Nhà đầu tư rút 52 triệu USD, Zcash giảm 12%: ZEC có tránh rơi sâu?

Zcash (ZEC) giảm 12% khi dòng vốn rút mạnh khỏi thị trường hợp đồng vĩnh cửu, tạo thêm áp lực giảm giá cho nhóm token quyền riêng tư.

Đà bán gia tăng phản ánh tâm lý né rủi ro ở phái sinh, nhưng lực mua trên thị trường spot vẫn chưa biến mất. Nếu nhu cầu spot duy trì và funding vẫn dương, ZEC có thể có cơ hội hồi phục ngắn hạn dù rủi ro giảm tiếp còn hiện hữu.

ZEC suy yếu khi động lượng tăng cạn dần

Các chỉ báo động lượng cho thấy lực mua suy giảm rõ rệt, làm tăng khả năng ZEC tiếp tục giảm nếu tâm lý xấu đi.

Diễn biến gần đây của ZEC phản ánh xu hướng chung: áp lực lên token quyền riêng tư gia tăng do dòng vốn rút ra, khiến nền tảng thị trường vốn đã mong manh càng dễ bị tổn thương. Trong bối cảnh đó, ZEC ghi nhận mức giảm 12% khi dòng tiền rời bỏ thị trường mạnh hơn, làm rủi ro giảm giá ngắn hạn tăng lên.

Theo MACD, động lượng tăng đang suy yếu, củng cố thiên hướng giảm hiện tại. Phần histogram của MACD chuyển dần từ xanh đậm sang xanh nhạt, cho thấy áp lực mua mỏng đi và thanh khoản kém hơn. Tín hiệu này thường đồng nghĩa mức “đệm” cho các nhịp điều chỉnh nhỏ bị thu hẹp, khiến giá dễ biến động theo hướng bất lợi nếu thiếu lực đỡ mới.

Chỉ báo Chaikin Money Flow (CMF), dùng để quan sát dòng tiền vào/ra dựa trên khối lượng, cho thấy phần lớn hoạt động giao dịch trong khoảng một ngày gần nhất nghiêng về phía bán. Khi khối lượng phía bán tăng trong lúc động lượng tăng suy yếu nhanh, áp lực lên ZEC được khuếch đại và góp phần tạo nên nhịp giảm vừa qua.

Dòng vốn rút khỏi perpetual của ZEC đang tăng tốc

Tín hiệu rõ nhất về “capital flight” đến từ thị trường hợp đồng vĩnh cửu, nơi thanh khoản bị rút mạnh và các vị thế bị thanh lý gia tăng.

Trên thị trường perpetual futures, nhà giao dịch rút đáng kể thanh khoản khỏi ZEC. Theo số liệu từ CoinGlass, khoảng 52 triệu USD đã rời thị trường perpetual của ZEC, trong khi giá trị vị thế bị thanh lý là 2,98 triệu USD. Dòng tiền rút với quy mô như vậy thường tạo cú sốc tâm lý, phản ánh nỗi sợ và mức né rủi ro tăng lên ở nhóm nhà giao dịch phái sinh.

Tổng Open Liquidity của hợp đồng perpetual ZEC ở gần 400 triệu USD. Dù đây vẫn là mức đáng kể, nó không loại bỏ rủi ro giảm, đặc biệt khi dòng chảy giao dịch tiếp tục nghiêng về phe bán. Khi bên bán chiếm ưu thế, bất kỳ nỗ lực hồi phục nào cũng dễ bị “đè” trở lại nếu thiếu lực mua mới đủ mạnh.

Khối lượng giao dịch perpetual cũng phản chiếu xu hướng của thị trường spot: hoạt động thiên về bán, củng cố cấu trúc giảm. Long/Short Ratio giảm xuống 0,923, cho thấy vị thế short mạnh hơn. Tỷ lệ dưới 1 nghĩa là số người đặt cược giảm giá đang nhiều hơn phe long, hàm ý thị trường phái sinh đang định vị cho khả năng giá còn giảm tiếp.

