早安,亞洲。以下是市場正在關注的新聞：

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加密貨幣市場進入「馬年」時,看起來不像勝利遊行,更像是起跑門前的賽馬：經過長時間的跌勢後,肌肉緊繃。

特別是 ETH 對 BTC 的圖表正引起關注,因為它開始類似於上次主要加密貨幣牛市前看到的相同步伐模式。

馬年的隱喻與其說是關於命運,不如說是關於節奏。在市場傳說中,馬年與速度、突然的方向變化以及一旦開始就迅速累積的動能有關。應用到加密貨幣上,這意味著預期會出現更劇烈的波動、更快的資本輪動,以及如果流動性條件穩定下來,領導地位可能會從純粹的 Bitcoin 主導地位轉向更高貝塔值資產。

ETH 對 BTC 圖表受到關注的原因在於曾經發生過的一個序列,現在似乎正在重複。

在上一個主要週期中,ETH 在黃金達到峰值前約 9 個月觸底相對於 Bitcoin,然後又經歷了另一次殘酷的 30%-40% 相對下跌,讓許多人相信這筆交易已經失敗。

相反,那次最終的跌勢標誌著底部。隨著黃金降溫和防禦性定位解除,資本輪動回到更高貝塔值的加密貨幣,推動 Ethereum 相對於 Bitcoin 上漲了超過 300%,並幫助點燃了更廣泛的牛市。

今天,這種結構看起來熟悉而非完全相同。ETH 對 BTC 圖表在黃金近期高點前約 9 個月觸及相對低點,並且已經下跌了約 31%,使其處於與先前劇烈反轉上漲前相同的歷史回撤範圍內。

QCP 表示,交易員仍在購買保護措施以防範進一步下行風險,但沒有去年急劇拋售期間看到的那種緊迫性,這表明是謹慎而非徹底恐慌。

與此同時,摩根大通私人銀行的 Yuxuan Tang 在一封電子郵件備註中寫道,儘管近期出現回調,但黃金的長期基本面仍保持完整,他認為央行和機構需求繼續提供結構性底部。

這種在彈性避險需求和疲軟加密貨幣定位之間的拉鋸戰,正是 ETH-BTC 比率引人入勝的原因。以馬年的術語來說,市場尚未開始衝刺,但可能不再跛行。

然而,這個比率更多是情緒的衡量標準而非預測,表明如果流動性穩定下來並且 Bitcoin 的主導地位放鬆,資本輪動可能會迅速加速。馬在最終移動時通常不會走路。它們會奔馳。

而根據預測市場的說法,這種奔馳看起來更像是從目前水準的上漲,而不是達到新的歷史高點。Kalshi 的投注者表示,Bitcoin 將在 2026 年達到 105,000 美元,而在 Polymarket 上,投注者只給出 29% 的機會認為它會突破 126,000 美元這個神奇數字。

希望這匹馬能完成比賽。

市場動態

BTC：Bitcoin 交易價格接近 78,800 美元,因為短暫的清算驅動反彈遇到 70,000 美元以上的薄弱支撐,使市場將注意力集中在 60,000 美元至 65,000 美元的長期持有者和 200 週平均區域,作為下一個主要底部,除非美國股市出現下跌。

ETH：Ethereum 在週末拋售後短暫反彈後交易價格接近 2,345 美元,但由於每週跌幅比 Bitcoin 更大且結構性支撐較弱,市場仍保持謹慎,認為除非更廣泛的風險偏好改善,否則價格可能會繼續下滑。

黃金：黃金交易價格接近 4,830 美元,價格在保證金驅動的拋售後試圖穩定下來,但高波動性和更強勁的美元使反彈變得脆弱,而非表明乾淨地回到先前的上升趨勢。

日經 225 指數：日經 225 指數上漲了約 2.4%,領漲亞洲市場,因為對新的美印貿易協議的樂觀情緒提振了區域風險情緒,韓國 Kospi 指數飆升超過 5%,更廣泛的市場追蹤美國股市的反彈,儘管黃金、白銀和加密貨幣市場持續波動。

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