SharpLink сообщает об убытках в $734 млн несмотря на растущие запасы ETH

SharpLink сообщила о чистом убытке в размере 734 миллионов $ за 2025 год, несмотря на то, что компания быстро расширила свою казну Ethereum и увеличила доходы от стейкинга.

Ключевые выводы

• SharpLink сообщила о чистом убытке в размере 734,6 миллионов $ в 2025 году, в основном из-за нереализованных убытков, связанных с падением цен на Ethereum.
• Компания привлекла около 3,2 миллиардов $ и накопила почти 868 699 ETH, став одним из крупнейших публичных держателей Ethereum.
• Стейкинговые операции принесли 14 516 ETH в виде вознаграждений, способствуя росту доходов.
• Институциональное владение акциями SharpLink выросло с 6 процентов до 46 процентов в течение 2025 года.

Что произошло?

SharpLink опубликовала финансовые результаты за полный 2025 год, показав значительные бухгалтерские убытки, несмотря на сильный рост активов Ethereum и доходов от стейкинга. Компания заявила, что большая часть убытков возникла из-за бухгалтерских корректировок, вызванных снижением цен на Ethereum во второй половине года.

Руководство подчеркнуло, что эти убытки были в основном нереализованными и отражали стандартные правила бухгалтерского учета, а не фактические продажи активов Ethereum.

Расширение казначейства Ethereum определяет стратегию

SharpLink позиционирует себя как казначейскую компанию институционального уровня для Ethereum. В течение 2025 года фирма привлекла приблизительно 3,2 миллиарда $ капитала и значительно расширила свои цифровые активы.

К концу года компания владела 864 597 ETH, а более свежие данные показывают, что общие активы достигли около 868 699 ETH. Это сделало SharpLink одним из крупнейших публично торгуемых корпоративных держателей Ethereum.

Компания также сообщила о наличии 28,5 миллионов $ наличных средств и 1,9 миллионов $ стейблкоинов USDC на своем балансе. Генеральный директор Джозеф Чалом назвал 2025 год поворотным моментом для компании.

Джозеф Чалом, генеральный директор, заявил:

Рост доходов и доходов от стейкинга

Несмотря на большой чистый убыток, SharpLink зафиксировала сильный рост доходов в течение года. Общая выручка достигла 28,1 миллионов $ в 2025 году по сравнению с 3,7 миллионами $ в 2024 году.

Основным вкладом в этот рост стала программа стейкинга компании. С момента запуска стратегии казначейства Ethereum в июне 2025 года SharpLink получила 14 516 ETH в виде вознаграждений за стейкинг через нативный стейкинг и ликвидный стейкинг.

Доход от стейкинга только в четвертом квартале достиг 15,3 миллионов $, что представляет собой почти 50-процентный рост по сравнению с предыдущим кварталом.

Компания также удвоила свой внутренний показатель, известный как ETH на акцию, увеличив его с 2,0 до чуть более 4,0 в течение года. Этот показатель измеряет количество Ethereum, обеспечивающее каждую разводненную акцию.

Бухгалтерские убытки связаны с падением цены Ethereum

Чистый убыток SharpLink в размере 734,6 миллионов $ был в основном связан с бухгалтерскими корректировками, требуемыми в соответствии с Общепринятыми принципами бухгалтерского учета.

Компания сообщила о 616,2 миллионах $ нереализованных убытков из-за снижения цен на Ethereum во второй половине 2025 года. Она также зафиксировала обесценение в размере 140,2 миллионов $, связанное с токеном ликвидного стейкинга LsETH.

Однако SharpLink уточнила, что эти цифры не представляют собой реализованные экономические убытки, поскольку активы Ethereum не были проданы. Вместо этого убытки отражают требование учитывать цифровые активы по их рыночной стоимости в отчетные периоды.

Всплеск институционального интереса

Одним из заметных событий в течение года стал резкий рост институционального участия в акциях SharpLink.

Институциональное владение увеличилось с приблизительно 6 процентов до 46 процентов к концу 2025 года. Компания считает, что этот рост отражает растущий институциональный интерес к финансовой инфраструктуре на базе Ethereum.

Джозеф Любин, председатель SharpLink и основатель Consensys, заявил, что эта тенденция отражает более широкое внедрение в финансовом секторе.

Волатильность рынка поднимает вопросы для корпоративных криптоказначейств

Результаты SharpLink подчеркивают проблемы, с которыми сталкиваются публичные компании, владеющие крупными резервами криптовалюты. Правила бухгалтерского учета требуют от фирм учитывать криптоактивы на основе рыночных цен, что может создавать большие колебания в прибыли, даже если операционные показатели остаются сильными.

Отчет компании также вызвал обсуждение среди аналитиков о механизмах управления рисками для корпораций, владеющих цифровыми активами на своих балансах.

Акции SharpLink торговались около 7,50 $, значительно снизившись с примерно 30 $ в прошлом июне, когда компания впервые начала агрессивно накапливать Ethereum.

Сам Ethereum недавно торговался около 2 013 $, после падения до почти годового минимума в 1 750 $ в прошлом месяце.

Image Credit – CoinGecko.com

Вывод CoinLaw

По моему опыту освещения криптоказначейских компаний, результаты SharpLink четко показывают как возможности, так и риски владения цифровыми активами на корпоративном балансе. Компания агрессивно создает одно из крупнейших казначейств Ethereum на публичных рынках, и ее стейкинговые операции уже приносят значительный доход.

Однако я обнаружил, что волатильность рынка может полностью доминировать в финансовых результатах, даже когда базовая стратегия остается неизменной. Для инвесторов это означает, что оценка таких компаний требует взгляда за пределы традиционных показателей прибыли и сосредоточения на долгосрочном накоплении активов и казначейской стратегии.

The post SharpLink Reports $734M Loss Despite Growing ETH Holdings appeared first on CoinLaw.