Краткосрочная капитуляция наступает, поскольку Bitcoin отклоняется от долгосрочной стоимости

TLDR:

• Биткоин демонстрирует сильную корреляцию с акциями, что подвергает краткосрочное ценовое действие влиянию макроэкономики и ликвидности.
• Краткосрочные держатели отправили более 94 000 BTC на биржи в убыток, что стало крупнейшей капитуляцией этой коррекции.
• Данные опционов показывают отрицательную гамма-экспозицию, увеличивая вероятность резких движений в районе ключевых дат истечения.
• Долгосрочная оценка по степенному закону сигнализирует, что Биткоин торгуется более чем на 40% ниже тренда, несмотря на продолжающееся макроэкономическое давление.

Биткоин торговался в волатильных диапазонах, поскольку макроэкономическое давление и паника инвесторов формировали краткосрочное ценовое действие. Данные показали массовые продажи со стороны краткосрочных держателей, поскольку актив опустился ниже ключевых технических уровней. 

В то же время долгосрочные модели оценки сигнализировали о растущем разрыве между ценой и трендовой стоимостью. Расхождение выявило рынок, разрываемый между стрессом ликвидности и силами структурного переоценивания.

Неверная оценка цены Биткоина связана с макрокорреляцией и структурой опционов

Биткоин двигался в ногу с американскими акциями во время последнего отката. Тридцатидневные корреляции показали сильное соответствие с Nasdaq, S&P 500 и высокодоходными облигациями.

Данные с учетом недавности подтвердили, что связь с рисковыми активами оставалась повышенной. Этот паттерн поместил краткосрочное направление под влияние макроэкономики и ликвидности, а не нарративной торговли.

Сигналы опережения и отставания показали, что акции и кредитные рынки двигались раньше Биткоина. Согласно данным, предоставленным Дэвидом (@david_eng_mba), Nasdaq опережал Биткоин примерно на четыре дня, в то время как долларовый индекс опережал примерно на десять дней.

Позиционирование на рынке опционов усилило краткосрочную неопределенность. Спотовая цена колебалась около зоны разворота гаммы, с сопротивлением, сгруппированным около $70 000, и риском, сосредоточенным ниже этого уровня.

Чистая гамма-экспозиция оставалась отрицательной, указывая на нестабильное ценовое поведение. Показатель сжатия выше средней точки предполагал чувствительность к резким внутридневным движениям.

Предстоящие истечения добавили еще один уровень давления. Более 15% от общей гаммы должно было истечь 13 февраля, с большими долями, истекающими позже в феврале и марте.

Эти истечения увеличили вероятность прорывов после ослабления хеджирующего давления. До тех пор ценовое действие оставалось ограниченным между тяжелыми путовыми и колл-стенами.

Капитуляция краткосрочных держателей подчеркивает разрыв неверной оценки цены Биткоина

Данные на цепочке показали паникой вызванные переводы от краткосрочных держателей. Darkfost (@Darkfost_Coc) сообщил о ежедневных средних потоках более 94 000 BTC на биржи в убыток.

Переводы произошли, когда Биткоин упал ниже $65 000. Притоки на биржи от краткосрочных держателей часто указывают на намерение продать, а не перепозиционироваться.

Это поведение стало крупнейшим событием капитуляции в цикле коррекции. Оно отразило эмоциональные реакции во время быстрых нисходящих движений.

В то время как краткосрочные продажи усиливались, долгосрочные метрики оценки указывали в другом направлении. Модели трендов степенного закона определили справедливую стоимость выше $120 000.

Разрыв между рыночной ценой и модельной стоимостью превысил 40%. Отрицательный Z-показатель сигнализировал о состоянии перепроданности относительно исторических норм.

Временные рамки возврата к среднему прогнозировали постепенное восстановление в течение нескольких месяцев. Эти прогнозы распространялись на середину и конец 2026 года на основе математики возврата тренда.

Краткосрочная волатильность и долгосрочная оценка теперь резко разошлись. Макроэкономическая слабость диктовала немедленное движение цены, в то время как структурные модели определяли другую траекторию.

Пост Краткосрочная капитуляция происходит по мере отклонения Биткоина от долгосрочной стоимости впервые появился на Blockonomi.