比特幣虧損供應量開始上升，引發早期熊市擔憂

加密貨幣研究公司 CryptoQuant 已標記出比特幣（BTC）和更廣泛的數位資產市場可能出現的令人擔憂的發展，指出一個歷史上曾在長期下跌趨勢之前出現的早期警告訊號。 

在週三發布的報告中,該公司指出比特幣的虧損供應量指標已開始再次上升,這種轉變往往標誌著過去熊市的早期階段。

可能轉向熊市結構

根據 CryptoQuant 貢獻者 Woominkyu 的分析,虧損持有供應量的增加往往意味著市場疲軟正在從短期交易者蔓延,並逐漸影響到長期持有者。

在過去的市場週期中,包括 2014 年、2018 年和 2022 年,這一指標在價格觸及最終低點之前就開始呈現上升趨勢。 

在那些時期,即使該指標轉為上升,比特幣價格仍繼續下跌,只有當虧損供應量進一步大幅擴大並出現更廣泛的投降時,才形成真正的市場底部。

目前,CryptoQuant 指出比特幣的虧損供應量仍遠低於通常與完全市場投降相關的水平。然而,方向的改變本身就很重要。 

分析師表示,這意味著市場可能正在轉向看跌結構階段,而不是在持續的牛市中經歷短暫的修正。

比特幣近期的價格走勢似乎反映了這種不確定性。該資產目前交易價格約為 89,700 美元,並且難以重新奪回關鍵的 90,000 美元水平作為支撐。 

這是在從年初接近 98,000 美元的高點穩步下跌之後,隨著買盤壓力減弱,上漲動能消退,年初錄得的漲幅被完全抹去。

美元測試比特幣上漲的歷史區間

儘管有這些警示訊號,但並非所有分析師都認為前景完全負面。Bull Theory 的分析師強調了未來幾個月可能出現的潛在看漲催化劑,重點關注美元的走勢。 

在社交媒體平台 X（以前的 Twitter）上的最近一篇文章中,該公司指出美元指數正在測試 2017 年和 2021 年比特幣主要牛市之前的同一區間。

根據他們的分析,美元指數已跌破持續約 16 年的長期趨勢線,目前徘徊在 96 的關鍵水平附近。從歷史上看,當 DXY 跌破 96 並保持在該水平以下時,恰逢比特幣強勁上漲。 

如下圖所示,在 2017 年中期,該指數跌破該水平,之後比特幣在接下來的五到六個月內飆升了近八倍。在 2020 年疫情時期也出現了類似的模式。 

當時一波流動性進入金融市場,DXY 再次跌破 96,比特幣在接下來的七到八個月內上漲了約七倍。在同一時期,以太坊（ETH）和許多山寨幣錄得十倍或更多的漲幅。

目前,市場正處於十字路口。鏈上數據指向早期熊市動態,而與美元相關的宏觀訊號則提供了可能有利於重新走強的反向敘述。 

特色圖片來自 OpenArt,圖表來自 TradingView.com