Điểm xoay chiều có thể đến từ funding rate và lực mua spot

Dù phái sinh chịu áp lực, funding rate theo Open Interest vẫn cho thấy phe long còn tương đối trội, và lực mua spot có thể trở thành bệ đỡ cho nhịp hồi ngắn hạn.

Dù sức ép ở thị trường phái sinh tăng lên, tâm lý chưa hoàn toàn quay lưng với phe mua. Tại thời điểm ghi nhận, Open Interest Weighted Funding Rate vẫn cho thấy các hợp đồng long giữ ưu thế tương đối. Điều này ngụ ý một phần thanh khoản thị trường vẫn đang ủng hộ kịch bản tăng, bất chấp biến động vừa qua.

Tuy nhiên, chỉ số này đang đi xuống và tiến sát vùng âm. Nếu funding rate giảm quyết định xuống dưới 0, đó sẽ là tín hiệu quan trọng cho thấy phe short giành quyền kiểm soát trên thị trường phái sinh, thường đi kèm áp lực bán bền hơn và khả năng mở rộng nhịp giảm.

Ở thị trường spot, bức tranh có thêm sắc thái tích cực: khi trader perpetual giảm mức phơi nhiễm, nhà đầu tư spot vẫn tích lũy. Theo CoinGlass, người mua đã giải ngân khoảng 18 triệu USD vào ZEC trong ngày 18/02, qua đó củng cố vị thế.

Nếu lực mua duy trì đến phiên đóng cửa ngày, phe mua có thể giành lại quyền kiểm soát ngắn hạn. Trong kịch bản đó, nhu cầu spot bền vững kết hợp với Open Interest Weighted Funding Rate vẫn dương có thể cải thiện xác suất hồi phục, dù rủi ro giảm tiếp vẫn phụ thuộc lớn vào việc funding rate có trượt xuống vùng âm hay không.

Tóm tắt cuối

• Zcash (ZEC) giảm 12% khi 52 triệu USD rời thị trường perpetual, kèm 2,98 triệu USD bị thanh lý.
• Dù phái sinh suy yếu, ZEC ghi nhận khoảng 18 triệu USD dòng tiền spot vào ngày 18/02.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao ZEC giảm mạnh dù vẫn có lực mua?

ZEC chịu áp lực khi dòng vốn rút khỏi thị trường hợp đồng vĩnh cửu và bên bán chiếm ưu thế, trong khi các chỉ báo động lượng (như MACD, CMF) cho thấy lực mua suy yếu. Lực mua spot vẫn tồn tại nhưng có thể chưa đủ để bù tác động từ phái sinh trong ngắn hạn.

52 triệu USD rút khỏi thị trường perpetual của ZEC có ý nghĩa gì?

Dòng tiền rút lớn khỏi perpetual thường phản ánh tâm lý sợ hãi và né rủi ro của trader phái sinh. Điều này có thể làm giảm thanh khoản, tăng biến động và khiến giá dễ chịu thêm áp lực nếu bên bán tiếp tục áp đảo.

Funding rate theo Open Interest nói lên điều gì với ZEC?

Open Interest Weighted Funding Rate còn dương cho thấy phe long vẫn tương đối trội và một phần thanh khoản vẫn ủng hộ kịch bản tăng. Nếu chỉ số này giảm xuống dưới 0, đó là tín hiệu phe short có thể đã giành quyền kiểm soát trên thị trường phái sinh.

Dòng tiền spot 18 triệu USD có thể giúp ZEC hồi phục không?

Dòng tiền spot vào khoảng 18 triệu USD cho thấy nhà đầu tư vẫn mua tích lũy, có thể hỗ trợ giá nếu lực mua duy trì. Khả năng hồi phục sẽ cao hơn nếu nhu cầu spot bền vững đồng thời funding rate không chuyển sang âm.