Intrările de capital cripto au încetinit brusc în T1, cu cererea restrânsă la corporații pe măsură ce activitatea ETF-urilor și futures s-a slăbit.
Fluxurile de capital cripto au deschis 2026 pe o bază mai slabă, încălcând așteptările de expansiune continuă. Datele timpurii sugerează că participarea s-a restrâns, cu mai puține intrări pe bază largă pe piață. Analiștii indică acum o structură mai inegală în spatele mișcării actuale de capital.
Ieșirile din ETF și cererea slabă pentru futures apasă asupra fluxurilor cripto din T1
Într-o analiză recentă, JPMorgan estimează că intrările totale de active digitale au atins aproximativ 11 miliarde dolari în T1 2026. Această cifră reprezintă aproximativ o treime din nivelurile înregistrate în aceeași perioadă din 2025. Pe baza acestui ritm, fluxurile anualizate ar putea atinge aproximativ 44 miliarde dolari, mult sub totalul de 130 miliarde dolari de anul trecut.
Analiștii băncii, conduși de Nikolaos Panigirtzoglou, calculează fluxurile combinând mai multe segmente. Acestea includ intrările în fonduri cripto, activitatea pe futures CME Group, finanțarea de capital de risc și achizițiile din trezoreria corporativă. Acest cadru mai larg oferă o imagine mai completă a capitalului care intră în sector.
Cumpărările corporative, în special de la Strategy, au reprezentat o mare parte din intrările din T1. Achizițiile legate de Michael Saylor au rămas dominante. Între timp, atât participarea investitorilor retail, cât și cea instituțională a rămas moderată sau negativă în timpul trimestrului.
În plus, activitatea pe contractele CME sugerează că cererea instituțională a devenit negativă comparativ cu ultimii doi ani. În același timp, fluxurile ETF spot pentru Bitcoin și Ethereum au înregistrat ieșiri, în special în ianuarie. ETF-urile Bitcoin au înregistrat o redresare modestă în martie, deși nu suficient pentru a compensa slăbiciunea anterioară.
Pe de altă parte, comportamentul trezoreriei corporative a arătat semnale mixte. În timp ce Strategy a continuat să acumuleze Bitcoin, unele firme mai mici și-au redus deținerile. În mai multe cazuri, companiile au vândut active cripto pentru a finanța răscumpărări de acțiuni sau pentru a consolida bilanțurile.
Acumularea de Bitcoin persistă la Strategy, în timp ce firmele de mining reduc deținerile
Achizițiile Strategy s-au bazat în mare măsură pe emiterea de acțiuni în timpul trimestrului. Firma a semnalat, de asemenea, planuri de a continua să folosească acțiuni comune și preferențiale pentru a finanța o acumulare suplimentară de Bitcoin. Cu toate acestea, alte corporații par mai defensive, limitând expunerea nouă la activele digitale.
Companiile de mining au adăugat mai multă presiune de vânzare în timpul trimestrului. Mulți mineri listați public au vândut o parte din Bitcoin-ul lor sau l-au folosit drept garanție pentru împrumuturi. Aceste mișcări i-au ajutat să strângă numerar, să plătească pentru operațiuni sau să investească în proiecte noi. Unele firme au redirecționat, de asemenea, cheltuielile către infrastructura de inteligență artificială, pe care o văd ca o oportunitate în creștere.
Finanțarea de capital de risc a rămas relativ puternică în ciuda slăbiciunii mai largi. Nivelurile de finanțare anualizate au depășit cele din ultimii doi ani. Cu toate acestea, activitatea tranzacțiilor s-a restrâns, cu mai puțini participanți și capital concentrat în runde mai mari conduse de firme consacrate.
Sursă: https://www.livebitcoinnews.com/jpmorgan-flags-sharp-slowdown-in-crypto-inflows-to-start-2026/
