ゴールドマン・サックス、業界急落後に注目の2銘柄

ゴールドマン・サックスのアナリスト、ジェームズ・ヤロ氏は、暗号資産関連株が2025年10月のピークから46%下落した後、選別的に魅力的に見えると顧客に伝えた。

調査ノートでは、3銘柄に対する「買い」評価を維持した。ロビンフッド・マーケッツ（HOOD）、フィギュア・テクノロジーズ（FIGR）、コインベース・グローバル（COIN）は、それぞれ独自の上昇余地を有する。

バリュエーションが過去最安値水準に接近

ヤロ氏は、今回のドローダウンは、過去の暗号資産サイクルにおけるピークから最安値への平均的な下落幅とほぼ一致していると指摘した。直近数週間の価格は乱高下しつつも安定傾向を示しており、強制的な売却圧力が和らいでいる可能性を示唆する。

3銘柄のうち、ゴールドマン・サックスはHOODの目標株価を102ドルから91ドルへ引き下げ、COINの目標株価も270ドルから235ドルに下方修正した。

一方、FIGRの目標株価は39ドルから42ドルに引き上げ、約35%の上昇余地を示している。3月28日時点で、HOODは66.02ドル、COINは161.14ドルで引け、年初来で大きく下落している。

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ロビンフッドは最近、15億ドル規模の自社株買いを承認し、現在の株価水準に対する経営陣の自信を示した。

フィギュア・テクノロジーズは、ブロックチェーンネイティブの貸し手であり、160億ドル超のオンチェーン住宅エクイティローンを実行してきた。同社は資本市場の< a href="https://www.globenewswire.com/news-release/2026/02/26/3246053/0/en/Figure-Technology-Solutions-Reports-Strong-Fourth-Quarter-2025-Results-Announces-Authorization-for-200-Million-Share-Repurchase-Program.html" target="_blank" rel="noreferrer noopener nofollow">拡大を続けている。

取引量リスクは依然残る

ゴールドマン・サックスは、取引高が回復前にさらに減少する可能性にも警鐘を鳴らした。ヤロ氏の試算では、このさらなる落ち込みが2026年の売上高を2%、利益を4%押し下げるという。過去の傾向から、最安値付近の取引量の低迷は約3カ月続いた後、一定の反発がみられる。

調査ノートでは、この業界セクターが売られすぎの状態にあるとしつつも、リスクがないわけではないと指摘した。投資家は、価格が安定したタイミングで参入する機会を得ているが、取引量やボラティリティが本格的な回復を迎えるまで、さらなる急変に直面する可能性がある。