加密貨幣流動性警報：穩定幣大量流出使比特幣漲勢動能面臨風險

TLDR:

• 穩定幣流入激增但未能持續,顯示資本輪動而非承諾。 
• 多交易所資金流出顯示系統性風險,而非單一交易所問題。 
• 一月復甦仍然疲弱,反映戰術性重新定位,而非新的市場流入。 
• 比特幣反彈在缺乏新鮮穩定幣流入的情況下掙扎,依賴循環流動性。

穩定幣流量在主要交易所全面崩潰,顯示流動性緊縮限制了比特幣的反彈潛力。

交易者正在撤出資本,使得價格波動依賴循環資金而非新鮮流入,創造出謹慎的市場環境。

廣泛的穩定幣流出顯示主要加密貨幣交易所的系統性避險行為

在夏末至十一月初期間,主要交易所的穩定幣流入達到了+97億的峰值。這與圍繞ETF流動的樂觀情緒以及對宏觀經濟寬鬆的預期相吻合。 

然而,流入的增加未能創建持續的基礎。出現了劇烈波動,顯示交易者輪動資本而非投入長期資金。

從十一月到十二月,流量從近+100億崩潰到-96億。這種波動並非單一交易所的孤立現象。Coinbase、Binance、OKX、Bybit等在此期間均記錄了資金流出。 

多交易所的參與表明這是系統性的流動性撤出,而非技術或特定交易所的問題。

對市場的影響顯著。現貨購買力萎縮,衍生品交易越來越依賴槓桿而非新鮮資本。 

這種行為造成了價格波動,突破失敗的次數多於成功。交易者不願維持部位反映了加密貨幣生態系統中更廣泛的避險情緒。

疲弱的流入復甦限制比特幣反彈,迫使依賴循環流動性

一月從十二月的低點顯示出適度反彈,但淨流量仍維持負值約-40億。這種復甦反映了戰術性重新定位和空頭回補,而非新資本進入市場。 

因此,反彈嚴重依賴循環流動性而非新鮮購買力。此期間的價格波動不一致。比特幣反彈經常停滯或未能持續,產生重複的假突破。 

沒有流入來推動動能,即使是正面的價格信號也無法維持有意義的上升趨勢。在此環境中交易的人面臨有限的選擇和增加的不確定性。

持續的負向穩定幣流量顯示流動性限制並非暫時的。比特幣需要邊際增量買盤才能實現強勁反彈。 

沒有新流入,任何推高價格的嘗試都需要從先前部署的資本中提取。這為市場波動創造了天花板,使反彈維持淺薄和短暫。

監控穩定幣流量仍然至關重要。廣泛的流出顯示系統性謹慎,而疲弱的復甦則展現對循環流動性的依賴。交易所層級的數據提供了資本可用性的清晰視角,作為市場健康的直接衡量標準。 

在流入恢復並保持持續之前,比特幣可能面臨流動性驅動的上行動能限制。

文章《加密貨幣流動性警報:主要穩定幣流出使比特幣反彈動能面臨風險》首次發表於Blockonomi。