Разворот Кайла Самани от «лучшего криптоинвестора всех времён» отражает его действия десятилетней давности.

Автор: Zen, PANews

В начале февраля 2026 года Кайл Самани, которого многие считают самым стойким евангелистом Solana, объявил, что он уйдет с должности повседневного управления Multicoin, заявив, что переключит свое внимание на новые технологические области, такие как искусственный интеллект, робототехника и науки о жизни, при этом сохранив свои личные инвестиции в криптовалюту.

Еще больше уколола индустрию его фраза, сделанная незадолго до официального объявления, которую он затем быстро удалил: «Криптовалюта не так интересна, как многие люди (включая меня) когда-то представляли. Я раньше верил в видение Web3 и dApps, но больше не верю».

Этот «полуотход» можно легко интерпретировать как вердикт. Когда самые влиятельные инвесторы в криптовалюту в отрасли решают отказаться от нарратива «интернета следующего поколения», означает ли это, что видение отрасли о нефинансовых killer-приложениях уже объявлено банкротом?

Однако, оглядываясь на карьеру Самани, вы обнаружите, что это по сути не был крах веры, а скорее миграция рисков, обусловленная его внутренней личностью. В этом «горько-сладком моменте» это не был четкий выход, так же как и его прошлые решения не были обязательно неправильными, но и не обязательно правильными.

«Лучший венчурный инвестор в криптовалюту в истории» о просвещении децентрализации

При обсуждении децентрализованной концепции блокчейна анекдот об основателе Ethereum Виталике Бутерине, которого «заставили» бросить интернет-зависимость, всегда является популярной историей. Будучи подростком, Виталик разозлился, когда Blizzard удалила его любимые навыки чернокнижника из World of Warcraft, что вызвало его осознание противодействия централизованным платформам. Кайл Самани, перед входом в крипто-индустрию, также имел аналогичный опыт «укола» со стороны централизованной компании.

Самани вырос в богатом районе в Остине, Техас, где его отец владел компанией по разработке электронных систем медицинских записей под названием VersaSuite. Самани начал изучать программирование в 11 лет, но он не был заинтересован в этой немодной работе. Поэтому, после поступления в Нью-Йоркский университет, Самани решил изучать финансы, намереваясь стать высокопоставленным профессионалом с Уолл-стрит.

В университете напористый и энергичный Самани подружился с замкнутым Тушаром Джайном. Примерно в то время Биткоин уже тихо набирал популярность, и два молодых человека, которые позже основали Multicoin Capital, понятия не имели, что их ждет в будущем. Самани только знал, что после двух лет обучения в университете он понял, что не создан быть банкиром, поэтому вернулся к изучению программирования.

После окончания университета в 2012 году Самани и Джайн оба ненадолго работали в компании медицинских записей отца Самани. Впоследствии каждый из них начал собственный бизнес в области медицинских технологий. Джайн основал компанию по работе с данными, чтобы помогать врачам находить пациентов для участия в клинических испытаниях; Самани, с другой стороны, был привлечен недавно выпущенными Google Glass и основал компанию под названием «Pristine» для разработки программного обеспечения для Google Glass для хирургов.

Несмотря на привлечение более $ 5 млн венчурного капитала и расширение команды почти до 30 сотрудников, «нарратив о потребительском принятии» был приостановлен, когда Google объявила в 2015 году, что прекратит продажу Google Glass потребителям, всего через два года после основания Pristine. Самани понял, что он должен скорректировать свое личное направление и покинул Pristine в конце того года.

Этот предпринимательский опыт заставил Самани осознать «боль от риска платформы». Поэтому идея иметь открытую платформу, где такие события не происходят, была чрезвычайно привлекательной для него. В марте 2016 года Самани наткнулся на Ethereum. Это ознаменовало начало новой главы в его жизни, в конечном итоге приведя его в мир инвестиций в криптовалюту.

Самани, Ethereum и Solana

Multicoin Capital была официально основана в Остине в августе 2017 года.

«В первые дни нашего стартапа мы действительно были группой людей, отчаянно пытающихся заработать деньги», — сказал Самани. Когда Multicoin привлекала средства, у нее не было бренда, не было послужного списка и не было операционной инфраструктуры. Они обратились ко всем в своей сети — друзьям, семье, друзьям друзей и другим предпринимательским сетям.

«Секрет преодоления трудных времен — сосредоточиться на том, что вы действительно любите». В раннем интервью Business Insider Самани заявил, что страсть была постоянной нитью на протяжении всего его предпринимательского пути и движущей силой его 15-20-часового рабочего дня.

В динамичном и быстро развивающемся отраслевом цикле Самани привел Multicoin к огромному успеху. Согласно публичным документам, по состоянию на май 2025 года Multicoin управляла активами на сумму $ 5,9 млрд. Самани стал кандидатом на «GOAT» (Величайший из всех времен) в мире венчурного капитала в криптовалюте, в глазах многих предпринимателей и инвесторов.

