密風投史上留下了重要一筆。

當然,這些投資也為Samani帶來了極其豐厚的回報。在2021年12月參加播客節目「The Wolf Of All Streets」時,Samani透露,Multicoin在三輪私募中分別以0.04美元、0.20美元和0.23美元的價格購買了SOL代幣。

激進且挑釁的Solana旗手

在其漫長的投資生涯中,Samani以直言不諱和尖銳的觀點而聞名,並成為Solana生態系統中最勤奮且最具侵略性的領導者。

2021年,他還在Twitter上發表了一項有爭議的聲明:「為什麼安全必須是首要任務?說實話,我更重視速度。」

喜歡挑釁和貶低他人也是Samani的顯著特徵。在2024年的Token2049大會上,Samani發表了題為「為什麼SOL將顛覆ETH」的演講。他無情地批評以太坊進展緩慢,稱其運行九年後仍存在眾多問題。他還聲稱,人們對它過於寬容,給了它太長的寬限期。Samani更進一步斷言,以太坊資產沒有升值空間。

然而,儘管Samani正確押注了Solana以及Binance和Helium等幾個領先品牌,但他的判斷並非總是準確的。例如,2020年,Samani預測Zcash將在兩年內一文不值。然而,這個專注於隱私的加密貨幣仍然是主流山寨幣項目之一,其價格在去年下半年甚至飆升至近700美元。Multicoin之前也曾押注過看似注定失敗的項目,如EOS。

此外,Multicoin Capital和Solana都與破產的交易所FTX有著密切聯繫。隨著FTX的倒閉,Samani在Multicoin的激進投資也陷入了困境。

2022年11月,幾位匿名有限合夥人(LPs)向Axios報告稱,Multicoin在2021年牛市結束時套現了大量加密資產,但該基金沒有按照慣例將大部分利潤分配給LPs以支付稅款,而是將資金用於繼續購買Solana代幣(SOL)。按照邏輯,在大規模套現後,約40%應分配給LPs以支付稅款,但該基金當時並未執行此操作。

結果,在2022年SOL價格暴跌後,LPs不僅未能及時實現利潤,還承擔了高額的稅單。消息人士還表示,管理層似乎並不關心SOL 90%的回撤。此外,當FTX破產時,Multicoin約15%的資產被鎖定在交易所的消息進一步加劇了投資者的不滿。

這是半退出姿態,還是放棄Web3願景?

儘管圍繞Samani存在爭議性的敘事和行為,但很少有人會質疑他作為業界領先投資者之一的地位。這解釋了當Samani在2026年初宣布半退出時,為何會引發巨大的騷動和情感共鳴。

在公開信中,Samani表示,他將卸任Multicoin的管理職務,並作為顧問暫時休息,探索人工智能、生命科學和機器人等新技術領域。他還表示,他比以往任何時候都更相信加密技術將徹底重塑金融系統,並強調儘管他將離開專業舞台,但他將繼續以個人身份投資加密項目,並特別看好美國加密監管帶來的新機遇。

然而,在幾小時前,Samani發布了一則後來被刪除的消息,其中他遠沒有那麼樂觀——他批評加密貨幣並不像預期的那麼有趣,並表示他曾經相信Web3和去中心化應用程序(DApps)的願景,但不再相信了。這份似乎表明輿論轉變的聲明迅速引發了爭議。

在回應一些評論時,Samani試圖淡化局勢。他表示,他仍持有大量SOL和加密貨幣的多頭倉位,並將繼續以個人身份和Solana財務公司Forward Industries董事長的身份參與加密市場。Samani還將申請用Forward股票贖回他的Multicoin基金份額,這意味著他將增加對Forward的持股。這一舉動表明,儘管「退後一步」,Samani對Solana的個人財務押注並未減少。

撥雲見月明

許多人將Samani的離開視為一個時代的結束。當最優秀的加密投資者之一不再相信該行業的未來時,這進一步助長了當前的悲觀情緒和氛圍。

我們可以回到Pristine,Samani第一個「半途而廢」的創業公司。事實上,利用Google Glass的Pristine當時面臨的挑戰包括「消費級普及敘事」的崩潰,以及對行業前景和步伐的不確定性。Pristine最終被收購,退出了公司。

但消失的是公司名稱和資本結構;留下的是能力配置和商業化路徑。

Pristine的產品能力,如「第一人稱視頻流」和「遠程專家協作」,並非失敗,而是被整合到更大的平台中進行持續迭代。2017年,Pristine被美國領先的AR軟件公司Upskill收購;Upskill隨後於2021年被德國科技公司TeamViewer收購,其AR平台被整合到TeamViewer的工業級數字產品線中。

如今,隨著AI的快速發展,Google Glass時代可能已經結束,但Google在2024年底宣布將在Android XR系統下重新投資AI智能眼鏡,為Pristine曾經競爭的領域規劃了新的商業藍圖。這種基於平台的回歸意味著,曾經受到硬件限制的想像力可能正以不同的方式重新出現。

Samani在10年前離開Pristine的節點,在某種程度上是當今加密貨幣行業的映照。

在Samani被刪除的聲明中,他並非否認區塊鏈能否改變金融的敘事,而是Web3/消費級dApps仍能產生殺手級應用的宏大願景。加密行業目前正在經歷願景的收縮,但敘事收縮並不等同於敘事死亡。

導致Samani在十年前退出的「平台風險」並沒有宣告競賽的結束。它只是將競賽推入了更長的休眠期。Pristine及其技術產品並沒有「等待春天」,而是將自己轉變為一種能夠度過冬天的形式。直到更強大的AI能力、更成熟的平台和更現實的產品形式出現,從而重新開啟成長空間。

加密行業也可能是如此。今天被拒絕的是「下一代互聯網」的宏大敘事,但這並不意味著它永遠無法在金融之外產生殺手級應用。

它可能只是需要新的「平台條件」來完成其第二次發展:更清晰的監管邊界、更強大的用戶級隱私和身份基礎設施、更可用的鏈上交互範式,或更創新的AI+Web3範式。

正如a16z Crypto創始人Chris Dixon所說:「混亂的時代為輝煌的時代鋪平了道路。」

沒有人是能夠預測一切的先知,但「撥雲見月明」和「山窮水盡疑無路,柳暗花明又一村」這句話經常反覆上演。