Nhà đầu tư rút mạnh khỏi ETF Solana khi SOL về đáy nhiều tháng

Dòng vốn rút mạnh khỏi các sản phẩm ETF liên quan Solana cho thấy tổ chức đang giảm rủi ro khi giá SOL suy yếu kéo dài.

Trong bối cảnh SOL giao dịch gần vùng đáy nhiều tháng, dữ liệu dòng tiền và tài sản quản lý (AUM) của các Solana ETF đang phản ánh tâm lý phòng thủ rõ rệt, thay vì dịch chuyển vốn trong hệ sinh thái Solana.

Dòng tiền rút khỏi Solana ETF xác nhận xu hướng giảm rủi ro

Solana ETF ghi nhận 11,9 triệu USD net outflow trong một phiên và -8,92 triệu USD theo tuần, cho thấy nhà đầu tư tổ chức đang chủ động giảm tiếp xúc rủi ro khi giá SOL suy yếu.

Theo dữ liệu từ bảng điều khiển ETF của Santiment, các sản phẩm ETF gắn với Solana đã bị rút ròng 11,9 triệu USD trong một phiên, đây là mức rút theo ngày lớn thứ hai kể từ khi các sản phẩm này bắt đầu được theo dõi dòng tiền.

Ở khung tuần, Solana ETF ghi nhận net outflow 8,92 triệu USD. Con số này đảo chiều sang âm rõ rệt sau nhiều tuần dòng vào suy yếu, củng cố bức tranh “de-risking” thay vì chỉ là biến động ngắn hạn.

Song song, tổng tài sản quản lý (AUM) giảm còn 727,97 triệu USD, thấp hơn đáng kể so với các đỉnh trên 1,1 tỷ USD trong những tháng trước. Việc co lại của AUM thường phản ánh vừa tác động giá giảm, vừa có thể đi kèm nhu cầu mua lại (redemption) tăng.

Diễn biến AUM cho thấy lực rút vốn đang tăng tốc trong bối cảnh giá đi xuống. Điều này ủng hộ quan điểm nhà đầu tư ETF đang giảm tỷ trọng SOL, thay vì luân chuyển vốn sang các tài sản khác trong hệ Solana.

Ở giai đoạn trước, AUM đã có dấu hiệu “roll over” ngay cả khi dòng tiền vẫn còn hơi dương. Điều này hàm ý giá SOL giảm đã bào mòn quy mô quỹ trước khi dòng tiền chính thức chuyển sang trạng thái rút ròng.

Giá SOL suy yếu đồng pha với dòng tiền ETF

Giá SOL giảm về quanh 85 USD sau khi thất bại dưới vùng kháng cự 140–150 USD, đồng thời dòng tiền ETF xấu đi, tạo sự “xác nhận” giữa giá và dòng vốn thay vì phân kỳ.

SOL đang giao dịch gần vùng đáy nhiều tháng quanh 85 USD, sau nỗ lực hồi phục không thành trước đó. Đầu tháng 1, giá từng bật lên vùng 140–150 USD nhưng đà tăng bị chặn dưới kháng cự trước đó và nhanh chóng đảo chiều.

Từ đó đến nay, cấu trúc thị trường nghiêng về xu hướng giảm với các đỉnh thấp dần và đáy thấp dần. Áp lực bán gia tăng rõ hơn khi bước sang đầu tháng 2, làm suy yếu kỳ vọng tạo đáy ngắn hạn.

Các chỉ báo kỹ thuật phản ánh trạng thái căng thẳng thay vì ổn định. RSI khung ngày đã giảm dưới 30, đưa SOL vào vùng quá bán, nhưng chưa xuất hiện tín hiệu phân kỳ tăng rõ ràng hay cấu trúc tích lũy nền giá đáng tin cậy.

Khối lượng giao dịch tăng trong các nhịp giảm gần đây, nhưng thiếu vắng lực mua theo sau đủ bền. Điều này cho thấy chưa có bằng chứng rõ ràng về việc “hấp thụ” lượng bán ra tại vùng giá hiện tại.

Áp lực duy trì khi chưa có tín hiệu “capitulation” rõ ràng

Dòng tiền ETF và giá SOL đang suy yếu cùng lúc, nên dữ liệu hiện tại nghiêng về kịch bản áp lực tiếp diễn hơn là đã chạm điểm kiệt sức của lực bán.

Trong một số giai đoạn, outflow lớn từ ETF có thể được xem như dấu hiệu cạn cung bán. Tuy nhiên, ở thời điểm này, dòng tiền và giá đang giảm đồng pha thay vì phân kỳ, khiến lập luận “đã tạo đáy” trở nên kém thuyết phục.

Việc cả hai thước đo chưa ổn định cho thấy áp lực có thể còn kéo dài, thay vì đã hoàn tất pha “capitulation”. Khi SOL kiểm tra lại các vùng giá từng xuất hiện trong các giai đoạn trước của xu hướng giảm, dòng tiền ETF đóng vai trò tín hiệu xác nhận rằng tổ chức đang thu hẹp rủi ro trong bối cảnh biến động thị trường rộng hơn.

Kết luận: Outflow đang củng cố xu hướng giảm thay vì báo đáy

Solana ETF outflow hiện củng cố xu hướng giảm của SOL; AUM suy giảm và giá yếu cho thấy hoạt động giảm rủi ro của tổ chức vẫn chiếm ưu thế, chưa có dấu hiệu xác nhận đáy.

• Solana ETF outflow đang củng cố xu hướng giảm hiện hữu, thay vì phát tín hiệu tạo đáy đã được xác nhận.
• Giá suy yếu và AUM giảm cho thấy tổ chức tiếp tục giảm mức độ tiếp xúc rủi ro.

Những câu hỏi thường gặp

Solana ETF outflow 11,9 triệu USD nói lên điều gì?

Đây là tín hiệu nhu cầu rút vốn tăng mạnh trong một phiên, phản ánh nhà đầu tư ETF đang giảm tiếp xúc với SOL khi rủi ro giá gia tăng. Vì mức rút thuộc nhóm lớn nhất lịch sử theo dõi, nó thường được xem là dấu hiệu tâm lý tổ chức đang phòng thủ.

Vì sao AUM giảm dù trước đó dòng tiền có lúc còn dương?

AUM chịu tác động trực tiếp từ biến động giá tài sản cơ sở. Ngay cả khi dòng tiền vào còn hơi dương, giá SOL giảm vẫn có thể làm AUM suy giảm. Khi redemptions tăng, AUM có thể giảm nhanh hơn, vừa do giá giảm vừa do rút vốn.

RSI dưới 30 có đồng nghĩa SOL chắc chắn sắp đảo chiều?

Không. RSI dưới 30 cho thấy trạng thái quá bán, nhưng vẫn có thể duy trì lâu trong xu hướng giảm. Nếu không có phân kỳ tăng, nền giá tích lũy, hoặc dấu hiệu hấp thụ cung bán rõ ràng, RSI quá bán một mình chưa đủ để xác nhận tạo đáy.