BTC, золото и серебро раскрыты?

Мировые рынки могут вступать в новую фазу волатильности после того, как Goldman Sachs предупредил, что систематические фонды могут продать акции на десятки миллиардов долларов в ближайшие недели.

Эта волна продаж может распространиться на Биткоин, золото и серебро по мере ухудшения условий ликвидности.

Спонсировано

Goldman предупреждает, что продажи CTA могут ускориться по мере снижения ликвидности

По данным торгового отдела Goldman, следующие за трендом фонды, известные как Консультанты по торговле товарами (CTA), уже вызвали сигналы на продажу в S&P 500. Более того, ожидается, что они останутся чистыми продавцами в ближайшей перспективе, независимо от того, стабилизируются ли рынки или продолжат падение.

Банк оценивает, что примерно 33 миллиарда $ акций может быть продано в течение недели, если рынки продолжат слабеть.

Более важно то, что модели Goldman предполагают, что до 80 миллиардов $ дополнительных систематических продаж может быть вызвано в течение следующего месяца, если S&P 500 продолжит снижение или пробьет ключевые технические уровни.

Рыночные условия уже хрупкие. Аналитики Goldman отметили, что ликвидность ухудшилась, а позиционирование опционов изменилось таким образом, что может усилить колебания цен.

Когда дилеры находятся в позиции "короткая гамма", они часто вынуждены продавать на падающих рынках и покупать на растущих, усиливая волатильность и ускоряя внутридневные движения.

Спонсировано

Goldman также подчеркнул, что другие систематические стратегии, включая фонды паритета рисков и контроля волатильности, все еще имеют возможность сократить экспозицию, если волатильность продолжит расти. Это означает, что давление продаж может быть не ограничено только CTA.

Настроение инвесторов также показывает признаки напряжения. Внутренний индекс паники Goldman недавно приблизился к уровням, связанным с экстремальным стрессом.

Между тем, розничные инвесторы, после года агрессивной покупки на падениях, начинают проявлять усталость. Недавние потоки указывают на чистые продажи, а не на покупки.

Спонсировано

Хотя анализ Goldman был сосредоточен в основном на акциях США, последствия выходят за рамки фондовых рынков.

Исторически крупные распродажи акций, вызванные потоками, и ужесточение условий ликвидности увеличивали волатильность макро-чувствительных активов, включая криптовалюты.

Биткоин, который все чаще торгуется в соответствии с более широкими настроениями риска в периоды стресса ликвидности, может столкнуться с возобновленной волатильностью, если принудительная продажа акций ускорится.

Акции, связанные с криптовалютой, и розничные спекулятивные сделки уже проявили чувствительность к недавним колебаниям рынка, что говорит о хрупком позиционировании.

Спонсировано

В то же время турбулентность в акциях может вызвать сложные межактивные потоки. Хотя условия отказа от риска могут оказать давление на товары, драгоценные металлы, такие как золото и серебро, также могут привлечь спрос на безопасные активы в периоды повышенной неопределенности, что приведет к резким движениям в любом направлении в зависимости от более широких тенденций ликвидности и силы доллара.

Тем временем ключевой переменной остается ликвидность. С учетом сокращения кредитного плеча систематическими фондами, роста волатильности и приближающейся сезонной слабости рынка, рынки могут оставаться нестабильными в ближайшие недели.

Если прогнозы Goldman материализуются, предстоящий месяц может проверить акции с эффектом распространения на Биткоин и драгоценные металлы.