Химино из Банка Японии: Не считаю, что экономика Японии находится в стагфляции.

Банк Японии (BoJ) — это центральный банк Японии, который определяет денежно-кредитную политику в стране. Его мандат заключается в выпуске банкнот и осуществлении валютного и денежного контроля для обеспечения ценовой стабильности, что означает целевой уровень инфляции около 2%.

Банк Японии начал проводить ультрамягкую денежно-кредитную политику в 2013 году с целью стимулирования экономики и увеличения инфляции в условиях низкой инфляции. Политика банка основана на количественном и качественном смягчении (QQE), или печатании банкнот для покупки активов, таких как государственные или корпоративные облигации, для обеспечения ликвидности. В 2016 году банк удвоил усилия в своей стратегии и дополнительно смягчил политику, сначала введя отрицательные процентные ставки, а затем напрямую контролируя доходность своих 10-летних государственных облигаций. В марте 2024 года BoJ повысил процентные ставки, фактически отступив от ультрамягкой денежно-кредитной политики.

Массивные стимулирующие меры банка привели к обесцениванию иены по отношению к основным валютам. Этот процесс усилился в 2022 и 2023 годах из-за растущего расхождения политики между Банком Японии и другими основными центральными банками, которые решили резко повысить процентные ставки для борьбы с рекордными за последние десятилетия уровнями инфляции. Политика BoJ привела к увеличению дифференциала с другими валютами, снижая стоимость иены. Эта тенденция частично изменилась в 2024 году, когда BoJ решил отказаться от своей ультрамягкой политики.

Более слабая иена и резкий рост мировых цен на энергоносители привели к увеличению японской инфляции, которая превысила целевой показатель BoJ в 2%. Перспектива роста заработной платы в стране — ключевой элемент, подпитывающий инфляцию — также способствовала этому движению.