Solstice afirma que a perda de paridade da stablecoin USX foi causada pela liquidez do mercado secundário

Numa declaração publicada no X, a Solstice afirmou que o valor patrimonial líquido subjacente e os ativos custodiados que sustentam o USX permaneceram totalmente inalterados e mantiveram a colateralização acima de 100%.

Dados sinalizados por plataformas de análise on-chain mostram que o USX da Solstice Finance, a stablecoin sintética baseada em Solana, sofreu um depeg que a levou a $0,10, o que representa um desvio significativo dos $1 que deveria manter.

No entanto, esse incidente não durou muito tempo, pois a Solstice injetou intervenções de liquidez, elevando-a para $0,94.

De acordo com a empresa de segurança blockchain PeckShieldAlert, a volatilidade ocorreu como resultado de uma drenagem de liquidez nos mercados secundários, em vez de quaisquer problemas de garantia subjacentes.

Solstice insiste que a garantia está intacta mas as plataformas de negociação secaram

"A equipa da Solstice pode confirmar que o NAV subjacente e os ativos custodiados que sustentam o USX do lado da Solstice permanecem totalmente inalterados", afirmou a empresa, acrescentando que "solicitaram um relatório de atestação de terceiros imediato e adicional que a equipa publicará assim que estiver disponível."

O anúncio declarou que o incidente foi puramente uma questão de liquidez no mercado secundário que tanto a equipa da Solstice como os seus criadores de mercado estão a resolver imediatamente.

"Continuaremos a injetar liquidez nos mercados secundários para garantir estabilidade. Os resgates 1:1 no mercado primário permanecem totalmente disponíveis", escreveu a equipa da Solstice no X.

A distinção entre mercados primários e secundários é crucial para entender o que aconteceu com o USX da Solstice. Os mercados primários permitem que os utilizadores cunhem ou resgatem stablecoins diretamente com o emissor pelo valor nominal, enquanto os mercados secundários envolvem negociação em exchanges descentralizadas e centralizadas onde os preços são definidos pela oferta e procura e podem desviar-se durante crises de liquidez.

Quando a liquidez de saída evaporou nas plataformas de negociação baseadas em Solana, as ordens de venda ampliaram os movimentos de preços muito além do que ocorreria em mercados mais profundos.

Onde está o preço agora?

No momento da redação, o USX estava cotado a $0,998 de acordo com dados do CoinMarketCap.

O USX foi lançado em setembro com o apoio da empresa de investimento em ativos digitais Deus X Capital e suporte da Galaxy Digital, MEV Capital e Bitcoin Suisse.

A stablecoin sintética nativa da Solana foi concebida para gerar rendimento através de estratégias delta-neutras, mantendo simultaneamente uma colateralização total em USDC e USDT. No lançamento, o protocolo garantiu mais de $160 milhões em Valor Total Bloqueado (TVL), que agora está em mais de $317 milhões.

USX adiciona-se a eventos passados de stress em stablecoins

O depeg do USX não é o primeiro a atingir o mercado de stablecoins, e as probabilidades de que seja o último são reduzidas.

Desde o colapso do TerraUSD como resultado de fraude do fundador em 2022 até ao depeg do USDC em março de 2023 após o colapso do Silicon Valley Bank, houve incidentes no mercado que impactaram grandemente o mercado.

Embora nenhum seja semelhante ao USX em termos do que levou ao evento de depegging e também da escala de utilizadores.

A stablecoin sintética da Ethena, USDe, que é a terceira maior stablecoin em termos de capitalização de mercado, também experimentou um grande incidente de depeg na Binance no início de outubro. Isto aconteceu durante o colapso instantâneo do mercado que atingiu o mercado depois de o Presidente Trump ter mencionado que iria impor novas tarifas à China.

A Binance mais tarde esclareceu, afirmando que o incidente de depeg que afetou o USDe veio do seu próprio lado e não teve origem no emissor.

A Solstice disse que publicaria o relatório de atestação de terceiros adicional assim que concluído, embora a empresa não tenha especificado um cronograma. Também publicou uma atualização sobre o que aconteceu, juntamente com um Q&A, enquanto tenta acalmar os receios dos seus utilizadores.

Nessa publicação, afirmou: "Estamos a trabalhar ativamente com partes internas e externas para aprofundar a liquidez do mercado secundário para reduzir o impacto de grandes levantamentos no futuro."

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