顧問警告，川普時代法規開放加密貨幣、私人信貸管道，散戶投資者面臨風險

散戶投資者正矇著眼睛走進 2026 年。隨著川普政府和 Paul Atkins 的證券交易委員會(SEC)推動更廣泛的市場准入,更多與加密貨幣和私人信貸掛鉤的產品即將提供給美國的一般民眾。

問題是,普通投資者可能會承擔所有風險,卻沒有安全網。

白宮和 SEC 都表示,他們希望為人們提供更多投資方式。他們相信私募股權和加密貨幣等資產類別可以帶來更高的回報。

但一些顧問擔心,個人無法完全理解他們正在購買什麼,尤其是在退休儲蓄方面。

華盛頓推動開放市場,監管機構推出新產品

SEC 表示仍然專注於保護民眾。白宮發言人 Taylor Rogers 表示,"Atkins 主席致力於確保 SEC 維持公平、有序和高效的市場,同時保護普通投資者。"

但讓我們實際一點:大門已經被推得大開。勞工部確認正在制定新規則,規範如何向退休投資者提供私人資產。

8 月,川普政府要求勞工部長與 SEC 和其他機構合作,讓個人更容易投資私人信貸和私募股權。Atkins 在 11 月表示,大多數退休計劃沒有提供這些資產的投資管道,這讓民眾處於不利地位。

目前,像 401(k) 這樣的退休計劃主要透過共同基金或 ETF 投資股票和債券。當然,讓這些計劃納入私人信貸聽起來像是分散投資的方式,但這也讓人不禁想問:這些資產將如何估值?它們能快速出售嗎?民眾是否獲得了合理的選擇?

對於試圖退休的人來說,這些都不是小問題。

SEC 也在快速推動開放更多加密貨幣投資管道。9 月,它透過發布通用上市標準消除了一個關鍵障礙,加速了現貨加密貨幣 ETF 的推出。自那以後,新的加密貨幣 ETF 不斷推出,Bitwise Asset Management 表示 2026 年可能會再推出一百個。

新 ETF 和基金增加了散戶投資者的壓力

但隨著產品增加,風險也隨之而來。科羅拉多州 Delagify Financial 的理財規劃師 Robert Persichitte 表示,這些新工具可能會傷害經驗最少的人。

"小投資者……身邊沒有顧問團隊,"他說。他警告這些產品並不簡單,普通投資者不知道如何定價或退出。

Morningstar 的數據證實了這一趨勢。在 SEC 出台新規則後,加密貨幣 ETF 的推出數量激增。而且不僅如此。投資私人資產的區間基金也在增加。這些基金特別被宣傳為適合退休計劃。

Morningstar 分析師 Bryan Armour 表示,"我預計 2026 年將有大量持有私人資產的基金湧入。"

明確一點,ETF、區間基金,甚至目標日期共同基金本身並不危險。不,重要的是它們內部持有什麼,一旦你開始在其中裝入像加密貨幣這樣的波動性資產或像私人信貸這樣難以出售的東西,整個遊戲規則就改變了。

一些市場參與者為這些變化歡呼。21Shares 總裁 Duncan Moir 最近推出了六個加密貨幣 ETF,他表示加密貨幣"在投資者投資組合中扮演重要角色。"但這只有在投資者知道自己在做什麼的情況下才成立。老實說,大多數人並不知道。

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