GameStopは火曜日、1月にカバードコール戦略の一環として、保有するビットコインのほぼ全てをCoinbaseで担保として差し入れたことを明らかにし、コインを売却したかどうかをめぐる2ヶ月間の憶測に終止符を打った。
火曜日にSEC（米国証券取引委員会）に提出した10-K年次報告書の中で、このビデオゲーム小売業者は、Coinbase Creditとの契約に基づき、保有するビットコインのほぼ全量にあたる4,709ビットコイン(BTC)を担保として差し入れ、そのポジションを利用してカバードコール/プットオプションを売却したことを明らかにした。
SECへの提出書類により、GameStopがビットコイン保有全体をCoinbase Primeに移転したことをオンチェーンアナリストが指摘した後、同社がビットコインポジションから撤退する準備をしているのではないかという1月からの憶測が解消された。
ビットコイン戦略備蓄業界は、ビットコインが史上最高値から45%下落したことで、ここ数ヶ月圧力に直面しており、一部のアナリストは昨年、買い持ち戦略の持続可能性に疑問を投げかけていた。
この動きは、GameStopが金曜日に期限を迎える行使価格105,000ドルから110,000ドルの短期コールオプションを設定することで、保有するビットコインから収益を得ようとしたことを示している。
開示によると、230万ドルの推定未実現損益 (USDT)と、オプションに関連する70万ドルの負債が示されており、一部のカバードコール契約は1月に行使されずに満期を迎えた。
GameStopのカバードコール戦略により、同社は購入者に固定価格でビットコインを購入する権利を与えるコールオプションを売却することができる。オプションが行使されない場合、GameStopはプレミアムを獲得し、ビットコインを保持する。
GameStopが直接保有するのは今やわずか1ビットコインのみ
GameStopが4,709ビットコインをCoinbaseに移転して以来、差し入れられたビットコインを再担保化または再利用できる相手方であるため、GameStopはもはやこれらの資産を直接保有とはカウントしていない。
ビットコインを担保として差し入れたことで「差し入れたデジタル資産の認識が解除され、それに対応するデジタル資産債権が認識された」とGameStopは提出書類の中で述べている。
「これらの資産の分類は変更されましたが、当社の経済的エクスポージャーは基礎となるビットコインの直接所有と一致しています」と付け加えた。
GameStopは、担保として差し入れられなかった1ビットコインをまだ保有している。
GameStopは、1月31日時点で差し入れたビットコインの価値は3億6,830万ドルであり、ビットコイン価格の下落により、その日に5,970万ドルの未実現損失を計上したと付け加えた。
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GameStopは、CEOのライアン・コーエンが2025年2月にストラテジープールのマイケル・セイラーと会談し、ビットコイン戦略をどのように実施できるかについて議論した後、ビットコイン戦略備蓄を開始した。
4,709ビットコインをCoinbaseに移転する前、GameStopのビットコイン保有量は保有規模別でトップ25のビットコイン戦略備蓄にランクインしていた。
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