Ambițiile Coreei de Sud privind Stablecoin-urile se lovesc de un obstacol de reglementare

Cu toate acestea, efortul a stagnat, deoarece autorităile de reglementare rămân blocate într-o dispută cu privire la cine ar trebui să aibă permisiunea de a emite stablecoin-uri—amânând legislația finală pentru anul viitor.

Regulile propuse fac parte din proiectul Legii de Bază privind Activele Digitale al Comisiei pentru Servicii Financiare, care vizează extinderea protecțiilor investitorilor pe piețele cripto la un nivel comparabil cu finanțele tradiționale.

Reguli de Nivel Bancar pentru Stablecoin-uri

Conform proiectului de cadru, emitenții de stablecoin-uri ar fi obligați să dețină active de rezervă exclusiv în instrumente cu securitate ridicată, cum ar fi depozite bancare sau obligațiuni guvernamentale. În plus, o sută la sută din aceste rezerve ar trebui să fie încredințate unor custozi aprobați, inclusiv bănci comerciale.

Scopul este de a preveni ca eșecul unui emitent de stablecoin să se extindă în pierderi pentru utilizatori, izolând efectiv fondurile clienților de riscul de insolvență corporativă. Autoritățile de reglementare încearcă să închidă lacunele expuse de colapsurile anterioare ale stablecoin-urilor, unde rezervele insuficiente sau gestionate deficitar au amplificat pierderile investitorilor.

Dincolo de stablecoin-uri, proiectul de lege ar impune obligații mai ample furnizorilor de servicii pentru active digitale. Acestea includ cerințe mai stricte de divulgare, termeni și condiții standardizate și reguli mai stricte de publicitate. Furnizorii ar putea fi, de asemenea, considerați responsabili financiar pentru daunele rezultate din hack-uri sau defecțiuni ale sistemului, chiar și fără neglijență dovedită—oglindind standardele de răspundere deja aplicate platformelor de comerț online cu amănuntul.

ICO-urile Pot Reveni—În Condiții Stricte

Propunerea deschide, de asemenea, ușa pentru o revenire condițională a ofertelor inițiale de monede. ICO-urile au fost interzise în Coreea de Sud din 2017, dar noul cadru ar permite proiectelor locale să lanseze token-uri dacă îndeplinesc standarde riguroase de divulgare și gestionare a riscurilor.

Dacă este implementată, aceasta ar marca o schimbare semnificativă în politică, revitalizând potențial strângerea de fonduri prin token-uri la nivel local—deși sub supraveghere reglementară strictă concepută pentru a limita speculațiile și frauda.

Un Impas Normativ în Centru

În ciuda progresului pe hârtie, cea mai controversată problemă rămâne nerezolvată: cine poate emite stablecoin-uri. Banca Coreei a adoptat o poziție conservatoare, argumentând că emiterea de stablecoin-uri ar trebui restricționată la consorții în care băncile dețin cel puțin cincizeci și unu la sută participație majoritară. Din perspectiva băncii centrale, acest lucru este esențial pentru a păstra stabilitatea monetară și a reduce riscul sistemic.

Comisia pentru Servicii Financiare, totuși, nu este de acord. Aceasta a avertizat că impunerea unor praguri rigide de proprietate ar înlătura firmele de tehnologie, ar limita concurența și ar încetini inovația în finanțele digitale. Cele două instituții sunt, de asemenea, împărțite cu privire la guvernanță, Banca Coreei susținând un nou comitet de licențiere, în timp ce FSC argumentează că structurile existente sunt suficiente.

Impasul a întârziat calendarul proiectului de lege, determinând Partidul Democrat aflat la putere din Coreea de Sud să elaboreze o propunere separată care consolidează diverse inițiative privind activele digitale conduse de legislatori.

Stablecoin-uri, Suveranitate și Imaginea de Ansamblu

Dezbaterea se desfășoară pe fondul unui context strategic mai larg. Președintele Lee Jae Myung, ales la începutul acestui an, a făcut din dezvoltarea unui ecosistem de stablecoin-uri ancorate în won-ul coreean o prioritate politică, înfățișând-o ca o modalitate de a proteja suveranitatea monetară într-o piață dominată din ce în ce mai mult de stablecoin-uri bazate pe dolarul american.

Legea de Bază privind Activele Digitale reprezintă a doua fază a impulsului normativ cuprinzător cripto al Coreei de Sud. Prima fază, adoptată în 2023 și implementată în 2024, s-a concentrat pe combaterea abuzurilor de piață, cum ar fi tranzacțiile cu informații privilegiate și manipularea prețurilor.

Dacă Coreea de Sud va opta în cele din urmă pentru un model de stablecoin centrat pe bănci sau pentru un cadru de emitere mai deschis rămâne nerezolvat. Ce este clar este că țara se poziționează pentru un rol strâns controlat—dar potențial influent—în următoarea etapă a reglementării globale a activelor digitale.

Informațiile furnizate în acest articol sunt doar în scop educațional și nu constituie sfaturi financiare, de investiții sau de tranzacționare. Coindoo.com nu susține și nu recomandă nicio strategie de investiții specifică sau criptomonedă. Efectuați întotdeauna propriile cercetări și consultați un consilier financiar autorizat înainte de a lua orice decizii de investiții.

Postarea Ambițiile Coreei de Sud privind Stablecoin-urile Întâmpină Obstacol Normativ a apărut prima dată pe Coindoo.