Mengapa Harga Solana Berada Dalam Aliran Menurun Sejak Januari?

Tindakan harga Solana tahun ini telah mengikuti corak yang jelas tetapi tidak selesa. Selepas mencapai paras tertinggi sepanjang masa baharu sekitar kawasan $296 pada bulan Januari, rali tersebut dengan cepat kehilangan momentum dan beralih kepada penurunan stabil yang berterusan selama berbulan-bulan. 

Ramai peniaga telah mengaitkan kelemahan ini dengan sentimen mengelak risiko merentas crypto, tetapi analisis on-chain yang lebih mendalam yang dikongsi oleh penganalisis crypto Ardi di X menunjukkan bahawa cerita ini bermula jauh sebelum kemuncak Januari dan lebih berkaitan dengan siapa yang membeli dan siapa yang secara senyap keluar.

Pengedaran Sudah Berlangsung Sebelum Kemuncak Januari

Solana telah berada dalam aliran menurun yang jelas sejak September, apabila ia mencapai paras tertinggi yang lebih rendah sekitar $247 berbanding paras tertinggi sepanjang masa pada 19 Januari sebanyak $293. Salah satu pandangan paling penting daripada analisis Ardi ialah paras tertinggi sepanjang masa Solana pada Januari tidak menandakan permulaan pengedaran tetapi sebaliknya kemuncaknya. 

Carta yang dilampirkan pada hantarannya menunjukkan bahawa jumlah jualan sudah meningkat beberapa bulan lebih awal, jauh sebelum Oktober, bermakna pemegang besar sedang memposisikan diri untuk keluar lama sebelum harga mencapai kemuncak terakhirnya. Dari perspektif itu, paras tertinggi Januari kelihatan kurang seperti permulaan fasa pengembangan baharu dan lebih seperti tolakan terakhir rali. 

Selepas titik itu, tindakan harga mula membentuk paras tertinggi yang lebih rendah, dan setiap percubaan lantunan tidak mempunyai kekuatan yang diperlukan untuk menuntut semula paras tertinggi sepanjang masa. Menariknya, Solana gagal mencapai paras tertinggi sepanjang masa baharu, walaupun crypto bermodal pasaran besar lain seperti Bitcoin, Ethereum, XRP, dan BNB mencapai paras tertinggi sepanjang masa baharu pada tahun tersebut.

Ciri menarik lain daripada data ialah jurang yang semakin melebar antara tingkah laku runcit dan pemain yang lebih besar. Metrik delta kumulatif pada carta menunjukkan bahawa dompet bersaiz runcit telah konsisten aktif sepanjang tahun dan meningkatkan aktiviti mereka walaupun harga Solana bergerak lebih rendah.

Sebaliknya, dompet bersaiz sederhana dan institusi menceritakan kisah yang sangat berbeza. Aktiviti mereka telah menurun selama berbulan-bulan, bermula dari kemuncak Januari dan berlanjutan sehingga masa penulisan ini.

Adakah Harga Solana Menjadi Bergantung Pada Aktiviti Memecoin?

Analisis Ardi juga menimbulkan persoalan yang lebih luas tentang apa yang kini mendorong permintaan untuk Solana. Di luar aktiviti runcit pada Solana itu sendiri, salah satu daripada beberapa sumber aktiviti yang konsisten ialah sektor memecoin. Kejayaan dan ledakan syiling meme seperti Cat in a Dogs World (MEW), Peanut the Squirrel (PNUT), dan Fartcoin (FARTCOIN), yang mendapat daya tarikan pada separuh kedua 2024, menyumbang kepada tolakan Solana ke paras tertinggi sepanjang masa dalam tempoh tersebut.

Kejayaan syiling meme tersebut mencapai kemuncak dengan pelancaran token Rasmi Trump ($TRUMP) pada Januari 2025 di Solana, yang mengalami keuntungan yang mengagumkan sejurus selepas pelancarannya. Ini, seterusnya, menyumbang kepada paras tertinggi sepanjang masa Solana pada Januari. 

Walau bagaimanapun, sejak itu, token TRUMP dan syiling meme berasaskan Solana yang lain telah menurun dalam beberapa bulan kebelakangan ini dan tidak lagi mempunyai tahap perhatian atau intensiti dagangan yang sama seperti yang mereka ada pada masa yang sama tahun lepas. Itu telah membawa kepada pandangan bahawa harga Solana semakin sensitif kepada kejayaan memecoin dalam ekosistemnya. 

Pada masa penulisan, Solana didagangkan pada $121.50, turun kira-kira 58.6% daripada paras tertinggi sepanjang masa Januari sebanyak $293.