日元在日本央行升息預期升溫下重獲正面動能

日圓（JPY）在新一週開始時吸引了新買家，因為交易者熱切等待週五備受期待的日本銀行（BoJ）利率決定。隨著植田和男行長言論的轉變，市場對12月即將到來的日本銀行加息預期最近有所上升。此外，日本的通膨仍然高於日本銀行2%的目標，這與日本主要製造商商業信心的改善一起，支持了進一步收緊政策的理由。這與較弱的風險基調一起，支撐了避險日圓。

然而，在高市早苗首相大規模支出計劃的背景下，對日本財政狀況惡化的擔憂可能會阻止日圓多頭建立新的押注。另一方面，美元（USD）在上週四觸及兩個月低點後，因美國聯邦儲備委員會（Fed）可能再降息兩次的押注上升而持續疲軟。這與日本銀行的鷹派預期形成了顯著的分歧，進而將美元/日圓對拉回155.50中部以下，並支持進一步貶值的可能性。

日圓多頭在日本銀行加息預期增強的情況下佔據上風

• 根據日本銀行本週一早些時候發布的季度短觀調查，日本大型製造商的商業信心指數在2025年第四季度從上一季度的14.0上升到了15。進一步的細節顯示，大型製造業前景達到了15.0，相比之前的12.0有所提高。
• 就短觀調查發表評論時，日本銀行一位高級官員表示，日本企業提到美國貿易政策不確定性的緩解和高科技領域的彈性需求是支持商業信心的關鍵因素。企業提到成本的傳遞和強勁的需求是使商業前景更加光明的因素。
• 此外，日本銀行行長植田和男最近表示，央行正在接近實現其通膨目標。這重申了市場對12月18-19日政策會議結束時日本銀行即將加息的押注，並支持了進入2026年進一步收緊政策的理由。
• 此外，報導表明高市早苗首相內閣的高級官員不太可能反對日本銀行加息。然而，交易者似乎不願對日圓建立看漲押注，選擇等待更多關於日本銀行未來政策路徑的線索，然後再為進一步的收益定位。
• 因此，焦點將繼續集中在週五植田的會後新聞發布會上。同時，高市的大規模支出計劃在經濟增長緩慢的情況下加劇了對日本公共財政的擔憂，這反過來被視為日圓的另一個阻力因素。
• 另一方面，美元難以吸引任何有意義的買家，在鴿派聯邦儲備委員會預期下，徘徊在上週四觸及的兩個月低點附近。聯儲會對進一步降息表示謹慎，但交易者正在為明年再降息兩次定價。
• 同時，美國總統唐納德·川普表示，他已經縮小了替換傑羅姆·鮑威爾擔任下一任聯儲會主席的候選人名單，並期望他的提名人能夠實現降息。與川普一致的聯儲會主席的前景使美元多頭處於防守狀態，並限制了美元/日圓對的上漲。
• 交易者在本週重要的美國宏觀數據發布前似乎也不願採取行動——包括週二發布的延遲的10月非農就業報告和週四的最新通膨數據。同時，日本銀行和聯儲會的分歧前景可能會繼續支持低收益的日圓。

美元/日圓在156.00附近的100小時SMA障礙下似乎脆弱

從技術角度來看，美元/日圓對一直難以回到100小時簡單移動平均線（SMA）之上，隨後的下滑有利於空頭交易者。然而，日線圖上的正面振盪指標表明，任何進一步的下跌很可能在155.00心理關口附近找到不錯的支撐。若convincingly跌破後者，現貨價格可能加速下跌至月度低點154.35區域，進而朝向154.00關口。

另一方面，目前固定在156.00整數的100小時SMA可能繼續作為即時障礙。若買盤突破週五的擺動高點156.10-156.15區域，可能引發空頭回補，並將美元/日圓對推向157.00附近。若持續突破後者，應該為進一步上漲至157.45中間障礙鋪平道路，進而朝向11月觸及的多月高點158.00附近。