Aptosトークノミクス改革、パフォーマンス主導メカニズムによるデフレ型APT供給を目指す

要約:

• Aptos Foundationは、長期的なトークン発行を削減するため、年間ステーキング報酬を5.19%から2.6%に引き下げることを提案しています。 
• ガバナンスで承認されれば、21億APTのハードキャップがプロトコルレベルで設定され、総供給量が恒久的に制限されます。 
• Decibel 分散型取引所の完全オンチェーン実行モデルにより、100以上の市場で年間3,200万APT以上のバーンが見込まれています。 
• Aptos Foundationは2億1,000万APTを恒久的にステーキングし、流通供給量の約18%を配布から除外します。

Aptos トケノミクスは、ブートストラップ時代の補助金をパフォーマンス連動型の供給メカニズムに置き換える構造改革を進めています。

Aptos Foundationは、ネットワーク活動、バーン率、ステーキング調整に関連する7つの改革提案の概要を示しました。

これらの変更は、トークン除去が新規トークン発行を上回る転換点を目指しています。主要機関がすでにオンチェーンで活動し、新しい分散型取引所が立ち上がる中、ネットワークは機関投資家向けの経済モデルに向けて自らを位置づけています。

供給上限とステーキング率引き下げが改革の基盤

最も明確な変更案は、21億APTのプロトコルレベルでのハードキャップです。現在、11億9,600万APTが流通しており、将来の発行に上限はありません。この上限は、ガバナンスで承認されれば、オープンエンドの発行を恒久的に終了させます。

上限と並行して、Aptos Foundationは年間ステーキング報酬率を5.19%から2.6%に引き下げることを提案する予定です。

以前の率はすでにAIP-119を通じて引き下げられていました。この追加的な削減は、バリデーターのインセンティブを完全に削除することなく、新規トークン発行を遅らせることを目的としています。

「Aptos Foundationは、強力なバリデーターインセンティブと長期的な供給規律のバランスを取ることが重要だと考えています。」 — Aptos Foundation

削減のバランスを取るため、Foundationは階層型ステーキングモデルを検討しています。長期ロックアップ期間にコミットする参加者は、短期ステーカーよりも高い報酬率を受け取ることになります。

AIP-139で提案された新しいアーキテクチャにより、バリデーターのコストも低下する見込みで、低い報酬率でも運営を維持できるようになります。

ガス手数料の引き上げとDecibel 分散型取引所がバーン加速を促進

Aptos トケノミクス改革は、10倍のガス手数料引き上げ提案を通じて、バーン側の方程式も対象としています。Aptosのすべての取引手数料は恒久的にバーンされるため、手数料を引き上げることでAPTの流通からの除去が直接加速されます。引き上げ後でも、ステーブルコイン送金のコストは約0.00014ドルで、世界で最も低い水準を維持します。

Aptos Labsがインキュベートした完全オンチェーンの分散型取引所Decibelのローンチは、構造的なバーンメカニズムを追加します。

ほとんどの分散型取引所プラットフォームとは異なり、Decibelはすべての注文、マッチング、キャンセルをオンチェーンで実行します。このアーキテクチャは継続的に高い取引量を生み出し、それが持続的なAPTバーンに直接つながります。

「Decibelがサポートする市場と商品が増えるほど、より高い運用TPSが必要になります。Decibelが来年に向けて100以上の市場に近づくにつれ、年間3,200万APT以上のバーンが見込まれています。」 — Aptos Foundation

規模が拡大すると、Decibelは100の活発な市場に近づくにつれ、年間3,200万APT以上のバーンが見込まれます。スループットが10,000 TPS以上に成長するにつれて、その数字も比例して拡大します。

ガス手数料の引き上げと合わせて、これにより取引活動に直接結びついた複合的なデフレ圧力が生まれます。

Foundationのロックアップ、バイバック、パフォーマンスグラントがフレームワークを完成

Aptos Foundationは2億1,000万APTを恒久的にステーキングすることを約束し、これらのトークンを将来の販売や配布から除外します。これは現在の流通供給量の約18%に相当します。

Foundationは、トークン販売ではなく、これらのロックされたトークンのステーキング報酬を通じて運営資金を調達します。

「これは機能的にトークンバーンと同等であり、2億1,000万APTが販売や配布から除外されます。」 — Aptos Foundation

さらに、Foundationはプログラム的なバイバックプログラムを検討しています。このプログラムは、現金準備金とライセンスおよびエコシステム投資からの収益を使用して、公開市場でAPTを購入します。バイバックのタイミングは、固定スケジュールではなく市場状況に基づきます。

グラント発行も、マイルストーンベースのベスティングを中心に再構築されています。Aptosのグローバルトレーディングエンジンとしての位置づけに関連する将来のグラントは、特定のパフォーマンス目標が達成された場合にのみベストされます。

KPIが達成されない場合、グラントはキャンセルされるのではなく、それらの目標が達成されるまで延期されます。これにより、トークン発行が測定可能なネットワーク成果に直接リンクされます。

これらのメカニズムを総合すると、バーンおよびロックされたAPTが発行されたAPTを一貫して上回る転換点を生み出すことを意図しています。

自然なアンロック削減はすでに進行中で、4年間の投資家および貢献者のアンロックサイクルが2026年10月に終了し、年間供給アンロックが60%削減されます。Foundationのグラント配布も、2026年から2027年にかけて前年比50%以上減少しています。

これらの自然な動態と提案された構造改革の組み合わせにより、高スループットの金融アプリケーションがネットワーク上で拡大し続ける中、APT供給は持続的なデフレ軌道に位置づけられます。

Aptos Tokenomics Overhaul Targets Deflationary APT Supply Through Performance-Driven Mechanismsの投稿はBlockonomiに最初に掲載されました。