ソラナ発ミームコイン「ホワイトホエール」の実像

ソラナ基盤のミームコイン市場は価格変動が激しく、短期間で姿を消す案件も少なくない。こうした環境のなか、2025年末にローンチパッド「Pump.fun」を通じて登場したThe White Whale（WHITEWHALE）は、例外的に市場での存在感を維持してきた。

WHITEWHALEは、上場直後から大口による売り圧力やラグプルを巡る憶測にさらされ、トレーダーやアナリストの厳しい監視下に置かれてきた。それでも価格形成と流動性を一定程度保ち、ソラナのミームコイン市場で注目を集めている。

WHITEWHALEの激しい値動きとミームの起源

本稿執筆時点で、WHITEWHALEは0.089ドルで取引されている。CoinGeckoによれば、時価総額は8960万ドル。

暗号資産市場全体が下落傾向にある中、ホワイトホエール・トークンは過去2週間で180％の上昇を記録。極端な価格変動を如実に示している。

WHITEWHALEミームコインは2025年10月にローンチされた。X（旧Twitter）の著名アカウント@TheWhiteWhaleV2、かつて8000万ドルの清算で話題となった著名パーペチュアルトレーダーをモチーフにしている。

このトークンにはロードマップも、ユーティリティの約束も、明らかな創設者も存在しなかった。存在したのは「ミームとしての物語」と、約10億枚の固定供給のみ。これはMediumに投稿された初期コミュニティ投稿で説明されている。

自身の名義が悪用された詐欺が評判を損なうことを懸念し、@TheWhiteWhaleV2が介入。12月には自らトークンを購入し、流動性を追加、コミュニティによる引き継ぎ（CTO）の調整にも関与した。

Pump.funからの手数料はホルダーへ還元され、トレジャリーの動きも公開された。ソラナのミーム主体の業界では異例といえる対応であった。

だが現在、WHITEWHALEのトレジャリーを誰が最終的に支配しているのか。

初期参加者へのリターンは大きかった。数百ドルを100万ドル以上にしたケースも報道されている。

しかし同じトレーダー、X上でRemusを名乗る人物は、1週間後にほとんどの利益を失い、22万ドルしか現金化できなかった。

個人投資家の反撃でWHITEWHALEが急騰

2026年1月初旬、勢いが一気に拡大した。12月の0.0082ドルという底値から、CoinGeckoによるとWHITEWHALEは930％近く上昇し、一時0.20ドルに到達した。

時価総額は2億ドルを突破し、数か月間で最も成功したPump.fun発コインの一つとなったとMessariは指摘する。

Bybit、MEXC、KuCoin、LBankなどに相次いで上場。24時間で最大4800万ドルの出来高に達した。

X上では、「リテールの逆襲」と称され、ボットやスナイピング、インサイダー主導のミームローンチに対抗する文化的ムーブメントとして語られた。

そして、急落が始まった。

ラグか流動性危機か WHITEWHALEの1月20日急落の真相

2026年1月20日、主要ホルダーが約130万ドル相当のトークンを売却。それにより価格は急落し、60％下落した。

時価総額推計は2億ドルから2000万～4000万ドルに急減。SNS上ではラグプル疑惑が噴出した。

見出しでは「ラグプル」とされたが、Bubblemapsを用いたオンチェーンアナリストは、一連の売却がRemusとは別の単一の大口ウォレットに起因すると特定した。

プロジェクトチームはこれを「流動性イベント」であり出口詐欺ではないと主張したが、既に投資家の信頼は揺らいでいた。

BeInCryptoはThe White Whaleに、プロジェクトが反クジラを掲げていたにもかかわらず、こうした集中保有が生じていた理由を尋ねた。同氏は、このプロジェクトは暗号資産の根本的理念「承認不要な金融」を重視しているとし、トレーダーは自身の意志で行動すべきと強調した。

特に重要なのは、The White Whaleが単一ウォレットの売却による全体暴落との見解を否定した点である。同氏によれば、これはパニック売りの連鎖を誘発したに過ぎない。

トークンロック解除主導の回復と規制強化の影

予想に反し、WHITEWHALEの価格は反発した。数日で1日当たり70%以上の上昇を記録し、時価総額も8000万〜9000万ドル台に回復した。

トレジャリーは4000万トークンを1年間ロックし、流通量を抑制したほか、長期にわたる運営意志を示した。この対応はX上のコミュニティ有力者により明確に確認されている。

Rootsdataが引用したオンチェーンデータによれば、トレジャリーと関連ウォレットは全供給量の50%以上を管理しているとされる。

この高い集中は、支持派にとっては投機的投げ売りへの防御策だが、批判派は突発的な崩壊リスクを警告している。

リスクの存在は否定できない。WHITEWHALEトークンはストーリー性以外の実用性がなく、60％以上の急変動も依然として一般的。多くのトレーダーは、ほとんどのソラナのミームコインが最終的に消滅すると予想しているが、The White Whale自身は未来のトークンに良い指標を示せると強気な姿勢を維持している。

生き残ること自体が重要となる。多くのトークンが一夜で消える暗号資産業界で、WHITEWHALEは透明なトレジャリー運用と復活力を備えている点で突出する。

ただし本質的価値ではなく、クジラ・ストーリー・勢いに依存しているため、極めてリスクも高い。

したがって、WHITEWHALEトークンは詐欺ではない可能性が高い。主要な暗号資産取引所で取引されており、実際の出来高と熱心なコミュニティを維持している。これは取引所のサポートドキュメントでも確認できる。

最後に、BeInCryptoはホワイト・クジラ氏に、自身が手を引いた場合トークンがどうなるか尋ねた。