美国加密货币"银行化"大幕拉开：五大巨头获联邦牌照，撼动数万亿美元结算权力。

Pengarang: Conflux

Lima lesen yang dikeluarkan oleh Pejabat Pengawal Mata Wang (OCC) sedang menyatukan sepenuhnya sistem kewangan terbesar di dunia dengan dunia aset digital yang paling canggih.

Antaranya, lima institusi kripto teras, termasuk Circle, Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets, dan Paxos, telah secara rasmi memperoleh atau diluluskan untuk menaik taraf kepada lesen bank amanah nasional.

Ini menandakan bahawa gergasi kripto yang menguasai aliran aset bernilai trilion dolar, telah secara kolektif berubah daripada pinggiran kepada "infrastruktur perbankan peringkat persekutuan."

Satu transformasi "perbankan berlesen" yang bertujuan untuk merebut hak untuk menerbitkan dan menyelesaikan wang tunai digital pada masa hadapan sedang berjalan dengan jayanya di persimpangan Wall Street dan Crypto Valley.

Bagi syarikat kripto, Piagam Bank Amanah Nasional ini jauh lebih berharga daripada sebarang lesen peringkat negeri sebelum ini. Ia bermaksud:

• Peraturan persekutuan dan peraturan bersatu: Dikawal selia secara langsung oleh OCC, ia membebaskan diri daripada dilema peraturan yang berpecah-belah di mana 50 negeri di Amerika Syarikat masing-masing "membunyikan nada sendiri".
• Akses kepada "jantung": Sambungan terus ke rangkaian penjelasan Rizab Persekutuan (seperti Fedwire) untuk mendapatkan keupayaan penyelesaian dana yang kos rendah, masa nyata, dan cekap.
• Hak dan tanggungjawab yang sama: Ia boleh menjalankan perniagaan teras secara sah seperti jagaan dan amanah aset digital, dan menguruskan pelbagai aset untuk pelanggan, daripada mata wang kripto kepada saham tradisional.

Dalam satu kenyataan, Pengarah Pemangku OCC Jonathan Gould berkata bahawa pendatang baru "memberi manfaat kepada dinamik, persaingan, dan kepelbagaian sistem perbankan."

Ini dengan jelas menyampaikan peralihan dalam peraturan AS: daripada meneliti dan menyekat inovasi kripto pada masa lalu kepada secara proaktif memasukkannya ke dalam rangka kerja baharu "kebolehkawalan sistem" yang bersifat peraturan dan kolaboratif.

Pelonggaran utama peraturan kewangan AS mencerminkan pendekatan tiga cabang yang melibatkan dasar, kuasa pasaran, dan pemacu endogen.

Pertama, peralihan dalam fokus peraturan adalah kuasa pendorong langsung, daripada pelancaran terobosan ETF Bitcoin spot pada 2024 kepada nada dasar "mesra inovasi" pentadbiran Trump pada 2025.

Panduan OCC pada November lalu dengan jelas menyatakan bahawa bank boleh memasukkan aset kripto dan blockchain ke dalam perniagaan teras mereka, membersihkan halangan ideologi terakhir untuk kumpulan lesen ini.

Kedua, penerbitan, jagaan, dan penjelasan stablecoin dengan permodalan pasaran trilion dolar telah lama beroperasi di luar sistem perbankan tradisional, menimbulkan risiko sistemik "kotak hitam jagaan" dan "panik bank run." Untuk dana institusi, kepercayaan dan ketelusan peringkat bank adalah prasyarat untuk kemasukan.

Akhirnya, dalam persaingan pasaran yang sengit, sesiapa yang boleh menyediakan saluran fiat-ke-kripto yang stabil dan kos rendah akan mengawal urat nadi kecairan. Lesen perbankan bukan sahaja bermaksud keupayaan untuk menerima deposit dan mendapatkan sumber dana yang stabil, tetapi juga berfungsi sebagai parit sistemik terhadap turun naik pasaran.

Seperti yang dikatakan oleh Ketua Pegawai Eksekutif Paxos Charles Cascarilla, ini menandakan permulaan "fasa baharu peraturan persekutuan."

Lima syarikat yang menerima kelulusan kali ini telah meletakkan diri mereka dengan tepat pada nod utama dalam ekosistem aset digital, dan niat strategik mereka jelas kelihatan.

• Circle: Melalui First National Digital Currency Bank, ia meningkatkan model pematuhan USDC ke peringkat bank, bertujuan untuk menjadikan stablecoin sebagai lapisan penyelesaian dolar digital dalam sistem pembayaran Rizab Persekutuan.
• Ripple menubuhkan Ripple National Trust Bank, bertujuan untuk memanfaatkan kepakarannya dalam pembayaran rentas sempadan untuk menyelesaikan sepenuhnya cabaran pematuhan XRP yang telah lama wujud dalam penjelasan dan penyelesaian global melalui status perbankannya.
• Paxos & BitGo: Menaik taraf daripada lesen peringkat negeri kepada lesen nasional mengukuhkan kredibiliti dan skop perniagaan "peringkat persekutuan" mereka dalam bidang penerbitan stablecoin dan jagaan aset gred institusi, masing-masing.
• Fidelity Digital Assets: Sebagai wakil gergasi pengurusan aset tradisional, transformasinya menandakan bahawa walaupun veteran Wall Street percaya adalah perlu untuk menggunakan identiti perbankan untuk menguruskan pendedahan modal tradisional bernilai trilion dolar kepada aset kripto dengan selamat dan mematuhi peraturan.

Lima institusi ini bekerjasama untuk mencipta pelan tindakan bagi ekosistem perbankan bersepadu sepenuhnya yang merangkumi "penerbitan-jagaan-pembayaran-pengurusan aset".

Kuasa penggerak teras di sebalik gelombang "perbankan" ini berpunca daripada fakta bahawa pasaran stablecoin telah berkembang kepada $300 bilion yang besar. Walau bagaimanapun, penjelasan dan penyelesaian wang tunai digital yang begitu besar masih sebahagian besarnya beredar di luar sistem perbankan tradisional.

Lesen perbankan pada dasarnya membuka "saluran rasmi" yang mematuhi peraturan dan langsung kepada Rizab Persekutuan. Setelah sambungan selesai, kelajuan penyelesaian untuk stablecoin akan dipendekkan daripada T+1 tradisional atau lebih lama kepada hampir masa nyata, dengan kos dikurangkan ke tahap yang sangat rendah. Ini akan mengukuhkan kedudukan stablecoin yang mematuhi peraturan seperti USDC dan mungkin membentuk semula aliran dana global.

Pada masa hadapan, memiliki asas pematuhan dengan lesen gred perbankan akan menjadi asas yang menyokong stablecoin, RWA (Aset Dunia Sebenar), dan aplikasi DeFi yang kompleks. Pasaran hiliran bernilai trilion dolar akan terbentang dari sini.

Langkah OCC ini bukan sahaja memberikan industri kripto "lesen sah," tetapi mungkin juga merupakan langkah strategik untuk meletakkan asas bagi infrastruktur digital kritikal, memastikan sistem dolar mengekalkan dominasi penyelesaian globalnya di era digital. Ketika gergasi kripto semakin menggunakan kelayakan perbankan, pertempuran terselindung untuk kedaulatan kewangan masa depan telah meningkat secara senyap.

*Kandungan artikel ini adalah untuk tujuan maklumat sahaja dan bukan merupakan nasihat pelaburan. Pelaburan melibatkan risiko; sila melabur dengan berhati-hati.