Вот как мем-акция GameStop использует Coinbase и Bitcoin для увеличения доходов

Один Bitcoin. Это весь запас GameStop.

В то время как большинство компаний с резервами Bitcoin занимаются покупкой и ставками на рост токена, одна компания делает совершенно другой ход.

Торговая точка видеоигр передала почти весь свой запас Bitcoin компании Coinbase, получив около 368 000 000 $ наличными авансом в обмен на ограничение своей прибыли, если токен вырастет выше 105 000 $.

Структурированная через покрытые колл-опционы, сделка превращает то, что обычно является высоковолатильной ставкой на рост Bitcoin, во что-то более похожее на стратегию с фиксированным доходом.

Стратегия подчеркивает более глубокую реальность.

GameStop зафиксировала падение выручки на 25%, при этом продажи в четвертом квартале 2025 года упали примерно на 14%, согласно годовому отчету, поданному 24 марта.

При снижающейся выручке и отсутствии четкого пути к расширению — многие геймеры в наши дни полагаются на цифровые загрузки — компания опирается на финансовый инжиниринг для создания дохода.

Это ставит её в противоречие с такими компаниями, как Strategy, которые приняли волатильность Bitcoin для достижения экспоненциального роста.

GameStop, напротив, монетизирует эту волатильность, отказываясь от возможности прорывного ралли ради немедленного денежного потока.

Поступая так, компания принимает стратегию, более часто встречающуюся в торговых отделах Уолл-стрит, чем в корпоративных казначейских стратегиях.

Монеты Coinbase

Coinbase может делать все, что захочет, с Bitcoin компании GameStop.

Это означает выдачу в кредит, смешивание с другими монетами или даже продажу.

Из-за этого контроля правила бухгалтерского учета говорят, что GameStop не может претендовать на прямое владение этими монетами в своей финансовой отчетности.

Вместо этого GameStop теперь указывает в своих книгах долговую расписку на 368 000 000 $, по сути обещание от Coinbase вернуть то же количество Bitcoin позже.

Эта техническая деталь снизила рейтинг GameStop с 21-го по величине публичного держателя Bitcoin до примерно 190-го места, согласно BitcoinTreasuries.net.

Движущие силы крипторынка

• Bitcoin упал на 2,7% за последние 24 часа, торгуясь на уровне 68 900 $.
• Ethereum упал почти на 4% за последний день до 2 068 $.

Что мы читаем

• Почему крупнейший майнер отрасли только что продал Bitcoin на 1 000 000 000 $, чтобы погоняться за AI — DL News
• Circle рухнула из-за проекта Закона о прозрачности. Но не перепродана ли она? — Unchained
• Рынок теряет надежду? — Milk Road
• Криптоопционы на сумму более 17 000 000 000 $ истекают на этой неделе — вот что это означает для цены Bitcoin — DL News

Педро Солимано — корреспондент рынков в DL News. Есть информация? Напишите ему на psolimano@dlnews.com.