Капитуляция альткоинов усиливается: 38% токенов торгуются вблизи исторических минимумов

Более трети отслеживаемых альткоинов сейчас находятся вблизи циклических минимумов, несмотря на стабилизацию рынка в целом.

Компания по анализу данных он-чейн CryptoQuant сообщает, что 38% альткоинов в настоящее время торгуются вблизи своих исторических минимумов, что знаменует собой более серьезное снижение, чем период после краха FTX. Эта метрика, выделенная аналитиком Darkfost, предназначена для фиксации того, сколько альтернативных токенов остаются под постоянным давлением продаж, даже когда более широкий рынок показывает признаки стабилизации.

В заметке, опубликованной в социальных сетях, Darkfost описывает это как крупнейший регресс альткоинов, наблюдаемый на данный момент в текущем цикле, подчеркивая, насколько неравномерным было восстановление между активами голубых фишек и длинным хвостом спекулятивных токенов.

Участники рынка, комментирующие данные, отметили, что в отличие от фазы после FTX — когда принудительные ликвидации и проблемные продажи снижали цены — текущая среда характеризуется относительно меньшим количеством очевидных вынужденных продавцов. Вместо этого слабость альткоинов, по-видимому, обусловлена сочетанием низкой ликвидности, более жестких бюджетов рисков и ротации в более устоявшиеся названия, такие как BTC и ETH, которые привлекли основную часть притоков на спотовые рынки и регулируемые продукты. Один наблюдатель отметил, что после последствий FTX, как только основной навес рассеялся, многие активы продемонстрировали по крайней мере рефлексивный отскок, тогда как сейчас значительная доля альткоинов остается закрепленной вблизи своих минимумов, несмотря на периодические ралли основных криптовалют.investing+2

Дисперсия и стресс ликвидности

Расхождение, описанное CryptoQuant, имеет важные последствия для построения портфеля и управления рисками в цифровых активах. Растущая дисперсия — когда одни сегменты рынка растут, а другие снижаются — имеет тенденцию увеличивать как возможности, так и риски, особенно для фондов, пытающихся ротировать между темами или захватывать относительную стоимость. Поскольку большая доля альткоинов находится вблизи ATL, ликвидность во многих книгах заказов снизилась, повышая стоимость входа или выхода из позиций и увеличивая потенциал резких внутридневных движений в стиле "Барт", отмеченных трейдерами.

В то же время данные свидетельствуют о растущей концентрации рыночного интереса на меньшем наборе высококачественных или более нарративных активов, включая BTC, ETH и экосистемы, такие как SOL, которые продолжают демонстрировать сравнительно более сильную активность разработчиков и пользователей. Централизованные площадки, такие как Coinbase, также направили больший объем в ограниченную корзину котируемых токенов, что еще больше усиливает относительную низкую производительность меньших капитализаций, которым не хватает глубоких рынков или институционального доступа. В Европе развивающиеся регуляторные рамки, такие как MiCA, могут усилить эту концентрацию, побуждая платформы отдавать приоритет активам с более четкими профилями соответствия и раскрытия информации, потенциально оставляя многие периферийные альткоины в структурно невыгодном положении, даже если общие настроения в отношении криптовалют улучшатся.