12.5兆ドルのレポ市場のわずか1%がオンチェーンに移行した場合のイーサリアム(ETH)価格

イーサリアムは力強い成長と短期的な圧力という奇妙な混合状態にあります。BaseやArbitrumのようなより安価なLayer-2ネットワークに多くのユーザーが移行するにつれて、メインネットワークの手数料は低下しています。

このような変化があっても、イーサリアム(ETH)は依然として他のチェーンよりも多くの総手数料を生み出しており、メインの決済レイヤーであることを示しています。

しかし、機関投資家向け商品は進化しています。21SharesはETF保有者にステーキング報酬を支払うようになり、投資家に価格エクスポージャーと利回りの両方を提供しています。これは、イーサリアムを伝統的金融にとってより魅力的なものにするための大きな一歩です。

しかし、価格の面では状況はあまり良くありません。ETH価格は2,000ドルを下回り、ETFの出金が売り圧力を加えています。それでも、ひねりがあります。取引所の供給量が減少しており、これは通常、長期売買保有者が売却ではなく蓄積またはステーキングしていることを意味します。

したがって、現在イーサリアムは板挟み状態にあります。長期的な採用は拡大していますが、短期売買の価格動向は依然として圧力を受けています。

レポ市場のナラティブが重要な理由

背景では、より大きな物語が構築されており、それは巨大なものになる可能性があります。

最近の話によると、UBS、ソシエテ・ジェネラル、さらにはフランス銀行のような大手金融機関がレポ市場をイーサリアムに持ち込み始めています。同時に、BlackRockやFranklin Templetonのような企業は、すでにトークン化された債券やETFに取り組んでいます。

レポ市場自体は巨大で、約12.5兆ドル規模です。その1%でもオンチェーンに移行すれば、約1,250億ドルがブロックチェーンベースのシステムに流入することになります。

そして、ここが重要なポイントです。機関投資家はもはや実験していません。彼らは基盤レイヤーを選んでおり、イーサリアムがその会話の中心にあります。

これがETH価格にとって何を意味するか

そのような資本がイーサリアムで決済され始めると、市場がネットワークをどのように評価するかが変わります。

イーサリアムはもはや単なる暗号資産ではなく、インフラになります。それを通じて動く価値が大きくなればなるほど、手数料、ステーキング、担保のいずれであっても、ETHへの需要が高まります。

Layer-2での手数料が低くても、活動は依然としてイーサリアム(ETH)に戻って決済されます。つまり、特に大手プレーヤーが参入するにつれて、基盤レイヤーは価値を捉え続けることになります。

したがって、小売トレーダーが短期売買の価格動向に焦点を当てている間、機関投資家は実世界の金融ユースケースを中心に静かに長期売買ポジションを構築しています。

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現在のETH価格状況

現在、ETHは1,992ドル付近で取引されており、重要な2,000ドルのレベルをわずかに下回っています。そのサポートを失うことは短期的には良い兆候ではなく、売り手が依然として活発であることを示しています。

ETFからの安定した出金もあり、これが圧力の一部を説明しています。しかし同時に、コインは取引所を離れており、これは通常、裏での蓄積を示しています。

これは少し分裂した状況を作り出しています。表面的には弱い価格動向ですが、その下には強力なファンダメンタルズがあります。

これが実現した場合のイーサリアム価格目標

イーサリアムがそのレポ市場のナラティブのほんの一部でも織り込み始めれば、物事は急速に動く可能性があります。

採用がゆっくりと成長するベースケースでは、ETH価格は2,400~2,800ドルの範囲に向けて回復する可能性があります。

機関投資家の資金流入が増加し、トークン化が加速すれば、3,500~4,000ドルへの動きが現実的になります。

もし物事が本当に大きくなり、イーサリアムがグローバル金融で重要な役割を果たすことになれば、そうです、価格が5,000ドルを超えるのを見ることは狂っていません。

しかし一方で、売りが鈍化せず、ETH価格が1,900ドルを上回ることができなければ、より強力なサポートを見つける前に1,700ドル付近までさらに滑り落ちる可能性があります。

今のところ、市場はまだ決まっていません。しかし、この機関投資家の動きが本当であれば、イーサリアムは大多数が考えるよりもはるかに大きなものを構築しているのかもしれません。

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