4亿美元加密货币清算冲击BTC和ETH — 这是重置还是风险规避的开始？

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过去24小时内，一波清算浪潮席卷加密货币市场，抹去了主要资产中超过4亿美元的杠杆头寸。以太坊占据最大份额，清算金额超过1.8亿美元，其次是比特币，约为1.77亿美元。Solana、DOGE、Zcash和更广泛的山寨币也受到冲击，凸显出头寸拥挤不仅出现在最大的代币中，而非仅限于投机性小盘币。

这次洗牌反映了技术和宏观驱动因素的混合，它们同时汇聚，触发了未平仓合约的迅速解除，并暴露出杠杆已经被过度拉伸。

比特币在关键阻力位被拒引发初始级联效应

在比特币价格未能突破92,000-93,000美元阻力区域后不久，清算周期加剧，这一水平是过去一周多头头寸稳步建立的位置。这次拒绝迫使后期进场者退出交易，引发了一波清算浪潮，蔓延至以太坊，然后进一步扩散到整个市场。

如上图所示，BTC价格持续面临来自92,800至93,900美元阻力区间的拒绝。此外，交易量也低于正常范围，表明交易者中乐观情绪正在消退。随着未平仓合约上升，强制卖出触发了额外的下行，使行情迅速加速下跌。

接下来会发生什么：重置还是风险规避？

虽然具有破坏性，但这种规模的清算事件通常有助于通过重置资金费率和清除过度杠杆来重新平衡头寸。下一个方向线索可能取决于未平仓合约在未来几天如何重建，以及比特币是否会在更强流动性支持下再次尝试夺回其阻力区。然而，市场深度的持续下降可能会使条件在年底前保持不稳定。