Долгожданный Основной закон о цифровых активах Южной Кореи (DABA), всеобъемлющая структура, призванная регулировать торговлю криптовалютами и их выпуск на одном из самых активных рынков цифровых активов в Азии, был отложен из-за разногласий между регуляторами по поводу выпуска стейблкоинов.

Наиболее значительные разногласия связаны с вопросом о том, кто должен иметь законные полномочия на выпуск стейблкоинов, привязанных к корейской воне, согласно статье Korea Tech Desk. Банк Кореи (BOK) утверждал, что только банки с мажоритарной (51%) долей владения должны иметь право выпускать стейблкоины. Он заявил, что финансовые учреждения уже подлежат строгим требованиям платежеспособности и борьбы с отмыванием денег и поэтому являются единственными, кто может обеспечить стабильность и защитить финансовую систему.

Комиссия по финансовым услугам (FSC), которая осуществляет надзор за разработкой финансовой политики, более гибка. Она признала необходимость стабильности, но предупредила, что строгое "правило 51%" может подавить конкуренцию и инновации, не позволяя финтех-компаниям с техническими знаниями для создания масштабируемой блокчейн-инфраструктуры принимать участие, согласно отчету.

FSC сослалась на регулирование рынков криптоактивов Европейского Союза, в котором большинство лицензированных эмитентов стейблкоинов являются компаниями, работающими с цифровыми активами, а не банками. Она также указала на проекты стейблкоинов иены под руководством финтех-компаний Японии в качестве примера регулируемых инноваций.

Тупиковая ситуация подчеркивает более широкие глобальные дебаты о том, должны ли банки или финтех-компании контролировать стейблкоины, обеспеченные фиатом, решение, которое может сформировать конкуренцию, инновации и денежно-кредитный надзор.

Правящая Демократическая партия Кореи (DPK) также выступает против правила 51% BOK, сообщила газета Korea Times на прошлой неделе.

"Большинство экспертов-участников высказали обеспокоенность по поводу предложения BOK, многие задавались вопросом, может ли такая структура обеспечить инновации или создать сильные сетевые эффекты", — сказал депутат DPK Ан До Голь. "Также трудно найти глобальные законодательные прецеденты, в которых учреждениям из определенного сектора требуется иметь 51%."

Он сказал, что проблемы стабильности BOK могут быть смягчены с помощью регулятивных и технологических мер, точка зрения, которую законодатель добавил, "широко разделяется среди политических советников".

Стейблкоины иностранной эмиссии также являются еще одним ключевым камнем преткновения. Согласно более ранней версии правительственного предложения, подготовленного FSC, стейблкоины иностранной эмиссии будут разрешены в Южной Корее, если они лицензированы и имеют филиал или дочернюю компанию в стране. Это потребует от эмитентов, таких как Circle, который выпускает USDC, второй по величине стейблкоин в мире, создать местное присутствие для того, чтобы токен мог законно использоваться в стране.

Ожидается, что регулятивный тупик отложит принятие законопроекта как минимум до января, а полная реализация теперь маловероятна до 2026 года, согласно AInvest. Закон Южной Кореи о цифровых активах знаменует собой значительный сдвиг в стране, которая в течение девяти лет запрещала криптовалюты, позицию, которую ее финансовый регулятор начал смягчать в начале этого года.