Ações da Costco (COST): Evercore e Citi Elevam Preços-Alvo Após Superar Q2

TLDR

• As ações da Costco estão a ser negociadas perto dos $1.000 após subir ~15% em 2026, superando o S&P 500.
• As vendas líquidas de janeiro atingiram $21,33 mil milhões, com um crescimento de 9,3% em relação ao ano anterior.
• As vendas comparáveis de comércio eletrónico aumentaram 34,4% em janeiro.
• A Evercore ISI aumentou o seu preço de referência para $1.050; a Citi elevou o seu preço de referência para $1.000.
• Com 53x lucros, um analista sugere que $830 é um melhor preço médio de entrada.

A Costco Wholesale (COST) voltou a aproximar-se da marca dos $1.000 em 2026, ganhando cerca de 15% no acumulado do ano e deixando o S&P 500 para trás.

Costco Wholesale Corporation, COST

A subida levou os investidores a fazer uma pergunta familiar: vale ainda a pena comprar as ações a este preço, ou a subida já incorporou as boas notícias?

O negócio em si não é o problema. A Costco continua a apresentar números estáveis e consistentes que a maioria dos retalhistas invejaria.

As vendas líquidas de janeiro atingiram $21,33 mil milhões, um crescimento de 9,3% em relação ao ano anterior. Nas primeiras 22 semanas do ano fiscal, as vendas líquidas totalizaram $123,2 mil milhões, um crescimento de 8,5%.

As vendas comparáveis aumentaram 7,1% em janeiro. Excluindo os preços da gasolina e câmbio, o número fica em 6,4% — ainda sólido.

O Comércio Eletrónico Destaca-se

A verdadeira manchete de janeiro foi o comércio eletrónico. As vendas comparáveis digitalmente habilitadas saltaram 34,4%, ou 33,1% ajustadas. Isso representa uma forte aceleração em relação ao crescimento ajustado de 18,3% registado em dezembro.

Para um retalhista construído em torno de armazéns físicos, esse tipo de impulso online é importante.

Os resultados do primeiro trimestre fiscal (terminado a 23 de novembro de 2025) contaram uma história semelhante. As vendas líquidas aumentaram 8,2% para $66,0 mil milhões. A receita de taxas de adesão cresceu 14% para $1,329 mil milhões. O total de membros pagantes atingiu 81,4 milhões, um crescimento de 5,2%.

As adesões executivas — a categoria de nível superior — cresceram 9,1% para 39,7 milhões.

Wall Street Opina

Os analistas repararam depois de a Costco ter registado uma modesta superação nas vendas nas mesmas lojas e nos lucros do segundo trimestre fiscal.

A 10 de fevereiro, o analista da Evercore ISI, Greg Melich, aumentou o seu preço de referência para $1.050 dos $1.025, mantendo uma classificação Outperform.

A 20 de fevereiro, o analista da Citi, Steven Zaccone, elevou o seu preço de referência para $1.000 dos $990, embora tenha mantido uma classificação Neutral. Ele descreveu os resultados do segundo trimestre como uma modesta superação.

No entanto, nem todos estão prontos para perseguir as ações aos níveis atuais.

Com cerca de 53 vezes os lucros, a avaliação da Costco deixa pouca margem para erros. Qualquer desaceleração no crescimento das vendas comparáveis ou pressão de concorrentes como a Amazon ou o Sam's Club poderá atingir fortemente as ações.

Um analista colocou um preço médio de entrada preferido em cerca de $830 por ação — cerca de 17% abaixo de onde as ações são negociadas agora.

O modelo de adesão permanece uma vantagem competitiva durável, gerando receitas recorrentes de alta margem que poucos retalhistas conseguem replicar. Mas durabilidade e valor são coisas diferentes.

O preço de referência de $1.000 da Citi e a classificação Neutral capturam bem essa tensão — boa empresa, preço completo.

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