Dlaczego nierównowaga podaży Bitcoina sugeruje dalsze spadki przed ożywieniem

Bitcoin [BTC] znajduje się w trendzie niedźwiedzim od października 2025 roku. Od swojego rekordowego poziomu 126 tys. USD, BTC stracił 46% swojej wartości w niecałe sześć miesięcy. Nie ma już wątpliwości, że mamy do czynienia z bessą.

Jednak kwestią sporną był zakres fazy dystrybucji. W rzeczywistości analityk kryptowalut Axel Adler Jr. niedawno odkrył, że duzi i średni inwestorzy Bitcoina wciąż posiadają około 68% podaży BTC.

Wypłaty krótkoterminowych posiadaczy były wysokie, a każde odbicie ceny prawdopodobnie spotka się z agresywną realizacją zysków i wychodzeniem na progu rentowności. Zdarzyło się to już raz, przy odrzuceniu oporu na poziomie 76 tys. USD.

Przywrócenie równowagi w zasobach Bitcoina jeszcze się nie rozpoczęło

Grupy, których salda wahały się od 100 do 10 tys. BTC, zostały skategoryzowane według wielkości. Ich udział w zasobach podaży wyniósł 68%, podczas gdy mali uczestnicy posiadający 10 BTC lub mniej mieli tylko 17% podaży.

Dystrybucja od dużych i średnich inwestorów oraz przywrócenie równowagi w zasobach Bitcoina wśród mniejszych grup są potrzebne do wywołania zmiany strukturalnej. Wskazywałoby to na szerszą dystrybucję i reżim kapitulacji.

Kolejnym czynnikiem wskazującym na głębsze resetowanie był procent liczby zyskownych UTXO. Wskaźnik ten mierzy liczbę pojedynczych niewydanych wyników transakcji (UTXO), które są dziś warte więcej niż w momencie ich ostatniego przemieszczenia.

30-dniowe i 365-dniowe średnie kroczące tego wskaźnika wynosiły odpowiednio 69,1% i 87,5%. To podkreślało słabość, ale nie pełne zresetowanie rynku. Dla kontekstu, średnia roczna poprzedniego cyklu osiągnęła 55,7%.

W maju 2019 roku roczna średnia wskaźnika spadła do 63,8%, z których obie były dość daleko od 87,5%. Na rynku jest teraz stres. I według standardów 365-dniowych średnich kroczących może być więcej miejsca na pełne zresetowanie strukturalne.

Kiedy można spodziewać się dna rynku?

Założyciel i dyrektor generalny platformy kryptowalutowej Joao Wedson wykorzystał czas trwania hossy po halvingu i historyczne dna, aby oszacować dno obecnego cyklu.

Wykres pokazał, że dno może nadejść 912-922 dni od ostatniego wydarzenia halvingu. To umieszcza szacowane dno cyklu na koniec września - początek października 2026 roku.

Podsumowanie końcowe

• Duzi i średni inwestorzy posiadają 68% podaży Bitcoina, co oznacza, że w ciągu najbliższych sześciu miesięcy można spodziewać się szerszej kapitulacji.
• Na podstawie poprzednich cykli, dno obecnej bessy może nadejść około października 2026 roku.