Медь отскочила примерно на 2% после резкого падения в пятницу

Медь подскочила примерно на 2%, обратив резкое падение пятницы, поскольку трейдеры вернулись к идее о том, что рынок может ужесточиться в 2026 году.

Цены на Лондонской бирже металлов достигли 11 656,50 долларов за тонну во время полуденных торгов в Шанхае после того, как металл рухнул на 3% в предыдущей сессии. Это падение произошло, когда технологические акции, связанные с искусственным интеллектом, обрушились на Уолл-стрит и потянули за собой весь прогноз спроса.

Отскок сегодня пришел быстро и с силой, так как металл только что достиг рекордных почти 12 000 долларов за тонну до начала распродажи. Цинк вырос на 1,1%, а алюминий добавил 0,4%.

Аналитики предупреждают о пробелах в поставках и растущем спросе

Медь выросла более чем на 30% в этом году. Проблемы с шахтами сократили предложение, и трейдеры перемещали огромные партии в Соединенные Штаты в преддверии возможных тарифов в рамках торговой позиции президента Дональда Трампа на 2025 год.

Инвестиции в зеленую энергию и электросети создали ожидания более сильного долгосрочного спроса. Аналитики Citi заявили, что металл может столкнуться с серьезным дефицитом из-за ограниченного предложения шахт и продолжающегося "накопления" внутри Соединенных Штатов.

Citi заявил: "Мы ожидаем, что США будут накапливать мировые запасы меди и, в бычьем сценарии, дальше использовать истощенные запасы за пределами США", добавив, что цены могут достичь 13 000 долларов за тонну в начале 2026 года и даже 15 000 долларов ко второму кварталу следующего года.

Генеральный директор Avatar Commodities Эндрю Гласс сказал, что ситуация указывает на "стратосферные новые максимумы", обусловленные накоплением запасов в США, что сокращает предложение за пределами страны.

Гласс сказал, что ралли отражает "крайне нерегулярное искажение", вызванное в основном опасениями по поводу тарифов, а не обычными потоками спроса и предложения, и добавил, что спрос в Китае оставался слабым. Стратег ING Эва Мантей сказала, что цены могут достичь 12 000 долларов за тонну в следующем году и предупредила, что более высокие цены ударят по маржинальности в энергоемких отраслях.

Спотовые цены достигли 11 816 долларов за тонну в пятницу, в то время как 3-месячные фьючерсы LME закрылись на уровне 11 515 долларов, подняв мировые ориентиры примерно на 36% в этом году и на 9% за последний месяц.

Тарифы стимулируют приток в США и истощают мировые запасы

Ралли меди в основном было вызвано глобальными опасениями, что Трамп добавит пошлины на импорт рафинированной меди с 2027 года, поэтому сейчас покупатели спешат с поставками в США. Данные StoneX показали, что приток в США вырос примерно на 650 000 тонн в этом году, увеличив запасы до примерно 750 000 тонн.

На LME медь в последний раз торговалась около 11 515 долларов за тонну с 3-месячной поставкой, в то время как мартовские фьючерсы COMEX были около 11 814 долларов, создавая сильные стимулы для арбитража. Это притяжение истощило запасы LME, которая выступает в качестве рынка последней инстанции.

Данные по запасам показали, что запасы меди составляют примерно 165 000 тонн, из которых около 66 650 тонн, около 40%, заблокированы в аннулированных варрантах, что означает, что этот металл отложен для доставки и недоступен для открытого рынка. Запасы LME снизились почти на 40% с начала года.

Между тем, Deutsche Bank назвал 2025 год "сильно нарушенным годом" благодаря тому, что крупные горнодобывающие компании сокращают целевые показатели производства. Обновленные прогнозы от крупных производителей сократили ожидаемое предложение на 2026 год примерно на 300 000 тонн. Банк заявил, что рынок будет находиться в дефиците, причем самый напряженный период ожидается в 4 квартале 2025 года и 1 квартале 2026 года.

Glencore снизил прогноз производства на 2026 год до 810 000–870 000 тонн из-за сокращения поставок с рудника Collahuasi, которым он владеет вместе с Anglo American. Rio Tinto сообщил Reuters, что объем производства в следующем году может упасть до 800 000–870 000 тонн, что ниже целевого показателя этого года в 860 000-875 000 тонн.

Улучшите свою стратегию с помощью наставничества + ежедневных идей - 30 дней бесплатного доступа к нашей торговой программе