FTX財団が110万SOLのステーキングを解除、債権者への返済が2年目に突入

Alameda Research財団に関連するウォレットが3月12日、ステーキング契約から多額のSolanaを引き出しました。これは、裁判所の監督下にある強制決済プログラムの最新の動きであり、破綻した取引所の残存するデジタル資産を債権者のために現金化する作業が静かに進められています。

Lookonchainが監視するオンチェーンデータは、トランザクションの発生を検知しました。

アンステークされた金額は約110万SOLで、移動時点での評価額は約1700万ドルでした。資産は、指定されたコールドステーキング契約から、FTXおよびAlameda Debtors財団が運営する中央決済ウォレットに移されました。

このトランザクションは、裁判所が承認した強制決済戦略の一環であり、資産を一括ではなく段階的なトランシェで意図的に放出するもので、市場価格への下押し圧力を制限するように設計された構造です。この動きにもかかわらず、財団は様々なロックおよびベスティングポジションにわたって1840万SOL以上を保持しており、資産への残存エクスポージャーは約2億9000万ドルに相当します。

資金の行方

アンステークされたSOLは、FTX配布基金に直接投入されます。これは、財団が検証済み債権者への月次支払いを実行する手段です。強制返済プログラムは現在2年目に入っており、小規模な請求者の間での進捗は大きなものです。2026年3月時点で、2022年11月の財政破綻時に5万ドル未満の残高を保有していた顧客クラス請求者の94%以上が、破綻時のアカウントのドル価値について全額払い戻しを受けています。

大規模な債権者の状況はより複雑です。機関投資家の請求者および紛争中の請求を持つ者は、現在Tier 2段階の配布にあり、財団が残存するアルトコイン保有を処理する中で按分支払いを受けています。SOLは最大の単一ポジションですが、財団は同じプロセスの一環としてSRMおよびMAPSも現金化しています。各変換は月次ベースで配布プールにフィードバックされます。

財団が市場を動かさない方法

段階的なトランシェアプローチは、単なる法的形式ではありません。構造なしに1800万SOLをオープンマーケットで売却すれば、価格を大幅に抑制し、その過程で債権者の総回収額を減少させることはほぼ確実です。これを管理するため、財団は店頭取引(OTC取引)デスクを通じて強制決済を行い、取引所外で大口注文を照合し、公開オーダーブックに大口注文を出すことで生じるスリッページを回避しています。

この戦略は機能しているようです。3月12日のアンステーキングニュースの後、SOLは1.2%未満下落しましたが、アナリストは市場がこれらの定期的な強制決済をほぼ織り込んでいると説明しています。各前回のトランシェも同様の抑制された反応を示しており、OTC取引のルーティングとプログラムの事前可視性が、通常売り圧力を増幅させる驚きの要素を減らしていることを示唆しています。

残存するもの

残存する2億9000万ドルのSOL保有は、財団にはまだかなりの強制決済作業が残っていることを意味します。月次配布と規律ある変換戦略は、紛争中の請求がどれだけ早く解決されるか、Tier 2配布がどのように構造化されるかに応じて、プロセスが2026年まで、そして潜在的にはそれ以降も続くことを示唆しています。小規模請求者の間での94%の完了率はマイルストーンですが、機関投資家および紛争中の請求に集中しているドル価値は、総未払い債務の不釣り合いなシェアを占めている可能性があります。

財団のウォレット活動を注視しているSOL保有者にとって、3月12日のシグナルは以前と一致しています：構造化され、予告され、市場に大きな混乱なく吸収されています。財団がより大きく複雑なポジションに深く踏み込むにつれてそのパターンが維持されるかどうかは、今後数か月が答える問題です。

FTX財団が110万SOLをアンステーク、債権者への強制返済が2年目に突入という投稿は、ETHNewsに最初に掲載されました。