- 年终加密货币抛售源于税务优化策略,而非恐慌性举动。
- 洗售规则不适用于加密货币,允许立即回购。
- 机构粉饰账目和假期流动性稀薄加剧价格下跌。
Bitcoin在年终的价格走势遵循由财务激励而非市场情绪驱动的可预测模式。Crypto Rover在X上强调,每年12月都会出现协调性抛售压力,因为投资者执行税务策略。了解这些机制可以解释为什么1月通常会带来价格反弹。
投资者观察到的抛售活动并非随机。它源于税务激励、机构报告要求以及假期期间市场流动性减少。散户投资者经常假设这显示假期消费需求,但实际驱动因素是每年重复出现的复杂财务操作。
税收亏损收割推动12月抛售压力
年终加密货币销售的主要催化剂是税收亏损收割。投资者故意出售交易价格低于购买价格的资产以实现资本损失。这些损失可以抵消其他投资的收益,减少当年的总税务负担。
与传统证券相比,加密货币享有重大监管优势。在美国股市中,IRS洗售规则阻止投资者在亏损出售证券后30天内回购相同证券时申请税收扣除。截至2025年底,该规则在美国仍未明确适用于加密货币。
这为加密货币投资者创造了执行激进税务策略的机会。他们可以今天出售亏损仓位以获得税收扣除,然后回购相同资产以保持市场敞口。结果是大量临时抛售量,通常在收割完成后的1月逆转。
例如,一位以120万美元购买Bitcoin的投资者可以以100万美元出售,实现20万美元的损失。这笔损失可以申请税收减免或结转至未来年度。投资者随后在1月回购Bitcoin,在获得税收优惠的同时保持其仓位。自2023年以来,这些协调性回购推动了每年年初的Bitcoin价格反弹。
机构行为和流动性状况加剧波动性
专业基金经理在准备年终客户报告时进行粉饰账目。经理们出售表现不佳的资产,使这些持仓不会出现在发送给投资者的年度报表中。
他们避免解释为什么持有在年内下跌40%的代币。相反,他们可能会增加表现最佳资产的仓位,以显示他们拥有获胜资产。这种出售输家的行为对较弱的加密货币造成下行压力。
投资组合再平衡增加了额外的抛售压力。如果Bitcoin上涨100%而其他资产保持平稳,严谨的投资组合经理必须出售一些Bitcoin以将配置重置为目标百分比。许多交易员还会在假期前平仓杠杆仓位,以避免在家庭时间监控市场。
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来源: https://coinedition.com/how-tax-loss-harvesting-shapes-bitcoins-year-end-price-action/
