BofA предупреждает о риске пузыря на рынках золота и материалов, пока новости о Bitcoin ожидают потенциального триггера для ротации

Ключевые выводы:

• В последних новостях о Биткоине Bank of America отметил золото, серебро, акции материального сектора США и южнокорейский индекс Kospi как демонстрирующие "пузыреподобное" ценовое движение в своем еженедельном исследовательском отчете от 1 февраля.
• Индикатор риска пузыря (BRI) банка для золота вырос почти до 1, что указывает на экстремальную нестабильность по всему товарному комплексу.
• Цена Bitcoin остается в режиме дефицита капитала, данные бирж показывают сниженное кредитное плечо и позиционирование, которое может усилить любую кроссактивную ротацию в случае разворота металлов.

Золото и серебро демонстрируют "пузыреподобное" ценовое движение, и Bitcoin может получить выгоду, если пузырь лопнет.

Bank of America Global Research добавил акции материального сектора США в свой список активов, демонстрирующих пузыреподобное поведение, присоединившись к золоту, серебру, южнокорейскому индексу Kospi и акциям редкоземельных металлов.

Банк объяснил неустойчивое ценовое движение общим фактором: слабостью доллара.

Индикатор риска пузыря (BRI) Bank of America для золота поднялся почти до 1 в течение недели, закончившейся 1 февраля, показатель, который банк описал как "указание на риски на обоих концах".

Согласно новостям о Bitcoin, BRI измеряет ценовую нестабильность, используя доходность, волатильность, моментум и хрупкость, при этом хрупкость определяется как локальные хвостовые события.

Детальный взгляд на новости о Биткоине

Банк запустил еженедельные обновления BRI в ответ на сильный интерес клиентов, согласно публикации Bank of America Global Research в LinkedIn. Обновления будут выделять области неустойчивости и отмечать увеличения пузыреподобного ценового движения в различных классах активов.

Золото резко выросло в течение трех месяцев, предшествовавших примечанию Bank of America от 1 февраля, но движение сопровождалось растущей нестабильностью. Серебро, акции редкоземельных металлов и корейский Kospi демонстрировали аналогичную динамику, все связанные со слабостью доллара и волатильностью.

Акции США и мегакапитализации технологического сектора оставались относительно стабильными для сравнения. Bank of America предупредил, что инновации, управляемые ИИ, могут подпитывать более нестабильные, склонные к пузырям рынки в будущем.

Банк также отметил необычно высокую дисперсию доходности европейских акций, особенно в технологическом секторе и базовых ресурсах, несмотря на приглушенный рост на уровне индексов. Расхождение предполагало избирательную неустойчивость, а не широкую эйфорию.

Новости Bitcoin: Криптовалютные рынки находятся в режиме после делевериджа

Цена Bitcoin вошла в февраль 2026 года в хрупком состоянии.

Верифицированный автор CryptoQuant IT Tech сообщил, что отсутствие свежего капитала усилило медвежьи условия, при этом слабые или отрицательные новые притоки не смогли компенсировать институциональные оттоки спотовых ETF Bitcoin.

Новости Bitcoin показали, что биржевые данные нарисовали более четкую картину ситуации. CoinGlass сообщил, что капитал возвращается на биржи, но коэффициенты кредитного плеча не восстановились.

Binance показал сильные притоки средств и объем, но среднее кредитное плечо оставалось подавленным. Фирма охарактеризовала среду как "после делевериджа" и "ожидание триггера".

Во время февральской просадки, которая опустила Bitcoin до $ 60 000, корреляция BTC с золотом оставалась исторически низкой, торгуясь больше как актив роста, чем как безопасная гавань.

Новости Bitcoin: Выход ликвидности | Источник: CryptoQuant/IT Tech

Может ли разворот металлов стать катализатором потока для Bitcoin?

Тезис ротации опирается на условную структуру. Если золото и серебро развернутся из-за фиксации прибыли в переполненных защитных активах, в то время как аппетит к риску стабилизируется, Bitcoin может получить выгоду как альтернативное распределение с более высокой бетой.

Спотовые ETF Bitcoin теперь обеспечивают операционно простые рельсы, которые напоминают удобство ETF, которое масштабировало распределение золота.

Всемирный совет по золоту сообщил об активах глобальных золотых ETF около $ 669 млрд по состоянию на 6 февраля. Если всего от 0,25% до 1,0% этого пула будут перераспределены в прокси Bitcoin, потенциальный дополнительный спрос составит от $ 1,7 млрд до $ 6,7 млрд.

