186億ドルの月次ビットコインオプション満期が75,000ドルへの上昇を後押しする可能性

重要なポイント:

• 金曜日までに価格が71,000ドルを突破できなければ、ビットコインのコールオプションの90%以上が無価値で期限切れになる可能性があります。

• 米国とイスラエル・イラン戦争が続く中、トレーダーはインフレの上昇と信用状況の悪化を懸念しています。

ビットコイン(BTC)は過去1週間、67,700ドルから71,600ドルの狭い範囲で推移しており、米国株式市場が米国とイスラエル・イラン戦争にどのように反応したかを密接に追っています。トレーダーは、金曜日に予定されている186億ドルのビットコイン月次オプション満期が、75,000ドルのレベルを突破するために必要な強気の勢いを提供できることに大きな期待を寄せています。

ビットコインのコール(買い)オプションは3月の総建玉を支配しており、総額112億ドルであるのに対し、プット(売り)商品は34%低い74億ドルでした。しかし、ビットコインが過去7週間74,000ドル以上のレベルを維持できなかったことを考えると、この優位性はほとんど意味がありません。投資家は、WTI原油価格が90ドル以上のレベルを維持しているため、インフレが引き続き懸念事項となることを恐れています。

経済の不確実性が弱気派のビットコイン四半期オプション満期支配を助ける

融資品質の悪化への懸念の中で民間クレジットファンドが償還を制限した後、米国経済の亀裂の初期兆候が現れました。CNBCによると、資産管理会社のAres Management、Apollo Global Management、Blue Owl Capital、Cliffwaterが最近数週間で引き出しを停止または制限せざるを得なくなった後、3兆ドル規模のセクターは精査されています。

より広範なマクロ経済の不確実性は、弱気派がビットコインの四半期満期に必要とするものかもしれません。金曜日8:00(UTC)のイベントに先立ってビットコインの価格を動かす力をよりよく評価するために、アナリストはコールオプションとプットオプションがどの価格に設定されたかを調べています。

Deribitは76%の市場シェアで明確なリードを持ち、建玉は141億ドル、OKXが7.1%、CMEが6.6%で続いています。コールオプションへの需要が大きいにもかかわらず、Deribitのビットコインブルたちは過信しており、賭けの大部分を90,000ドル以上のレベルに置いていました。

Deribitのコールオプションのうち20億ドルのみが78,000ドル以下に設定されており、これらの商品の77%が金曜日に無価値になる可能性が高いことを意味します。これは、ビットコインのブルたちが71,000ドルでの四半期満期を予想していなかったことを示唆しており、この価格はコールオプション建玉の92%を無効にします。

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これらのポジションの一部は、ビットコインが86,000ドル以上で取引されていた2月より前に設定された可能性があり、これが現在の価格レベルをはるかに上回る重いポジションを説明しています。

Deribitで66,000ドル以上のプットオプション建玉は22億ドルであり、これらの商品の40%が金曜日の満期に残っていることを意味します。したがって、一見するとプットオプションにわずかな優位性がありますが、どのレベルで状況が変わる可能性があるかを理解するには、より詳細な見解が必要です。

現在の価格動向に基づく金曜日のDeribitにおけるBTCオプション満期の4つの可能性のある結果を以下に示します:

• 65,000ドルから69,000ドルの間:純結果はプット(売り)商品に18億ドル有利です。

• 69,001ドルから72,000ドルの間:純結果はプット(売り)商品に9億5,000万ドル有利です。

• 72,001ドルから75,000ドルの間:純結果はプット(売り)商品に4億3,000万ドル有利です。

• 75,001ドルから78,000ドルの間:純結果はコール(買い)商品に7億9,000万ドル有利です。

最終的に、ビットコインのブルたちは、3月のオプション満期の結果を自分たちに有利にシフトするために、現在の70,900ドルのレベルから6%の上昇が必要です。