Аналітики зазначили значний тиск розмивання на акції Strategy через нещодавні покупки

Аналітики висвітлили значні занепокоєння щодо розмивання акцій Strategy Майкла Сейлора, що випливає з його агресивних стратегій фінансування для придбання більшої кількості криптовалюти. 

Хоча його стратегія створила багато наслідувачів, Strategy перебуває під пильним контролем щодо своєї довгострокової позиції та фінансового стану.

Чому акції MSTR падають?

Згідно з недавніми звітами CryptoQuant, аналітики вважають, що Strategy, продавши минулого тижня акцій на $700 млн, спровокував розмивання та продовжує тиснути вниз. Наразі акції впали на 70% від свого історичного максимума (ATH) і, за повідомленнями, продовжують падати, оскільки пропозиція надходить на ринок.

Акції впали приблизно на 55% за останні 12 місяців та на 36% з початку року порівняно з падінням Bitcoin на 3,6% цього року. Ринкова капіталізація Strategy також впала приблизно до $45 млрд, тоді як її активи в BTC коштують близько $60 млрд.

"Кредитне плече в балансі коштує дорого", написав один аналітик.

Окрім тиску продажу на її акції, іншим фактором, що впливає на акції Strategy, є використання компанією поточних ринкових (ATM) пропозицій капіталу та конвертованого боргу для фінансування своїх покупок Bitcoin.

Ця модель дозволила компанії зібрати понад $900 млн від продажів ATM для придбання додаткових Bitcoin.

Базові акції в обігу зросли приблизно на 20% з початку року станом на грудень 2025 року, і аналітики продовжують попереджати, що жорсткіші ринки капіталу можуть посилити розмивання, якщо компанія продовжуватиме випускати акції або борг.

Нещодавня покупка Bitcoin на $1 млрд, частково профінансована за рахунок акцій та боргу, також сприяла неефективності акцій, оскільки були короткі періоди, коли ринкова капіталізація компанії падала нижче вартості активів компанії в Bitcoin, що підкреслює страхи інвесторів щодо кредитного плеча та майбутніх емісій акцій.

Чи видалить MSCI Strategy і подібні компанії?

Strategy починала як софтверна компанія MicroStrategy, але перейшла на інвестування в Bitcoin у 2020 році. Її було включено минулого грудня до технологічної підкатегорії Nasdaq, рішення, яке деякі спостерігачі ринку поставили під сумнів, стверджуючи, ‌що піонерська бізнес-модель більше відповідає інвестиційному фонду.

На початку цього місяця з'явилися припущення про те, що Nasdaq може видалити Strategy з Nasdaq100, при цьому аналітики, такі як Майк О'Рурк, головний ринковий стратег JonesTrading, стверджували, що Strategy була включена за технічною причиною і що це "ідеальна можливість для Nasdaq виправити торішню помилку".

Видалення могло призвести до відтоку пасивних фондів приблизно на $1,6 млрд, згідно з оцінками Кааші ⁠Сайні, керівника стратегії індексів у Jefferies; однак компанію не видалили.

Глобальний провайдер індексів MSCI також висловив занепокоєння щодо ​присутності компаній з цифровими активами в своїх бенчмарках. У січні має бути прийняте рішення ​щодо того, чи виключити Strategy та подібні компанії, але Сейлор налаштований оптимістично щодо сприятливого результату.

На початку цього місяця він сказав, що Strategy взаємодіє з MSCI, але якщо її виключать, це не матиме значення. Деякі вважають, що його впевненість походить від ринкової капіталізації, яка все ще є відносно високою, але це може змінитися, враховуючи недавню волатильність ринку.

Незважаючи на впевненість Сейлора, якщо MSCI все ж виключить Strategy, це буде важкий шлях, що зупинить відтік від наляканих інвесторів. Це рішення також викличе глобальний ефект доміно, який вплине на понад 200 DAT, відлякуючи нових учасників та тиснучи на існуючих змінити курс, виділити активи або обмежити розміщення, щоб уникнути штрафів.

Станьте помітними там, де це важливо. Рекламуйтеся в Cryptopolitan Research і досягайте найгостріших інвесторів та будівничих у криптосфері.