De ce companiile crypto nu pot scăpa încă de Bitcoin

Industria cripto mai are mult de parcurs înainte de a putea opera independent de mișcările prețului Bitcoin, conform lui Michael Novogratz.

În ciuda anilor de creștere și complexitate crescândă, el susține că majoritatea companiilor cripto native rămân blocate în același ciclu de boom și declin condus de cel mai mare activ al pieței.

Din perspectiva lui Novogratz, diversificarea în cadrul cripto are limite. Chiar și firmele care acoperă managementul de active, tranzacționare, staking și servicii de consultanță generează în final venituri care se extind și se contractă odată cu prețurile. Rezultatul este un mediu de afaceri în care volatilitatea veniturilor reflectă volatilitatea pieței aproape unu-la-unu, ceva ce el crede că va persista pentru încă câțiva ani.

Iluzia diversificării în cadrul cripto

Un punct cheie subliniat de Novogratz este că expunerea bilanțului contabil nu este problema reală. O companie ar putea teoretic să dețină zero active digitale și totuși să sufere când prețurile scad. Evaluările mai mici comprimă comisioanele de management, activitatea redusă a pieței afectează veniturile din tranzacționare, iar recompensele din staking pierd putere de cumpărare aproape instantaneu când token-urile scad.

Acea dinamică, spune el, face ca firmele cripto să fie fundamental diferite de companiile financiare tradiționale. Băncile, asigurătorii și managerii de active se bazează de obicei pe un mix de împrumuturi, servicii și contracte pe termen lung. Afacerile cripto, prin contrast, se învârt încă în jurul prețurilor activelor, ceea ce menține câștigurile fragile în perioadele de declin.

De ce Galaxy se îndreaptă către infrastructură

Pentru a atenua acea volatilitate, Galaxy Digital s-a extins dincolo de expunerea pură la cripto. Amprenta sa în creștere în centrele de date și infrastructura digitală este concepută pentru a valorifica cererea mai stabilă legată de computing și nevoile de capacitate pe termen lung, mai degrabă decât de prețurile token-urilor.

Novogratz a sugerat că această parte a afacerii este deja comparabilă ca valoare cu operațiunile cripto ale Galaxy. Deoarece infrastructura urmează un ritm economic diferit, oferă un efect stabilizator pe care majoritatea modelelor cripto native îl lipsesc în prezent. În timp, această divergență ar putea chiar justifica separarea Galaxy în două afaceri independente, deși această opțiune rămâne în considerare.

De ce este încă optimist cu privire la ciclu

În ciuda recunoașterii slăbiciunilor structurale ale cripto, Novogratz este departe de a fi pesimist. El se așteaptă ca condițiile macro să devină treptat mai favorabile, mai ales dacă Rezerva Federală se îndreaptă către o politică mai ușoară. Un dolar mai slab și rate mai mici, crede el, ar putea reaprinde interesul pentru activele cu risc.

El a subliniat, de asemenea, că cripto a rămas în urmă față de rezervele tradiționale de valoare precum aurul și argintul, care au înregistrat deja câștiguri puternice. Acea întârziere, din punctul său de vedere, lasă spațiu pentru o mișcare bruscă de recuperare odată ce sentimentul se schimbă.

Calea înainte

Deocamdată, Novogratz nu vede cum să scape de atracția gravitațională a Bitcoin. Companiile cripto rămân expuse la aceleași forțe ale prețurilor care conduc piața mai largă. Dar pe măsură ce afacerile de infrastructură se maturizează și modelele de venituri evoluează dincolo de comisioanele bazate pe procente, acea dependență ar trebui să slăbească încet.

Până atunci, soarta industriei rămâne strâns legată de următoarea mișcare majoră a Bitcoin, cu adevărata independență financiară încă la câțiva ani distanță.

Informațiile furnizate în acest articol sunt doar în scop educațional și nu constituie sfaturi financiare, de investiții sau de tranzacționare. Coindoo.com nu susține și nu recomandă nicio strategie de investiții sau criptomonedă specifică. Efectuați întotdeauna propria cercetare și consultați un consultant financiar licențiat înainte de a lua orice decizii de investiții.

Articole conexe

Articolul următor