Этот масштаб велик по сравнению с недавними еженедельными заголовками о потоках спотовых ETF Bitcoin и может изменить ситуацию, если он поступит как спот, а не кредитное плечо.

Однако та же инфраструктура, которая обеспечивает ротацию, также подвергает Bitcoin быстрым, проциклическим оттокам, когда риск ломается.

Согласно обсуждениям новостей Bitcoin, если разворот металлов будет вызван более сильным долларом или более жесткими финансовыми условиями, BTC может ослабнуть наряду с более широкими рисковыми активами.

Bank of America явно связал кластер неустойчивости со слабостью доллара. Устойчивый разворот в сторону более сильного доллара будет препятствием как для золота, так и для Bitcoin, делая тезис ротации менее вероятной ветвью в этом макросостоянии.

Потоковая сантехника важнее, чем нарратив цифрового золота

Низкая корреляция Bitcoin с золотом означает, что решающей переменной является не ярлык "цифровое золото", а сантехника: где может быстро перемещаться маржинальный доллар и восстанавливается ли кредитное плечо.

Самый чистый тест - появится ли следующий маржинальный приток на спотовых и ETF каналах Bitcoin без кредитного плеча.

Если первым признаком ротации будет рост открытого интереса и агрессивное финансирование, рисковое событие, возглавляемое золотом, может перелиться в Bitcoin через ликвидацию, а не поддержать его.

Если первым признаком будут устойчивые спотовые и ETF притоки, в то время как кредитное плечо остается приглушенным, тезис ротации становится более правдоподобным.

CoinGlass охарактеризовал текущий режим именно как такую установку: более чистое позиционирование, сниженное кредитное плечо и возвращение капитала в среде после делевериджа. Недостающим элементом был триггер, достаточно крупный, чтобы изменить настроения.

Binance регистрирует $ 1 млрд притока | Источник: CoinGlass

Еженедельная карта неустойчивости Bank of America легитимизирует кроссактивные хеджи

Решение Bank of America опубликовать повторяющийся продукт риска пузыря имеет значение, потому что оно превращает свободный трейдерский мем в распространяемую банком структуру мониторинга.

Больше клиентов будут спрашивать: "что за хедж, если это лопнет", создавая пространство для кроссактивных предложений, которые включают Bitcoin, даже если эмпирическая связь слаба.

Акцент банка на слабости доллара как общем драйвере также имеет значение. Если слабость доллара сохраняется, но волатильность золота становится дорогой, маржинальные альтернативные распределения могут искать другое выражение того же макровзгляда.

Bitcoin входит в разговор только как инвестируемый актив. Потоки должны доказать актуальность BTC, а не нарратив.

Еженедельные обновления Bank of America будут выделять карманы акций, демонстрирующих наибольшую неустойчивость, и отмечать увеличения пузыреподобного ценового движения.

Это повторяющееся предложение нарратива увеличивает вероятность того, что Bitcoin будет представлен как условный хедж, даже если недавнее поведение Bitcoin больше напоминает рост, чем золото.

Следующая смена режима живет или умирает на измеримых притоках

Бычий кейс для ротации от металлов к Bitcoin - это не "золото лопается, затем Bitcoin накачивается". Это "если волатильность золота заставляет изменить позиции, видим ли мы измеримые, устойчивые притоки Bitcoin без кредитного плеча".

Этот тезис проверяется на еженедельной основе. Формулировка CryptoQuant о том, что медвежьи условия усиливаются слабыми притоками, подразумевает, что значимый новый источник спроса может изменить режим, если он будет устойчивым.

Однако основные репортажи той же недели показали институциональные оттоки ETF и большие снижения цен, предполагая, что рынок оставался хрупким к шокам отказа от риска.

История ротации живет или умирает в зависимости от того, поступает ли поток как спотовая покупка со сниженным кредитным плечом. Ралли, возглавляемые кредитным плечом, имеют тенденцию разворачиваться, когда волатильность резко возрастает.

Спотовые и ETF притоки, в то время как кредитное плечо остается приглушенным, сделают тезис правдоподобным.

Bank of America сообщает клиентам, что ценовое движение золота стало волатильным и что хеджирование стало дорогим.

Бычий сценарий Bitcoin требует наблюдаемых, устойчивых спотовых и ETF притоков в Bitcoin без восстановления кредитного плеча, на рынке, который несколько источников описывают как лишенный капитала или находящийся после делевериджа.

Публикация Bank of America отмечает риск пузыря в золоте и материалах, поскольку новости Bitcoin ожидают потенциального триггера ротации впервые появилась на The Coin Republic.