Kemungkinan Pemotongan Kadar Januari Meningkat kepada 17.7% ketika FedWatch Menjejaki Peralihan Pasaran

根据CME FedWatch数据，美国货币政策的市场预期在联储局1月会议前出现温和转变。期货定价显示降息至325-350个基点范围的概率为17.7%,而交易员仍然认为联储局将利率维持在350-375个基点不变的概率为82.3%。没有任何加息的概率被定价。

联储局降息概率。来源:CME FedWatch

这一变化反映了联邦基金期货的重新定位,而非央行的政策信号。FedWatch概率直接来自期货合约,这些合约对传入的宏观数据、市场波动和风险偏好变化反应迅速。因此,定价的微小变化可能会产生隐含概率的明显波动。

尽管基本情况仍然是没有变化,但可衡量的降息概率的存在突显了围绕联储局下一步行动的辩论日益增多。交易员继续权衡通胀降温趋势与仍然具有韧性的劳动力市场数据,使预期在2026年初保持流动。

期货定价显示市场谨慎

与会议相关的1月合约ZQF6显示中间价为96.3650,交易活动显著且未平仓合约保持高位。这种定位表明市场对任何可能使预期进一步倾向于宽松或强化维持现状说法的数据仍然敏感。

从历史上看,联储局在转折点上一直保持谨慎。在以往的周期中,政策制定者通常会等待通胀和就业的持续确认,然后才开始降息。这种模式使交易员不愿完全定价激进的宽松政策,即使增长指标疲软。

因此,1月会议似乎被定位为一个检查点而非转折点。期货市场目前显示双方信念有限,交易员保持选择权而非大力押注单一结果。

加密货币市场对政策信号作出反应

随着FedWatch概率更新,数字资产市场显示出有节制的反应。Bitcoin和Ether在交易时段内略有上涨,反映了对利率预期的敏感性,但没有急剧跟进。温和的走势表明交易员将概率转变视为渐进式而非决定性的。

加密资产经常对利率预期的变化作出反应,因为较低的政策利率可以缓解金融状况并支持风险资产。然而,由于没有明确的政策变化被定价为主要结果,反应仍然受到限制。

过去的周期显示,加密货币的更明确势头通常跟随利率定价的决定性走势,而非边际概率变化。在期货市场显示出更强的信念之前,数字资产可能会继续追踪更广泛的宏观信号,而没有持续的方向性走势。