Os bots de IA estão a apostar no futuro, mas estão a fazer batota

Todos os sistemas que os humanos construíram para descobrir a verdade, desde a ciência revisada por pares ao jornalismo de investigação e às bolsas de valores, dependem de prestação de contas. Os mercados de previsão de preço não são diferentes. Eles transformam suposições em preços, tornando possível apostar dinheiro real sobre se a Reserva Federal cortará as taxas ou quem ganhará a próxima eleição. Durante anos, estes foram jogos humanos, envolvendo traders a analisar sondagens ou economistas a processar dados. Mas algo mudou. Os Agentes de IA estão a criar os seus próprios mercados, executando milhares de negociações por segundo e liquidando apostas automaticamente, tudo sem uma pessoa no circuito.

A proposta parece convincente: informação perfeita, atualizações de preços instantâneas, mercados que se movem à velocidade da máquina. Mais rápido deve ser melhor, certo? Não necessariamente. O problema de que ninguém fala é que a velocidade sem verificação é apenas caos em avanço rápido. Quando sistemas autónomos negociam entre si à velocidade da luz, e ninguém consegue rastrear que dados usaram ou por que fizeram uma determinada aposta, não se tem um mercado; tem-se uma caixa negra que por acaso movimenta dinheiro.

O problema escondido à vista de todos

Já tivemos um vislumbre de quão mal isto poderia correr. Um estudo de 2025 de Wharton e da Universidade de Ciência e Tecnologia de Hong Kong mostrou que, quando Agentes de IA de negociação foram lançados em mercados simulados, os bots espontaneamente conspiraram uns com os outros, envolvendo-se em fixação de preços para gerar lucros coletivos, sem qualquer programação explícita para o fazer.

A questão é que quando um Agente de IA coloca uma negociação, move um preço ou desencadeia um pagamento, normalmente não há registo do porquê. Sem rasto de papel, sem registo de auditoria e, portanto, sem forma de verificar que informação usou ou como chegou a essa decisão.

Pense no que isto significa na prática. Um mercado subitamente oscila 20%. O que causou isto? Uma IA viu algo real, ou um bot falhou? Estas questões não têm respostas neste momento. E isso é um problema sério à medida que mais dinheiro flui para sistemas onde as máquinas tomam as decisões.

O que está em falta

Para que os mercados de previsão de preço impulsionados por IA funcionem, realmente funcionem, não apenas se movam rapidamente, eles precisam de três coisas que a infraestrutura atual não fornece:

• Trilhos de dados verificáveis: Cada peça de informação que alimenta uma previsão de preço precisa de um registo permanente e à prova de adulteração de onde veio e como foi processada. Sem isto, não se pode distinguir sinal de ruído, muito menos detetar Manipulação de Mercado.
• Lógica de negociação transparente: Quando um bot executa uma negociação, essa decisão precisa de se ligar de volta a um raciocínio claro: que dados a desencadearam, quão confiante o sistema estava e como era o caminho de decisão. Não apenas "Agente de IA A comprou Contrato B" mas toda a cadeia do porquê.
• Liquidações auditáveis: Quando um mercado se resolve, todos precisam de acesso ao registo completo, o que desencadeou a liquidação, que fontes foram verificadas, como as disputas foram tratadas e como os pagamentos foram calculados. Deve ser possível para qualquer pessoa verificar independentemente que o resultado estava correto.

Neste momento, nada disto existe em escala. Os mercados de previsão de preço, mesmo os sofisticados, não foram construídos para verificação. Foram construídos para velocidade e volume. A prestação de contas devia vir de operadores centralizados em quem simplesmente tinha de confiar.

Esse modelo falha quando os operadores são algoritmos.

Por que importa

De acordo com dados recentes do mercado, o Volume de Negociação do mercado de previsão de preço explodiu no último ano, com milhares de milhões agora a mudar de mãos. Muito dessa atividade já é semi-autónoma, com algoritmos a negociar contra outros algoritmos, bots a ajustar posições com base em feeds de notícias e Market maker automatizados (AMM) a atualizar constantemente probabilidades.

Mas os sistemas que processam estas negociações não têm uma boa forma de verificar o que está a acontecer. Eles registam transações, mas o registo não é o mesmo que verificação. Pode ver que uma negociação ocorreu, mas não pode ver porquê, ou se o raciocínio por trás dela era sólido.

À medida que mais decisões passam de traders humanos para Agentes de IA, esta lacuna torna-se perigosa. Não se pode auditar o que não se pode rastrear, e não se pode contestar o que não se pode verificar. Em última análise, não se pode confiar em mercados onde as ações fundamentais acontecem dentro de caixas negras que ninguém, incluindo os seus criadores, compreende totalmente.

Isto importa para além dos mercados de previsão de preço. Agentes autónomos já estão a tomar decisões consequentes em subscrição de crédito, preços de seguros, logística da cadeia de abastecimento e até gestão de redes energéticas. Mas os mercados de previsão de preço são onde o problema surge primeiro, porque estes mercados são explicitamente concebidos para expor lacunas de informação. Se não se pode verificar o que está a acontecer num mercado de previsão de preço, um sistema construído propositadamente para revelar a verdade, que esperança há para domínios mais complexos?

O que vem a seguir

Corrigir isto requer repensar como a infraestrutura de mercado funciona. Os mercados financeiros tradicionais apoiam-se em estruturas que funcionam bem para negociação à velocidade humana, mas criam estrangulamentos quando as máquinas estão envolvidas. As alternativas nativas de Cripto enfatizam a descentralização e resistência à censura, mas muitas vezes carecem dos trilhos de auditoria detalhados necessários para verificar o que realmente aconteceu.

A solução provavelmente vive algures no meio: sistemas suficientemente descentralizados para que os agentes autónomos possam operar livremente, mas estruturados o suficiente para manter registos completos e criptograficamente seguros de cada ação. Em vez de "confie em nós, liquidámos isto corretamente", o padrão torna-se "aqui está a prova matemática de que liquidámos corretamente, verifique você mesmo."

Os mercados só funcionam quando os participantes acreditam que as regras serão aplicadas, os resultados serão justos e as disputas podem ser resolvidas. Nos mercados tradicionais, essa confiança vem de instituições, regulamentos e tribunais. Nos mercados autónomos, tem de vir da infraestrutura, sistemas concebidos desde o início para tornar cada ação rastreável e cada resultado comprovável.

Velocidade vs. confiança

Os impulsionadores do mercado de previsão de preço têm razão sobre a ideia central. Estes sistemas podem agregar conhecimento distribuído e revelar a verdade de formas que outros mecanismos não conseguem. Mas há uma diferença entre agregar informação e descobrir a verdade. A verdade requer verificação. Sem ela, tem-se apenas consenso, e em mercados geridos por Agentes de IA, o consenso não verificado é uma fórmula para o desastre.

O próximo capítulo dos mercados de previsão de preço será definido por se alguém constrói a infraestrutura para tornar essas negociações auditáveis, esses resultados verificáveis e esses sistemas dignos de confiança.