Dlaczego spokojny rynek Bitcoina i sygnały on-chain sugerują ukrytą siłę

Patrząc przez pryzmat zmienności, stresu makroekonomicznego i zachowań on-chain, obecna konfiguracja coraz bardziej przypomina poprzednie fazy akumulacji niż szczyty późnego cyklu.

Przedsiębiorca Bitcoin Anthony Pompliano głośno wypowiada się o tym, dlaczego brak gwałtownego rajdu może chronić rynek. Według Pompliano, zmienność Bitcoina znacząco się skompresowała, co historycznie sprawia, że ekstremalne spadki są znacznie mniej prawdopodobne.

W poprzednich cyklach, poważnym krachom poprzedzała maniacka akceleracja cen i rosnąca zmienność. Tym razem ten wzorzec nigdy się nie zmaterializował. Zamiast euforycznego szczytu, po którym następuje wymuszone delewarowanie, Bitcoin poruszał się w bok, usuwając nadmierną spekulację z systemu. Pompliano twierdzi, że bez skoków zmienności obserwowanych w poprzednich szczytach, nagły spadek o 70–80% byłby wysoce nietypowy.



Podczas gdy niektórzy inwestorzy są rozczarowani, że Bitcoin nie osiągnął agresywnych celów, takich jak 250 000 USD w tym roku, Pompliano podkreśla, że spojrzenie z szerszej perspektywy opowiada inną historię. W okresach wieloletnich Bitcoin nadal mocno się kapitalizował, nawet bez dramatycznych wzrostów pod koniec cyklu. Jego zdaniem, stabilność teraz może być tym, co zapobiegnie panice później.

Stres finansowy nie osiągnął jeszcze szczytu

Wspierając ten argument z perspektywy makro są dane wyróżnione przez Alphractal. Jednym z kluczowych wskaźników jest Indeks Stresu Finansowego (FSI), opracowany przez U.S. Office of Financial Research. Indeks śledzi systemową presję na globalnych rynkach, używając zmiennych takich jak zmienność, spready kredytowe i premie za ryzyko.

Historycznie, gdy FSI staje się dodatni, Bitcoin często przedstawiał silne możliwości akumulacji. Według Alphractal, ten moment jeszcze nie nadszedł. Indeks pozostaje poniżej poziomów związanych ze szczytowym stresem, sugerując, że tradycyjne rynki nie weszły jeszcze w pełną fazę unikania ryzyka.

Jest to istotne, ponieważ Bitcoin zwykle zyskiwał, gdy stres finansowy zaczynał się ujawniać, a nie po tym, jak już wywołał powszechne delewarowanie. Obecny odczyt sugeruje, że warunki makro wciąż znajdują się w fazie przejściowej, co zgadza się z poglądem Pompliano, że rynek nie osiągnął przegrzanego lub kruchego stanu.

Podaż Bitcoina cicho opuszcza giełdy

Dane on-chain dodają kolejną konstruktywną warstwę. Alphractal zauważa, że miesięczna zmiana rezerw Bitcoin na giełdach stała się ujemna, co oznacza, że więcej BTC jest konsekwentnie wypłacanych ze scentralizowanych giełd niż deponowanych.

Wypływy z giełd nie są same w sobie natychmiastowym sygnałem zwyżkowym, ale są ściśle związane z zachowaniem długoterminowych inwestorów. Monety opuszczające giełdy są zazwyczaj przenoszone do zimnych portfeli lub długoterminowych rozwiązań przechowawczych, zmniejszając ilość BTC łatwo dostępnych do sprzedaży. Z czasem ta kontrakcja podaży często wspierała stabilność cen i fazy akumulacji, szczególnie w okresach niskiej zmienności.

Zamiast sygnalizować krótkoterminową spekulację, trend sugeruje przejście w kierunku długoterminowego pozycjonowania, wzmacniając ideę, że rynek jest cicho absorbowany, a nie dystrybuowany.

Konfiguracja skupiona na fundamentach, a nie na szumie

Razem wzięte, teza Pompliano o zmienności oraz dane makro i on-chain Alphractal wskazują na ten sam wniosek: Bitcoin nie zachowuje się tak, jak zwykle przed poważnymi krachami. Nie ma gwałtownego szczytu, nie ma wzrostu dźwigni finansowej i nie ma skoku systemowego stresu. Zamiast tego rynek wydaje się konsolidować, podczas gdy fundamenty cicho się poprawiają.

To nie gwarantuje natychmiastowego wzrostu, a niektórzy analitycy nadal ostrzegają przed niższymi cenami w 2026 roku. Jednak kombinacja skompresowanej zmienności, rosnących wypływów z giełd i braku szczytowego stresu finansowego sugeruje, że obecna faza dotyczy bardziej budowania podstawy niż zbliżania się do punktu krytycznego.

Dla długoterminowych inwestorów przesłanie jest jasne. Bitcoin może być teraz nudny, ale historycznie nudne okresy często były miejscem, gdzie kładzione były podwaliny pod kolejny wielki ruch. I chociaż ostatnie kilka miesięcy było niedźwiedzie, wielu analityków i inwestorów postrzega 2026 jako kolejny rok przełomu dla BTC, a niektórzy nawet prognozują, że najważniejsza kryptowaluta osiągnie 200 000 USD.

Informacje zawarte w tym artykule służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej ani handlowej. Coindoo.com nie popiera ani nie zaleca żadnej konkretnej strategii inwestycyjnej ani kryptowaluty. Zawsze przeprowadzaj własne badania i konsultuj się z licencjonowanym doradcą finansowym przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.

Post Dlaczego cichy rynek Bitcoina i sygnały on-chain sugerują ukrytą siłę ukazał się najpierw w Coindoo.