Solana та Hyperliquid домінують у доходах блокчейнів 2025 року!

Дві дуже різні мережі блокчейнів стають найбільшими генераторами доходу 2025 року: Solana та Hyperliquid.

Згідно з даними CryptoRank, Solana згенерувала 1,3 мільярда доларів доходу цього року, міцно зайнявши перше місце серед усіх блокчейнів. Hyperliquid посідає друге місце з 816 мільйонами доларів. 

Ці цифри ставлять обидві мережі попереду набагато більш капіталомістких ланцюгів, включаючи Ethereum, який отримав приблизно 524 мільйони доларів за той самий період.

Рейтинги підкреслюють більш широкий зсув у 2025 році: ончейн вартість дедалі більше захоплюється мережами, оптимізованими для виконання та пропускної здатності, а не просто глибини ліквідності.

Solana лідирує за доходами зі стабільною капітальною базою

Протягом 2025 року загальна заблокована вартість (TVL) Solana залишалася в цілому в межах діапазону. Вона коливається приблизно між 7 мільярдами та 12 мільярдами доларів, згідно з даними DeFi. 

Незважаючи на відсутність стабільного розширення TVL, обсяги транзакцій залишалися стабільно високими з кількома піками в середині року.

Ця комбінація свідчить про те, що Solana отримує більше доходу на одиницю капіталу, а не покладається на зростання ліквідності для стимулювання комісій. 

Високочастотне використання на децентралізованих біржах, споживчих додатках, торгівлі мемкоїнами та діяльності, пов'язаній з DePIN, безпосередньо перетворилося на генерацію комісій.

Дані про соціальні настрої додають ще один рівень до картини. Зважені настрої навколо SOL були дуже волатильними цього року, часто коливаючись між позитивною та негативною територією та довгі періоди перебуваючи близько нейтральної.

Проте ці зміни настроїв мали незначний видимий вплив на використання чи дохід.

Розбіжність вказує на попит, який керується використанням, а не наративом. Це зміцнює позицію Solana як рівня виконання з високою пропускною здатністю, а не ланцюга, залежного від спекулятивного ентузіазму.

Hyperliquid підтверджує спеціалізовану модель виконання

Побудований як спеціалізована платформа для торгівлі деривативами, а не блокчейн загального призначення, Hyperliquid згенерував більше доходу у 2025 році, ніж більшість основних мереж Layer-1 і Layer-2.

Дані TVL показують, що заблокований капітал Hyperliquid зріс приблизно з 2 мільярдів доларів на початку року до піку понад 6 мільярдів доларів, перш ніж осісти близько 4,1 мільярда доларів. 

Навіть після цього відкату TVL залишається приблизно вдвічі більшою за рівень на початку року, що свідчить про те, що капітал залишився стійким незважаючи на зміну ринкових умов.

Дохід тим часом залишався високим відносно його капітальної бази. Це вказує на те, що генерація комісій Hyperliquid підтримується стійкою торговою активністю, а не разовими сплесками обсягу.

Тенденції настроїв розповідають подібну історію. Хоча соціальні настрої навколо HYPE охололи в другій половині року, рухаючись ближче до нейтральних або злегка негативних рівнів, не було відповідного краху TVL або доходу. 

Ця стійкість свідчить про те, що трейдери продовжують покладатися на платформу незалежно від ширших ринкових настроїв.

Більш широкий зсув у захопленні ончейн вартості

Разом узяті дані показують, що у 2025 році ланцюги, які віддають пріоритет якості виконання та пропускній здатності, перевершують ті, що покладаються на великі, але пасивні пули ліквідності.

Solana представляє кінець спектра загального призначення, пропонуючи широке покриття додатків з високою ємністю транзакцій. Hyperliquid знаходиться на спеціалізованому кінці, зосереджуючись майже виключно на високоінтенсивній торгівлі деривативами. 

Незважаючи на їхні відмінності, обидві мережі перетворюють активність на дохід ефективніше, ніж багато їхніх аналогів.

Підсумкові думки

• Домінування доходів Solana та Hyperliquid у 2025 році показує, що якість виконання та стійке використання зараз стимулюють ончейн вартість більше, ніж зростання TVL або соціальні настрої.
• Оскільки ефективність капіталу стає чіткішим диференціатором, мережі, які послідовно перетворюють активність на комісії, можуть продовжувати перевершувати більші, але менш продуктивні ланцюги.