Pump.fun's $615 miljoen Q4-overdrachten doen crypto-winstdebat herleven

Recente geldoverdrachten door Pump.fun hebben het debat binnen de cryptocurrency-industrie doen oplaaien over de vraag of de winsten van het platform legitieme bedrijfsactiviteiten vormen of excessieve waarde-extractie van gebruikers, aldus branche-waarnemers en on-chain data.

Het op Solana gebaseerde meme coin launchpad heeft naar verluidt de afgelopen 24 uur ongeveer $50.000 gestort op de Kraken-beurs, volgens blockchain tracking data. Analisten schatten dat het platform in het vierde kwartaal van 2025 alleen al bijna $615 miljoen off-chain heeft overgedragen, een cijfer dat op grote schaal circuleerde op socialemediaplatform X.

Volgens DefiLlama genereerde Pump.fun ongeveer $74,1 miljoen aan inkomsten in Q4 2025, wat bijdroeg aan totale inkomsten van ongeveer $935,6 miljoen sinds lancering. Sommige branche-commentatoren hebben de kwartaaloverdrachten gekarakteriseerd als een van de grootste winstvastleggingsgebeurtenissen van de huidige marktcyclus.

De overdrachten hebben gemengde reacties opgeroepen van cryptocurrency-marktdeelnemers. Sommige commentatoren beschreven platforms zoals Pump.fun als "schopenverkopers" tijdens een goudkoorts, suggererend dat vergoedingsinzamelaars uiteindelijk als winnaars naar voren komen terwijl gebruikers handelsverliezen lijden. Anderen weerlegden dat winstgevendheid niet als extractie moet worden gekarakteriseerd, erop wijzend dat gebruikers vrijwillig ervoor kiezen het platform te gebruiken en niet verplicht zijn om deel te nemen.

De pseudonieme medeoprichter van het platform heeft in november soortgelijke zorgen aangepakt, waarbij hij beweringen ontkende dat het project meer dan $436 miljoen aan USDC had verkocht. De medeoprichter verklaarde dat overdrachten geïdentificeerd door blockchain trackers routinematig treasury management vertegenwoordigden in plaats van liquidaties, waarbij fondsen afkomstig waren van de PUMP token initial coin offering en intern werden herverdeeld voor operationele doeleinden.

Inkomstengegevens tonen aan dat Pump.fun snelle groei heeft doorgemaakt sinds de lancering:

• Kwartaalinkomsten stegen van $2,45 miljoen in Q1 2024 naar $47,9 miljoen in Q2 2024, vervolgens naar $207,3 miljoen in Q4 2024.
• Het platform bereikte piek kwartaalinkomsten van $256,2 miljoen in Q1 2025 voordat het daalde gedurende de rest van het jaar.
• Q4 2025 inkomsten bleven boven $70 miljoen.
• Met nul gerapporteerde inkomstenkosten opereert het platform met ongeveer 100% brutomarge.

De activiteit van Pump.fun blijft zeer speculatief, waarbij minder dan 1% van de meer dan 14,8 miljoen gelanceerde tokens ooit is afgestudeerd—een patroon dat het hele jaar heeft aangehouden.

Ondanks afkoeling van eerdere speculatieve pieken, heeft het platform een grote basis van terugkerende gebruikers en gestage vergoedingsgeneratie behouden, waardoor het een van de best verdienende crypto-applicaties van deze marktcyclus blijft.