Стаття "Чому зростання дохідності облігацій Японії робить трейдерів Bitcoin нервовими" вперше з'явилася на Coinpedia Fintech News
Тихий, але важливий зсув розгортається на ринку облігацій Японії, і макроінвестори починають звертати на це увагу. Довгострокова дохідність державних облігацій Японії піднялася до рекордних максимумів, сигналізуючи про зміни в одному з найвпливовіших фінансових середовищ світу. Хоча цей рух може не привернути заголовки негайно, історія свідчить, що коригування японських ставок мають тенденцію поширюватися на світові ринки з силою.
Дохідність облігацій Японії досягає рекордних максимумів
Ринок облігацій Японії довго діяв як стабілізуючий якір для глобальної ліквідності. Коли цей якір рухається, наслідки рідко обмежуються. Дивлячись на ринковий сценарій, макроаналітик NoLimit б'є на сполох через серйозний зсув на ринку облігацій Японії, який може мати далекосяжні наслідки для глобальних ризикових активів, включаючи криптовалюти.
Керрі-трейд єни стикається зі зростаючим тиском
Протягом десятиліть майже нульові процентні ставки перетворили японську єну на основу глобальних керрі-трейдів. Інвестори дешево позичали в єнах і розміщували цей капітал у активи з вищою прибутковістю по всьому світу, підтримуючи все: від акцій США до ринків, що розвиваються, та криптовалют.
Оскільки японська довгострокова дохідність зростає, це рівняння починає руйнуватися. Привабливість позики в єнах слабшає, і інвестори змушені переоцінювати ризикові позиції, які залежать від стабільного недорогого фінансування. Недавнє зростання по всій кривій дохідності Японії свідчить, що тиск більше не обмежується короткостроковими ставками, збільшуючи напругу на глобальне кредитне плече.
Потоки капіталу Японії зміщуються від глобальних ринків
Вища внутрішня дохідність також змінює поведінку серед найбільших інвесторів Японії, включаючи страховиків та пенсійні фонди. Коли прибутковість всередині Японії стає більш конкурентоспроможною, стимул розміщувати капітал за кордоном зменшується.
Цей зсув може зменшити іноземний попит на активи, такі як казначейські облігації США, одночасно збільшуючи волатильність валюти, оскільки позиції перебалансуються або хеджуються. Такі зміни часто чинять одночасний тиск на облігації, акції та інші ризикові активи, створюючи широке посилення глобальних фінансових умов.
Криптовалютні ринки вразливі до посилення ліквідності
Справжня небезпека полягає в позиціонуванні. Багато портфелів залишаються сильно нахиленими до важелевих ризикових стратегій, які передбачають, що витрати на фінансування залишаться керованими. Коли ці припущення змінюються, продажі мають тенденцію прискорюватися.
Зростання дохідності часто призводить до сплесків волатильності, тісніших кореляцій між ринками та раптових розривів ліквідності. Активи, які зазвичай рухаються незалежно, можуть розпродаватися разом, коли інвестори поспішають скоротити експозицію.
Криптовалютні ринки особливо чутливі до зсувів у ліквідності. Оскільки глобальна дохідність зростає, кредитне плече стає дорожчим, а спекулятивний попит згасає. Навіть сильні новини, пов'язані з криптовалютами, можуть мати труднощі з компенсацією макросередовища, яке стає менш сприятливим.
Трейдери зазначають, що вплив японських рухів ставок часто з'являється із затримкою. У попередніх циклах Bitcoin зазнавав різких падінь через тижні після подібних сплесків дохідності, викликаючи занепокоєння, що додатковий ризик зниження все ще може бути попереду. Хоча такі відкати можуть зрештою сформувати короткострокові дна, вони рідко означають кінець ширшого макроперезавантаження.
Джерело: https://coinpedia.org/news/why-japans-rising-bond-yields-are-making-bitcoin-traders-nervous/