Во время быстрого роста Multicoin Самани выработал отчетливую точку зрения и инвестиционный стиль. Наиболее примечательно то, что хотя Ethereum был его «проводником» в области блокчейна, позже он стал одним из его самых едких и откровенных критиков. Он чувствовал крайнее разочарование из-за неспособности Ethereum решить проблему масштабирования после раннего бума и описал Виталика и его команду как «совершенно не понимающих, что они делают».

Конференция разработчиков DevCon в ноябре 2017 года превратила Самани из убежденного критика Ethereum. Он с нетерпением ждал основного выступления Виталика, но последний провел всю речь, рассматривая историю Ethereum, не упоминая о его будущем. Самани почувствовал, что Ethereum не желает даже признавать свои проблемы, и в тот момент его мечта о том, что «Ethereum станет будущим финансов», рухнула. Он начал искать альтернативы Ethereum и быстро нашел ответ, который он одобрил — появляющийся высокопроизводительный публичный блокчейн Solana.

Подводя итог, общая стратегия Самани была «скорость прежде всего», и преимущества Solana в скорости транзакций и низкой стоимости идеально соответствовали рыночным трендам. Поэтому Самани, вместе с Multicoin, совершили последовательные ранние инвестиции в Solana. Эта значительная ставка вывела их на известность и ознаменовала значительную главу в истории венчурного капитала в криптовалюте.

Конечно, эти инвестиции также принесли Самани чрезвычайно богатую прибыль. В декабрьском выступлении 2021 года в подкасте «The Wolf Of All Streets» Самани раскрыл, что Multicoin приобрела токены SOL в трех частных раундах по ценам $ 0,04, $ 0,20 и $ 0,23 соответственно.

Радикальные и провокационные знаменосцы Solana

На протяжении всей своей длительной инвестиционной карьеры Самани был известен своими откровенными и острыми мнениями и стал самым трудолюбивым и агрессивным лидером экосистемы Solana.

В 2021 году он также сделал спорное заявление в Twitter: «Почему безопасность должна быть главным приоритетом? Честно говоря, я ценю скорость больше».

Склонность к провокациям и пренебрежению другими также является выдающейся характеристикой Самани. На конференции Token2049 в 2024 году Самани сделал презентацию под названием «Почему SOL разрушит ETH». Он безжалостно критиковал медленный прогресс Ethereum, заявив, что после девяти лет работы у него все еще было множество проблем. Он также утверждал, что люди были слишком снисходительны к нему, давая ему слишком длительный льготный период. Самани пошел еще дальше, утверждая, что активы Ethereum не имеют возможности для роста.

Однако, хотя Самани правильно поставил на Solana и несколько ведущих брендов, таких как Binance и Helium, его суждение не всегда было точным. Например, в 2020 году Самани предсказал, что Zcash обесценится через два года. Тем не менее, эта ориентированная на конфиденциальность криптовалюта остается одним из основных альткоин-проектов, ее цена даже взлетела до почти $ 700 во второй половине прошлого года. Multicoin также ранее делала ставки на, казалось бы, обреченные проекты, такие как EOS.

Кроме того, и Multicoin Capital, и Solana имели тесные связи с обанкротившейся биржей FTX. С крахом FTX агрессивные инвестиции Самани в Multicoin также оказались под угрозой.

В ноябре 2022 года несколько анонимных партнеров с ограниченной ответственностью (LP) сообщили Axios, что Multicoin обналичила большое количество криптоактивов в конце бычьего рынка 2021 года, но вместо того, чтобы распределить большую часть прибыли LP для уплаты налогов, как это принято, фонд использовал средства для продолжения покупки токенов Solana (SOL). Логически, после крупномасштабного обналичивания приблизительно 40% должно быть выделено LP для покрытия налогов, но фонд не выполнил это действие в то время.

В результате, после того как цена SOL резко упала в 2022 году, LP не только не смогли вовремя реализовать свою прибыль, но и понесли огромные налоговые счета. Источники также указали, что руководство, казалось, не было обеспокоено 90% просадкой SOL. Кроме того, раскрытие информации о том, что приблизительно 15% активов Multicoin были заблокированы на биржах, когда FTX обанкротилась, еще больше усугубило недовольство инвесторов.

Это полуотход, но отказ от видения Web3?

Несмотря на спорные нарративы и действия, окружающие Самани, мало кто будет подвергать сомнению его статус одного из ведущих инвесторов отрасли. Это объясняет огромный переполох и эмоциональный резонанс, которые произошли, когда Самани объявил о своем полуотходе в начале 2026 года.

