Fluxurile de schimb Bitcoin în scădere reprezintă un semnal de alarmă pentru piață: Analist

Analiștii avertizează că scăderea activității de schimb Bitcoin ar putea face prețurile mai fragile, chiar și fără presiune puternică de vânzare.

Prețul Bitcoin pare calm la suprafață, dar mecanismele mai profunde ale pieței sugerează o fragilitate crescândă sub această gamă.

Într-o analiză din 15 decembrie, colaboratorul CryptoQuant XWIN Research Japan a avertizat că o încetinire bruscă a fluxurilor Bitcoin (BTC) între schimburi slăbește lichiditatea internă a pieței. Acest lucru crește riscul de mișcări bruște și exagerate ale prețurilor, în ciuda lipsei unei presiuni puternice de vânzare.

Lichiditatea schimburilor se reduce în tăcere

De la începutul lunii decembrie, Bitcoin a fluctuat lateral între aproximativ 80 000 $ și 94 000 $ după ce s-a retras de la vârful din octombrie de aproape 126 000 $. În timp ce acest comportament limitat poate părea constructiv, datele on-chain spun o poveste mai delicată.

XWIN a indicat Inter-Exchange Flow Pulse, o metrică CryptoQuant care urmărește fluxul de Bitcoin între schimburi. Indicatorul a devenit roșu, indicând un flux mai lent de capital între locurile de tranzacționare. 

Când banii circulă liber între schimburi, arbitrajorii susțin registre de ordine profunde și prețuri stabile. Cu toate acestea, lichiditatea scade atunci când aceste fluxuri se reduc. Odată ce impulsul se acumulează, chiar și tranzacțiile relativ mici pot începe să miște prețurile, crescând alunecarea și provocând oscilații mai pronunțate.

Acest lucru se desfășoară într-un moment în care soldurile Bitcoin pe schimburi sunt aproape de minime istorice. În timp ce acest lucru poate fi benefic în piețe liniștite, deoarece există mai puțină presiune imediată de vânzare, lasă și mai puțină ofertă disponibilă pentru a amortiza cumpărările sau vânzările bruște.

După cum observă XWIN, îngrijorarea nu este distribuția masivă în acest moment, ci o structură fragilă a pieței. Cu amortizoare mai subțiri și efectul de levier încă în joc, chiar și șocurile mici se pot transforma rapid în mișcări exagerate ale prețurilor.

Datele derivatelor indică o resetare, nu panică

Date separate de la un alt colaborator Cryptoquant, Arab Chain, întăresc ideea că piața se răcește mai degrabă decât se prăbușește. Scorul Z combinat pentru interesul deschis și finanțare pentru metricile derivatelor Binance este aproape de -0,28, ușor sub media sa istorică. 

Acest semnal indică faptul că traderii reduc treptat efectul de levier și riscul general, mai degrabă decât să se arunce în noi pariuri speculative, cel mai probabil ca răspuns la excesele anterioare.

În trecut, retragerile au urmat adesea scorurilor Z puternic pozitive, care apăreau de obicei în timpul perioadelor supraîncălzite. Citirea negativă actuală spune o poveste diferită, una în care riscul este eliminat încet de pe masă, pe măsură ce pozițiile cu risc mai mare sunt lichidate în timp.

Bitcoin a fluctuat în mare parte în jurul nivelului de 90 000 $, chiar și în timp ce activitatea pe piața derivatelor s-a răcit. Nu pare să existe un val de lichidări forțate care să determine această retragere, ci mai degrabă traderi care își reduc efectul de levier.

Deși acest lucru a încetinit oarecum raliul pe termen scurt, mulți analiști îl văd ca pe o resetare pozitivă mai degrabă decât un indicator al unei slăbiciuni mai serioase. Ei avertizează că până când lichiditatea schimburilor se îmbunătățește, Bitcoin poate continua să fie susceptibil la mișcări bruște în ambele direcții, mai degrabă decât o tendință constantă, chiar dacă dinamica ofertei pe termen lung și adoptarea instituțională rămân favorabile.