Ciclo de quatro anos do Bitcoin agora impulsionado pela política, não pelo Halving: Analista

O ciclo de quatro anos do Bitcoin, há muito debatido, ainda está em curso, mas as forças por trás dele mudaram do halving para a política e liquidez, de acordo com Markus Thielen, chefe de pesquisa da 10x Research.

Falando no podcast The Wolf Of All Streets, Thielen argumentou que a ideia de que o ciclo de quatro anos está "quebrado" não entende o ponto principal. Na sua visão, o ciclo permanece intacto, mas já não é ditado pelos cortes programados de oferta do Bitcoin (BTC). Em vez disso, é cada vez mais moldado pelos cronogramas das eleições dos EUA, política do banco central e fluxo de capital para ativos de risco.

Thielen apontou para os picos históricos do mercado em 2013, 2017 e 2021, todos ocorridos no quarto trimestre. Esses picos, disse ele, alinham-se mais de perto com os ciclos eleitorais presidenciais e incerteza política mais ampla do que com o momento dos halvings do Bitcoin, que mudaram ao longo do calendário ao longo dos anos.

"Há esta incerteza de que o partido do presidente em exercício vai perder muitos assentos. Acho que essas também são as probabilidades agora de que Trump perderia ou os republicanos perderiam muitos assentos na Câmara e, portanto, talvez ele não vá mais conseguir implementar grande parte de sua agenda", disse ele.

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Corte de taxa do Fed falha em impulsionar o Bitcoin

Os comentários surgem enquanto o Bitcoin luta para recuperar o impulso após o último corte de taxa do Federal Reserve. Embora os cortes de taxa historicamente tenham apoiado ativos de risco, Thielen observou que o ambiente atual é diferente. Investidores institucionais, agora a força dominante nos mercados cripto, estão mais cautelosos, especialmente porque os sinais de política do Fed permanecem mistos e as condições de liquidez se apertam.

Além disso, os fluxos de capital para o Bitcoin diminuíram em comparação com o ano passado, reduzindo a pressão de alta necessária para sustentar uma forte ruptura. Sem uma clara melhoria na liquidez, Thielen espera que o Bitcoin permaneça em uma fase de consolidação em vez de entrar em um novo rali parabólico.

A mudança também tem implicações para como os investidores pensam sobre o timing. Em vez de ancorar expectativas ao halving, Thielen disse que os participantes do mercado deveriam observar catalisadores políticos como as eleições dos EUA, debates de política fiscal e mudanças nas condições monetárias.

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Arthur Hayes: O ciclo cripto de quatro anos está morto

Em outubro, o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, argumentou que o ciclo cripto de quatro anos acabou, mas não por causa do interesse institucional em declínio ou mudanças no cronograma de halving do Bitcoin. Ele disse que os traders que dependem de modelos de timing históricos para prever o fim do atual mercado altista/otimista provavelmente estarão errados, já que esses padrões não refletem mais como os mercados se movem.

De acordo com Hayes, os ciclos do Bitcoin sempre foram impulsionados pela liquidez global, não por cronogramas arbitrários de quatro anos. Os mercados altistas/otimistas anteriores terminaram quando as condições monetárias se apertaram, particularmente quando a liquidez do dólar americano e do yuan chinês diminuiu. O halving, disse ele, foi superestimado como um fator causal em vez de coincidente.

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