В своем открытом письме Самани заявил, что он уйдет со своей управленческой роли в Multicoin и возьмет временный перерыв в качестве советника, исследуя новые технологические области, такие как искусственный интеллект, науки о жизни и робототехника. Он также выразил, что он более убежден, чем когда-либо, что крипто-технологии полностью изменят финансовую систему, и подчеркнул, что хотя он будет покидать профессиональную арену, он продолжит лично инвестировать в крипто-проекты и особенно оптимистично настроен по поводу новых возможностей, принесенных регулированием криптовалюты в США.

Однако несколькими часами ранее Самани опубликовал сообщение, которое было позже удалено, в котором он был гораздо менее сочувствующим — он критиковал криптовалюту как не такую интересную, как ожидалось, и заявил, что он когда-то верил в видение Web3 и децентрализованных приложений (DApps), но больше не верит. Это заявление, которое, казалось, указывало на сдвиг в общественном мнении, быстро вызвало споры.

Отвечая на некоторые комментарии, Самани попытался преуменьшить ситуацию. Он заявил, что по-прежнему держит значительную длинную позицию в SOL и криптовалютах и продолжит участвовать в крипто-рынке в личном качестве и в качестве председателя казначейской компании Solana, Forward Industries. Самани также подаст заявку на погашение своих долей в фонде Multicoin акциями Forward, что означает, что он увеличит свои владения в Forward. Этот шаг демонстрирует, что, несмотря на «отступление назад», личная финансовая ставка Самани на Solana не уменьшилась.

После того, как облака рассеются, луна засияет.

Многие видят уход Самани как конец эпохи. Когда один из лучших инвесторов в криптовалюту больше не верит в будущее отрасли, это еще больше подпитывает текущие пессимистичные настроения и атмосферу.

Мы можем вернуться к Pristine, первому «незавершенному» стартапу Самани. Фактически, Pristine, которая использовала Google Glass, столкнулась с проблемами в то время, включая крах «нарратива о популяризации на уровне потребителей» и неопределенность относительно перспектив и темпов отрасли. Pristine в конечном итоге была приобретена, и они покинули компанию.

Но то, что исчезает, — это название компании и структура капитала; то, что остается, — это профиль возможностей и путь коммерциализации.

Возможности продуктов Pristine, такие как «потоковое видео от первого лица» и «удаленное сотрудничество экспертов», не были неудачами, а скорее были интегрированы в более крупную платформу для дальнейшей итерации. В 2017 году Pristine была приобретена Upskill, ведущей американской компанией по программному обеспечению AR; Upskill затем была приобретена немецкой технологической компанией TeamViewer в 2021 году, и ее платформа AR была интегрирована в линейку промышленных цифровых продуктов TeamViewer.

Сегодня, с быстрым развитием искусственного интеллекта, эра Google Glass может быть закончена, но Google объявила в конце 2024 года, что она вновь инвестирует в умные очки с искусственным интеллектом в рамках системы Android XR, закладывая новый коммерческий план для области, в которой когда-то конкурировала Pristine. Это возвращение на основе платформы означает, что воображение, которое когда-то было ограничено аппаратными ограничениями, может вновь появиться другим способом.

Уход Самани из узла Pristine 10 лет назад, в некотором смысле, является зеркальным отображением криптовалютной индустрии сегодня.

В удаленном заявлении Самани он не отрицал, может ли блокчейн изменить нарратив финансов, а скорее грандиозное видение того, что Web3/потребительские dApps все еще могут породить killer-приложения. Крипто-индустрия в настоящее время переживает сокращение своего видения, но сокращение нарратива не равняется смерти нарратива.

«Риск платформы», который привел к выходу Самани десять лет назад, не объявил конец гонки. Он просто подтолкнул гонку к более длительному периоду покоя. Pristine и ее технологические продукты не «ждали весны», а скорее трансформировались в форму, способную пережить зиму. Пока не появятся более сильные возможности искусственного интеллекта, более зрелые платформы и более реалистичные формы продуктов, таким образом вновь открывая пространство для роста.

То же самое может быть верно для крипто-индустрии. То, что отвергается сегодня, — это грандиозный нарратив «интернета следующего поколения», но это не означает, что он никогда не сможет породить killer-приложения за пределами финансов.

Ему может просто понадобиться новые «условия платформы» для завершения своего второго развития: более четкие регуляторные границы, более сильная инфраструктура конфиденциальности и идентификации на уровне пользователей, более удобные парадигмы взаимодействия на блокчейне или более инновационные парадигмы AI+Web3.

Как сказал Крис Диксон, основатель a16z Crypto: «Хаотичные времена прокладывают путь к грядущим славным временам».

Никто не является пророком, способным предсказать все, но поговорка «после того, как облака рассеются, луна засияет ярко» и «новая деревня появляется после самого темного часа» часто разыгрываются повторно.